\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 198 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) )
Assuntos:
Anúncio da empresa: em 2021, a empresa espera alcançar uma receita operacional total de 4,577 bilhões de yuans (+ 32,58%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,38 bilhão de yuans (+ 44,74%), deduzindo um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 1,290 bilhão de yuans (+ 45,58%), e uma taxa de crescimento do lucro de mais de 30%, que é principalmente devido ao aumento na receita de vendas dos produtos de médio e alto grau da empresa.
Visão da Guoxin Food & Beverage: 1) a receita de 2021q4 aumentou constantemente, e o lucro líquido estava sob pressão de curto prazo devido ao aumento das despesas; 2) Durante o Festival da Primavera em 2022, as vendas são brilhantes, e a caverna ecológica está se escondendo continuamente e rapidamente; 3) Sugestão de investimento: aproveitando o vento leste da atualização do consumo de Anhui, a empresa tem energia potencial suficiente de Dongzang ecológico. a atualização do produto abriu o espaço de crescimento da empresa, e é otimista sobre a energia potencial da marca Dongzang para promover o crescimento constante do desempenho da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 4,58 / 57,3 / 6,99 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,38 / 18,3 / 2,31 bilhões de yuans, o EPS diluído correspondente será de 1,72 / 2,29 / 2,89 yuan, e o preço atual da ação correspondente PE será 34 / 26 / 21x, mantendo a classificação de “compra”.
Comentários:
Em 2021q4, a receita aumentou de forma constante, e o lucro líquido estava sob pressão de curto prazo devido ao aumento das despesas
Após o cálculo, a empresa 2021q4 deve atingir uma receita operacional total de 1,396 bilhões de yuans (+ 14,27%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 418 milhões de yuans (-0,81%), e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 378 milhões de yuans (-5,50%); Além disso, a taxa de juros líquida da empresa em 2021 foi de 30,15% (+ 2,53pct), dos quais a taxa de juros líquida de 2021q4 foi de 29,94% (-4,55pct). O crescimento constante da receita em 2021q4 confirma que as vendas globais da empresa são boas, impulsionadas principalmente por produtos de médio e alto grau, estimando-se que a receita de produtos de médio e alto grau represente cerca de 70% em 2021; O declínio no lucro líquido deve-se principalmente ao aumento da política de promoção durante o Festival da Primavera e à confirmação da empresa de mais despesas.
Durante o Festival da Primavera em 2022, as vendas são brilhantes, e a caverna ecológica está se escondendo continuamente e rapidamente
De acordo com o feedback do canal, a coleta e as vendas do Festival da Primavera em 2022 atingiram o melhor nível nos últimos 2-3 anos. Houve uma escassez na província por um tempo, e o reabastecimento terminal foi positivo. Atualmente, o estoque e o preço ainda são benignos. As vendas dinâmicas gerais de Dongzang são relativamente rápidas, o crescimento bem sucedido em larga escala de dong6 e dong9 continua, e o desempenho de Dong16 e dong20 também é bom. A proporção da receita da série Dongzang é esperado para ser de cerca de 40% em 2021, e a proporção pode ser aumentada ainda mais em 2022. Confiando em lucros altos do canal, a empresa aumenta o impulso do canal, continua a promover a atualização da estrutura do produto na província e o layout da promoção do investimento fora da província, e melhora constantemente a penetração e a participação na província. Em 2022, Jiangsu fortalecerá o layout, e a expansão do mercado deve acelerar. A médio e longo prazo, a energia potencial de Dongzang é suficiente, e o crescimento do desempenho da empresa tem forte certeza.
Sugestão de investimento: otimista sobre a energia potencial da marca Dongzang, promover o crescimento constante do desempenho da empresa, manter a empresa de classificação “comprar”, aproveitar o vento leste da atualização de consumo Anhui, o Dongzang ecológico tem energia potencial suficiente, e a atualização do produto abriu o espaço de crescimento da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 4,58 / 57,3 / 6,99 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,38 / 18,3 / 2,31 bilhões de yuans, o EPS diluído correspondente será de 1,72 / 2,29 / 2,89 yuan, e o preço atual da ação correspondente PE será 34 / 26 / 21x, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de flutuação macroeconômica, o risco de recorrência em larga escala da epidemia, a modernização da estrutura do produto é menor do que o risco esperado e a expansão regional é menor do que o risco esperado.
