\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 860 Hangzhou Star Shuaier Electric Appliance Co.Ltd(002860) )
Evento: em 16 de março de 2022, a empresa emitiu um anúncio sugestivo sobre o planejamento de grandes eventos, planejando emitir publicamente títulos corporativos conversíveis para objetos não especificados e investir na construção de projeto de módulo fotovoltaico de 2gw de alta geração Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) por meio de fundos próprios e financiamento bancário.
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Levantar fundos para o projeto do módulo de geração de alta energia 2gw e expandir grandemente a capacidade existente. A subsidiária da empresa fule nova fase de expansão do módulo fotovoltaico de energia I projeto “produção anual do módulo fotovoltaico de 1GW projeto” foi concluída com sucesso e colocada em operação em janeiro deste ano, e a capacidade de produção total da fule subirá gradualmente para 1,5gw / ano. A emissão de obrigações convertíveis para angariar fundos e investir na construção do projeto componente 2gw de alta geração está alinhada com o plano de investimento e planejamento de negócios da empresa. De acordo com a divulgação no acordo de investimento anterior, o investimento em ativos fixos do projeto deve ser de cerca de 200 milhões de yuans. Se o assunto correr bem, esperamos que o projeto fase II “projeto de módulo fotovoltaico com uma saída anual de 2gw de alta geração de energia” seja concluído já no final deste ano e colocado em operação no primeiro semestre do próximo ano. Por um lado, a escala da receita da empresa aumentará significativamente. Por outro lado, após a expansão da escala de produção, o efeito da escala reduzirá o custo de produção e o lucro líquido do negócio do módulo fotovoltaico da empresa deverá aumentar significativamente.
A empresa tem pedidos suficientes em mãos, e o desenvolvimento da segunda linha principal está prestes a decolar. No final doméstico, além de assinar um acordo de cooperação com Taiheng nova energia, que estipula que Taiheng nova energia irá comprar nada menos do que 5GW Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) módulos de fule nova energia, também estabeleceu recentemente uma relação de fornecimento com Anhui Daheng. No final da exportação, com a flexibilização da situação do transporte, as ordens de exportação estrangeiras da empresa aumentaram gradualmente. Enquanto isso, de acordo com a divulgação da empresa, outros potenciais clientes de alta qualidade, incluindo dongci, Shunfeng e Jingke, também concluíram a inspeção de fábrica de energia nova fule, e a competitividade e popularidade da empresa no setor fotovoltaico foram continuamente melhoradas. No futuro, a empresa não descartará o layout de componentes upstream e downstream, como usinas de energia, chips de bateria, materiais e outros campos, expandirá o território de novos negócios de energia e criará a segunda linha principal para o desenvolvimento sustentável a longo prazo da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a empresa adere à estratégia de desenvolvimento de “um corpo e duas asas”.Enquanto o principal negócio de peças de refrigeração de eletrodomésticos está se desenvolvendo constantemente, a empresa organiza ativamente o negócio de energia fotovoltaica nova, continua a praticar a estrada da transformação da industrialização e cria o segundo ponto de crescimento de receita e desempenho. Esperamos que a receita operacional da empresa nos 21-23 anos seja de RMB 1,464/32,92/5,056 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 57,9% / + 124,9% / + 53,6%, respectivamente; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 152205/266 milhões, com um aumento homólogo de + 41,1% / + 34,7% / + 29,6%, respectivamente, e o PE correspondente foi de 24,80/18,38/14,18 vezes. Manter a classificação “comprar”.
Fatores de risco: o preço das matérias-primas continua a subir, a demanda da indústria de energia branca downstream é menor do que o esperado, a mudança da política da indústria fotovoltaica, a aquisição de pedidos fora da China é menor do que o esperado, a lucratividade da empresa é menor do que o esperado, etc.
