\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 157 Wintime Energy Co.Ltd(600157) )
Em 2021, o desempenho não deduzido aumentou significativamente, e o desempenho continuou a melhorar no início de 2022. Os principais dados financeiros são os seguintes:
Em 2021, espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,04 bilhão de yuans ~ 1,2 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 76,81% ~ 73,24%, principalmente devido ao rendimento excessivo trazido pela reestruturação da dívida e o aumento da base em 2020; Excluindo os fatores de lucro e perda não recorrentes, espera-se que a empresa realize um lucro líquido de RMB 785 milhões para RMB 945 milhões em 2021, com um aumento homólogo de 301,99% ~ 383,92%. Em 2021, o volume de vendas e o preço do carvão de coque aumentaram significativamente ano a ano, superaram a crescente pressão dos custos de negócios de energia, aumentaram tanto o volume quanto o preço e alcançaram um crescimento significativo no desempenho sem dedução.
De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 4,7 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 50% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 160 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 60%. Todos os segmentos de negócios da empresa tiveram um bom desempenho e o desempenho continuou a melhorar.
Sector do carvão: a nova mina foi aprovada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, que deverá trazer um espessamento dos lucros:
A nova mina de carvão da empresa, mina de carvão haizetan, foi aprovada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 15 de fevereiro de 2022. O investimento total do projeto é de 7,46 bilhões de yuans (excluindo o custo dos direitos de mineração), eo rácio de capital é de 30,47%. A empresa afiliada é Shaanxi Yihua Mining Development Co., Ltd. Wintime Energy Co.Ltd(600157) detém indiretamente 70% de suas ações. A mina de carvão de Haizetan está localizada na área de mineração de Yuheng, província de Shaanxi, com uma escala de construção de 6 milhões de toneladas / ano e apoio à construção de uma planta de preparação de carvão da mesma escala. A partir de 13 de fevereiro de 2022, as reservas provadas da mina de carvão haizetan são cerca de 1,145 bilhão de toneladas. Os tipos de carvão são principalmente carvão de chama longa, carvão antiaderente e carvão de vara fraca, com um valor calorífico médio de mais de 6500 kcal. É um novo projeto aprovado e substituído pela administração nacional de energia de acordo com a capacidade de produção avançada. A partir de 13 de fevereiro de 2022, a aprovação da mina de carvão foi concluída, e as formalidades subsequentes, como licença de mineração serão tratadas. De acordo com o cálculo preliminar da empresa, a mina de carvão haizetan deve realizar uma receita operacional anual de cerca de 5 bilhões de yuans, um fluxo de caixa operacional de 2,5 bilhões de yuans e um lucro líquido de cerca de 2 bilhões de yuans (o lucro líquido estimado atribuível à mãe é de cerca de 1,4 bilhão de yuans, cerca de 1,17 ~ 1,35 vezes do lucro líquido estimado da empresa atribuível à mãe em 2021), que é esperado para trazer o espessamento do lucro para a empresa.
Propõe-se a criação de uma empresa comum em Henan para acelerar o esquema de armazenamento de energia e novas energias:
Em 18 de março de 2022, a empresa assinou um acordo de cooperação com o grupo preparatório de Henan Branch da China Three Gorges Group Co., Ltd. (doravante referido como “Three Gorges Henan Branch”), China Yangtze Power Co.Ltd(600900) (doravante referido como ” China Yangtze Power Co.Ltd(600900) ). Ele planeja criar uma joint venture em Henan. A empresa compartilha e detém não mais de 40% de ações. China Yangtze Power Co.Ltd(600900) é o órgão de controle para investir conjuntamente na construção de projetos de armazenamento de energia e outros novos projetos de energia na província de Henan. A empresa espera que até 2030, a capacidade instalada total dos projetos de armazenamento de energia da joint venture e outros novos projetos de energia atinja 10 milhões de KW. Seus projetos de armazenamento de energia incluem armazenamento bombeado. Nas mesmas condições, será dada prioridade à compra Wintime Energy Co.Ltd(600157) da energia gerada pelas usinas a carvão na província de Henan. De acordo com o anúncio da empresa, a partir do final de junho de 2021, a empresa tem uma capacidade instalada de energia térmica de 4,0519 milhões de kW em Henan. No futuro, o projeto de armazenamento de energia da joint venture será vinculado ao projeto de energia térmica da empresa para atender a demanda de energia do projeto de armazenamento de energia, digerir o excesso de energia quando a demanda de energia térmica é baixa e melhorar as horas médias anuais de geração de energia do projeto de energia térmica da empresa. Além disso, a joint venture realizará simultaneamente a construção de projetos de energia eólica e fotovoltaica em Henan, acelerará a transformação do novo campo energético da empresa e realizará o objetivo de “desenvolvimento sustentável”? Armazém de incêndio? Disposição integrada.
Previsão de lucro e avaliação: combinado com a previsão de desempenho da empresa, prevemos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 1,13/19,1/2,24 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de – 75% / + 69% / + 17%, equivalente a EPS de 0,05/0,09/0,10 yuan / ação, respectivamente. O preço atual da ação de 1,65 yuan (17 de março) corresponde a PE de 32,51/19,20/16,35 vezes respectivamente. O desempenho da empresa continuou a melhorar desde 2022. A nova mina foi aprovada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, e espera-se obter um espessamento do lucro, Acelerar o layout de armazenamento de energia e nova energia para manter a empresa? Sobrepeso? nota.
Dica de risco: o risco de flutuação do preço do carvão De acordo com o cálculo, se tudo o resto permanecer o mesmo, se o preço de venda abrangente do carvão comercial da empresa cair em 50 yuan / ton em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe cairá em 429 / 4,2 / 435 milhões de yuan de 2021 a 2023 respectivamente; Risco de que a taxa de crescimento económico seja inferior ao esperado; Risco de substituição sustentável de energias renováveis; Risco de produção de segurança.
