\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 303 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) )
Evento: Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) emitiu o relatório anual 2021.
O desempenho dos líderes de materiais de silício foi muito melhorado, e a capacidade de produção permaneceu na capacidade total. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 10,832 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 132,23%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 5,724 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 448,56%. Durante o período de relatório, a empresa alcançou a capacidade total de produção da linha de produção existente, realizando a produção de polissilício de 86600 toneladas, que excedeu a orientação de 83 Anhui Huamao Textile Company Limited(000850) 00 toneladas no início do ano, um aumento de 12,03% de 77300 toneladas em 2020, representando 17,75% da produção de polissilício da China.A produção está no primeiro escalão da indústria, e o embarque anual de polissilício é de 75400 toneladas, que é basicamente o mesmo que em 2020.
A expansão da capacidade está avançando mais rápido do que o esperado, o que deve impulsionar um alto aumento nas remessas em 2022. O projeto de 35000 toneladas fase III B da empresa foi concluído antes do previsto em dezembro de 2021, e 1111 toneladas de materiais de silício foram produzidas nesse mês. A produção foi ainda aumentada para 2825 toneladas em janeiro de 2022. A produção total em 2022q1 deve ser de cerca de 9500 toneladas, e o processo de construção e aumento da produção são melhores do que o esperado. De acordo com os dados de operação trimestral divulgados pela Cayman Daquan, espera-se que a empresa 2022q1 atinja a produção de silício policristalino de 3100032000 toneladas. Considerando que a empresa 2021q4 alcançará a produção de silício policristalino de 23600 toneladas, afetada pelo ajuste da estratégia dos fabricantes downstream, o embarque da empresa desacelera e o volume de vendas é de 11600 toneladas. Cerca de 12000 toneladas de estoque serão formadas no trimestre atual. Esta parte do estoque deve ser vendida principalmente em 2022q1, Espera-se que a escala de embarque de polissilício da empresa 2022q1 possa exceder 40000 toneladas. Da perspectiva de todo o ano, considerando o impacto da manutenção anual da linha de produção, a produção anual de polissilício deve ser 12 Csg Holding Co.Ltd(000012) 5000 toneladas em 2022, e a escala real de embarque deve exceder 130000 toneladas, com um aumento anual de mais de 70%.
A qualidade do produto é melhorada ainda mais, e espera-se que o processo de transformação do tipo n mantenha a vantagem principal. Em 2021, a qualidade do produto da empresa será mantida em alto nível, com materiais monocristalinos de chip de silício representando mais de 99% e os parâmetros de qualidade do produto são líderes na indústria. Atualmente, a indústria fotovoltaica está em um período crítico de transformação do tipo p para o tipo n, e os produtos do tipo n têm requisitos mais altos para parâmetros de qualidade do polissilício. Atualmente, a empresa alcançou vendas em lote de materiais de silício de alta pureza do tipo n, que foram verificados por clientes principais downstream. Nesta base, a empresa reforçou a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia. Em 2021, o investimento em P & D atingiu 375 milhões de yuans, um aumento de quase 700% ano a ano, principalmente devido ao aumento do investimento em P & D em materiais do tipo n, Espera-se manter a vantagem principal.
Fortalecer o controle de custos e liderar a indústria no consumo de matérias-primas. Além de melhorar os parâmetros de qualidade do produto, a empresa continua a promover a redução de custos através de uma série de métodos, tais como reduzir os custos de aquisição através do controle do processo de aquisição, melhorar os processos de produção e reduzir o consumo unitário de matérias-primas e energia. Atualmente, o consumo unitário de energia, água e outra energia, bem como pó de silício e outros materiais no processo de produção dos produtos da empresa são muito melhores do que o nível médio da indústria de acordo com as estatísticas da China Photovoltaic Industry Association, com vantagens de custo significativas.
Previsão de lucro: espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 11,742/11,926/14,901 bilhões de 2022 a 2024, correspondendo a 9,4/9,3/7,4 vezes da avaliação, e mantenha a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a concorrência na indústria de materiais de silício está se intensificando; A capacidade instalada de energia fotovoltaica foi inferior ao esperado.
