\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Principais pontos de investimento
O líder na área de construção de proteção contra incêndios cresceu em uma faixa rápida Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) é uma torneira de segurança contra incêndio que fornece um serviço one-stop na China. atualmente, formou inicialmente um padrão de negócios “3 + 2 + 2”: três principais negócios com combate a incêndios gerais, combate a incêndios industriais, iluminação de emergência e evacuação inteligente como o núcleo; Um sistema de negócios para segurança contra incêndio a gás formado por detecção de gás e extinção de incêndio a gás; Empresas emergentes com foco em combate inteligente a incêndios e combate a incêndios domésticos; Ao mesmo tempo, desenvolver essa tendência estratégica que continua se estendendo ao campo da Internet das coisas. A empresa tem ampliado continuamente seus limites de produtos através da auto construção e fusões e aquisições. As vantagens de marca, canal e escala coexistem. É semelhante a Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) dando pleno jogo às vantagens de sua plataforma e expandindo categorias em 2019. A empresa entrou gradualmente na faixa rápida de crescimento.
Acompanhamento de políticas, múltiplos cenários de segmentação, amplo espaço de mercado. Com o aumento do grau de riscos de acidentes de segurança contra incêndio nos últimos anos e as mudanças nos requisitos de desempenho para segurança contra incêndio em novos cenários, como indústria e armazenamento de energia, o estado emitiu ativamente políticas relevantes para fortalecer os requisitos de instalação e uso de produtos de segurança contra incêndio, e o atributo de demanda rígida de produtos de segurança contra incêndio é gradualmente fortalecido; Atualmente, a escala de mercado de alarme de incêndio para cenas civis na China é de cerca de 30 bilhões de yuans, mostrando uma tendência de crescimento constante; A escala do mercado de evacuação de emergência atingirá 26 bilhões de yuans em 2020 e deve exceder 30 bilhões de yuans este ano; O campo de armazenamento de energia e proteção contra incêndios é um mercado emergente do oceano azul no futuro. Estimamos que a escala do mercado da China deve chegar a cerca de 9,8 bilhões de yuans até 2025, e o CAGR é de cerca de 56,8% de 2020 a 2025.
Com a evolução contínua do nível técnico, a luta contra incêndios industriais congratula-se com a oportunidade de substituição doméstica. O campo da proteção contra incêndio industrial precisa fornecer soluções personalizadas de segurança contra incêndio de acordo com necessidades específicas, o que apresenta requisitos mais altos para a força abrangente das empresas de proteção contra incêndio, mas também tem maior valor. No passado, o mercado foi ocupado por fabricantes estrangeiros, como Honeywell por um longo tempo. Nos últimos anos Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) depende de suas próprias vantagens técnicas em chips, algoritmos e outros aspectos para traçar ativamente o campo da proteção contra incêndios industriais. Atualmente, lançou detector de chama infravermelho de quatro bandas, detector de chama composto ultravioleta vermelho e outros produtos. Do ponto de vista dos indicadores técnicos, Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ‘s produtos de incêndio industriais não são significativamente diferentes dos produtos competitivos no exterior em termos de grau de proteção, temperatura de trabalho e tempo de resposta, Espera-se acelerar a competitividade global das empresas domésticas de combate a incêndios no campo da substituição industrial.
Contando com sua forte força de P & D, a empresa distribui ativamente o armazenamento de energia e combate a incêndios no mercado do oceano azul. Em face do mercado de proteção contra incêndios de armazenamento de energia em rápido crescimento, a empresa faz esforços simultâneos na extremidade de detecção e na extremidade de combate a incêndios, e adota o esquema preciso de detecção + combate a incêndio composto para corresponder às necessidades de combate a incêndios da central elétrica de armazenamento de energia, de modo a evitar os problemas de reborning da bateria e explosão na maior extensão; Em 2021, a empresa ganhou a licitação para o projeto de sistema de extinção de incêndio de gás de contêiner de armazenamento de energia de 10 pés / 20 pés / 40 pés (Jutong), um projeto de subestação de armazenamento de energia no Texas, caixa de amostra de armazenamento de energia inteligente Huagong e outros projetos de armazenamento de energia e combate a incêndios. Com o surto da indústria de armazenamento de energia, o mercado de armazenamento de energia e combate a incêndios tornou-se um novo mercado do mar azul.
Com base na indústria, compreender a tendência e construir competitividade diversificada do Bluebird. Do ponto de vista vertical da cadeia industrial, Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) possui um chip auto-desenvolvido “Crested Ibis”, que não só reduz o custo e aumenta a eficiência, mas também traz iteração contínua de produtos técnicos para atender às novas necessidades do mercado em mudança; Do ponto de vista horizontal da cadeia industrial, a empresa persegue uma estratégia multi marca, com mais de 10 sub marcas nacionais e estrangeiras, como kisheng, Jiuyuan e zhengtianqi, de modo a criar uma matriz de marca diferenciada e melhor entrar no mercado diferenciado; Do ponto de vista da capacidade de canal de cadeia industrial, em comparação com os pares, a empresa obteve vendas médias mais altas a um custo de vendas relativamente menor, e o modo de distribuição quebrou barreiras regionais; Do ponto de vista da tendência da cadeia industrial, a plataforma ” Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) cloud” da empresa foi melhorada e otimizada para a camada de percepção, camada de comunicação, camada de algoritmo e camada de aplicação da Internet das coisas. No futuro, com o desenvolvimento contínuo da era da Internet das coisas, espera-se que a empresa assuma a liderança em se beneficiar da onda de inteligência e rede.
Sugestão de investimento: estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 536, 712 e 949 milhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 154, 204 e 272 yuans respectivamente, e a avaliação PE correspondente de 2021 a 2023 será de 25,1, 18,9 e 14,2 vezes respectivamente; A classificação “comprar” é dada pela primeira vez, e a faixa de preço alvo é de 57,12-61,2 yuan.
Aviso de risco: a promoção da política não é como esperado; A concorrência da indústria intensifica-se e a concentração é inferior ao esperado; A evacuação de emergência e a expansão industrial do combate a incêndios são menores do que o esperado; Armazenamento de energia e combate a incêndios não foram avançados como esperado
