\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 087 Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) )
É líder de gestão de saúde pessoal em todo o ciclo de vida com rápido desenvolvimento e tem uma ampla gama de produtos. Anteriormente conhecida como Hunan Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) Technology Development Co., Ltd., a empresa foi fundada em Liuyang, província de Hunan em 2009. Transformou-se de um comerciante precoce para um produto que abrange cinco campos (monitoramento de saúde, aparelhos de reabilitação, suporte respiratório, fisioterapia da medicina tradicional chinesa e cuidados médicos). A linha de produtos percorre todo o ciclo de vida da saúde pessoal. Ao mesmo tempo, a empresa tem lojas de serviços off-line, como ouvido e audição, criando uma empresa líder de gestão de saúde pessoal em todo o ciclo de vida. A empresa concentra-se em produtos da série “Kefu”, que cobriu totalmente as principais categorias de dispositivos médicos domésticos. Ao mesmo tempo, outras marcas bem conhecidas foram introduzidas como um suplemento. Atualmente, a empresa tem quase 10000 modelos de produtos e especificações e uma ampla gama de produtos.
O desenvolvimento da indústria de dispositivos médicos domésticos está no momento certo, e há um grande espaço para substituição doméstica. A indústria de dispositivos médicos domésticos da China está em um período de rápido desenvolvimento e tem amplo espaço de desenvolvimento no futuro. De acordo com as estatísticas do livro azul da China Medical Devices (edição 2020), a taxa de crescimento de dispositivos médicos domésticos na China excede a dos dispositivos médicos gerais, e a proporção aumenta ano a ano. A escala de mercado cresceu de 48 bilhões em 2015 para 118,9 bilhões de yuans em 2019, e o CAGR é tão alto quanto 25,45%. A indústria de dispositivos médicos domésticos é relativamente dispersa e a taxa de localização é baixa. Produtos + canais + serviços + marcas são as quatro principais barreiras na indústria de dispositivos médicos domésticos. O caminho de desenvolvimento da Johnson & Johnson, uma empresa americana centenária, forneceu experiência valiosa para empresas chinesas de dispositivos médicos domésticos. Focar em “produtos + P & D + canais + serviços” é a única maneira para empresas chinesas, como Kefu.
Compreender firmemente as quatro barreiras principais e construir um prestador de serviços abrangente de gestão de saúde pessoal em todo o ciclo de vida. Lado do produto: a empresa possui uma linha completa de produtos e continua a enriquecer categorias de produtos através de aquisição e P & D. Durante o período de relatório, a empresa adquiriu as marcas Jirui e beibeijia e lançou produtos de detecção de ácido úrico, papel de teste de detecção rápida Helicobacter pylori, patch de reparo de hialuronato de sódio e outros produtos, que devem aumentar ainda mais a receita e o lucro. Há projetos abundantes sob pesquisa, e os produtos da série de detecção covid-19 (incluindo antígeno e anticorpo) desenvolvidos independentemente entraram na fase de conversão da produção; Construção e melhoria de canais online + offline. Em termos de canais offline, a cooperação com a farmácia chefe continua a aprofundar-se, e os três tipos de lojas auto-operadas complementam-se. Em termos de canais on-line, o negócio de comércio eletrônico é líder na indústria e tem forte capacidade de gerenciamento da cadeia de suprimentos. Dispositivos médicos de bons enfermeiros em lojas de auto-suporte on-line foram colocados nas prateleiras. Produtos de auto-teste de antígeno Covid-19 de Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) e outros fabricantes foram colocados nas prateleiras; No lado do serviço, a empresa desenvolve ativamente lojas de aparelhos auditivos. No final de 2021, o número de lojas ultrapassou 300, com forte rentabilidade e replicabilidade. Após anos de acumulação, a empresa formou uma forte marca “Kefu”, e muitos tipos de produtos têm a capacidade de aumentar continuamente os preços. Com a aceleração da expansão da produção da empresa e a proporção crescente de marcas privadas, espera-se que Kefu se torne um provedor de serviços abrangente de gerenciamento de saúde pessoal em todo o ciclo de vida no futuro.
Previsão de lucros
Prevemos que de 2021 a 2023, a receita da empresa será de 2,468 bilhões de yuans, 3,319 bilhões de yuans e 4,311 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 3,9%, 34,5% e 29,9%. De 2021 a 2023, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de 427 milhões de yuans, 565 milhões de yuans e 730 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 0,7%, 32,2% e 29,3%. O EPS correspondente será de 2,66, 3,52 e 4,55 yuans. O P / E correspondente do preço atual das ações é 24,61, 18,61 e 14,39 vezes. Há um grande espaço de mercado para dispositivos médicos domésticos, e espera-se que o desempenho da empresa atinja um alto crescimento. Além disso, a empresa desenvolve vigorosamente as lojas de montagem off-line da Jianer audição, que tem um grande espaço de crescimento no futuro, e dá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco
Risco de divulgação de tecnologia central, risco de P & D de novos produtos, risco de gestão causado pela expansão da escala de negócios, risco de propriedade intelectual, etc.
