\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 985 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) )
Resumo desta questão:
O fabricante principal de flange de energia eólica na China, com tecnologia de forjamento líder na indústria Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) é uma empresa envolvida principalmente em P & D, produção e vendas de forjamentos de anel laminados, flanges forjados e outros forjamentos livres. Os principais produtos da empresa incluem flange de torre de energia eólica, anel giratório, flange forjado, placa de tubulação e laje de tubulação. As principais aplicações downstream são a indústria de energia eólica, indústria de equipamentos petroquímicos, vaso de pressão metálico e máquinas de construção. A receita da indústria de energia eólica representa 76% da receita principal da empresa, que é a principal aplicação downstream da empresa. A empresa é uma das poucas empresas na China que pode fabricar 7.0mw e acima da flange da torre de energia eólica de Xangai.A tecnologia de forjamento é líder na indústria, e a empresa tem uma posição vantajosa óbvia no campo da energia eólica offshore.
A indústria de energia eólica vem melhorando há muito tempo, e o principal desenvolvimento de negócios da empresa é livre de preocupações. Em 2020, a capacidade instalada cumulativa da energia eólica global atingirá 743gw, e a nova capacidade instalada atingirá 93gw em 2020. De 2015 a 2020, a taxa média anual de crescimento composto da capacidade instalada cumulativa do mundo foi de 12%. Espera-se que a nova capacidade instalada de energia eólica global atinja 88gw em 2021. Segundo dados da GWEC, a nova capacidade instalada de energia eólica continuará a crescer no futuro. Estima-se que a nova capacidade instalada global de energia eólica será de 470gw de 2021 a 2025, com uma capacidade instalada média anual de 95gw, e a nova capacidade instalada excederá 110gw em 2025. Em outubro de 2020, a Declaração de Pequim sobre energia eólica propôs garantir uma nova capacidade instalada média anual de mais de 50gw durante o 14º período do Plano Quinquenal. Após 2025, a nova capacidade instalada média anual de energia eólica na China não deve ser inferior a 60GW, atingindo pelo menos 800 milhões de KW até 2030 e pelo menos 3 bilhões de kw até 2060. O desenvolvimento macroeconômico da China tem resiliência óbvia, e a demanda por importação de petróleo e refino de petróleo estão crescendo. Espera-se que a taxa média de crescimento anual da principal escala de renda comercial da indústria petroquímica e química seja de cerca de 5% de 2019 a 2025. As máquinas de construção da China alcançaram crescimento por cinco anos consecutivos. Depois de entrar em 2021, o volume de vendas da China mostrou uma tendência de alta abertura e baixa indo. No entanto, com a melhoria da taxa de urbanização da China e a substituição de equipamentos de estoque, ainda há um bom mercado para máquinas de construção. Sob o pano de fundo da reestruturação econômica nacional da China e da reforma do lado da oferta, a indústria a jusante dos produtos de forjamento da China continuará a crescer e a indústria de forjamento continuará a se desenvolver. Em 20 de outubro, a oferta não pública de ações da empresa foi concluída, o investimento urbano Jining tornou-se o acionista controlador da empresa, e Jining SASAC tornou-se o controlador real da empresa.
Estabeleça o negócio de forjamento de rolamentos e engrenagens de energia eólica e abra um novo espaço de crescimento Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) 2021 lançou o plano de desenvolvimento não público de ações em 2021 (cinco revisões) em 26 de julho de 2021. Os fundos levantados nesta oferta não pública são usados principalmente para o projeto de expansão de capacidade de forjamentos usinados de precisão em grande escala para produção anual de 50000 toneladas de unidades de turbinas eólicas offshore de 12MW, o projeto de produção anual de 4000 conjuntos de linhas de produção de rolamentos de turbinas eólicas de grande escala e o projeto de produção anual de 100000 toneladas de processamento profundo de engrenagens. A empresa abrirá o negócio de processamento de rolamentos de energia eólica e engrenagens de energia eólica, com um espaço de mercado de mais de 10 bilhões de yuans. Atualmente, uma grande parte dos rolamentos de energia eólica na China ainda é ocupada por empresas no exterior. Entre eles, rolamentos de eixo de alta capacidade dependem principalmente de importações, e há um enorme espaço para localização e substituição Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) tem a experiência rica do forjamento e as vantagens técnicas da pesquisa e do desenvolvimento conjuntos pelos clientes. tem vantagens óbvias no custo de fabricação, no processo de fabricação, na rota técnica e na base do cliente.
Previsão de lucro e classificação de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 439 milhões de yuans, 615 milhões de yuans e 874 milhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será de 1,29 yuan / ação, 1,81 yuan / ação e 2,58 yuan / ação respectivamente O preço correspondente da ação PE em 17 de março de 2022 será 28 vezes, 20 vezes e 14 vezes respectivamente. Pela primeira vez, dê à empresa uma classificação de “comprar”.
Catalisador do preço das ações: a administração nacional de energia propôs lançar o “plano de controle eólico para milhares de aldeias industriais”; Todas as províncias lançaram o “14º plano quinquenal” para a energia eólica.
Factores de risco: alterações na procura do mercado a jusante; Risco de flutuação cambial; O progresso do desenvolvimento de produtos de novos negócios e o desenvolvimento do mercado não são como esperado.
