\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 305 Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) )
Evento: a empresa anunciou que planeja vender 51% do patrimônio líquido do shopping Hengshun para o grupo Hengshun a um preço de 840812 milhões de yuans. Em 2021, a receita operacional do shopping Hengshun foi de 255847 milhões de yuans e o lucro líquido foi de -141479 milhões de yuans.
Descasque o negócio do shopping e concentre-se no negócio principal de condimentos. A empresa vendeu 51% de capital próprio do shopping Hengshun para o grupo Hengshun por 84081200 yuan. Atualmente, a empresa é a empresa com os maiores ativos de negócios principais em Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) China e África. Após o descascamento, Hengshun deu um passo sólido em se concentrar no principal negócio de condimentos e realizar o desenvolvimento de alta qualidade. Espera-se ir em batalha com equipamentos leves, concentrar-se no negócio principal e investir mais recursos no desenvolvimento do negócio de condimentos. A competitividade central da empresa deve ser refletida ainda mais, e pode haver mais espaço para a lucratividade. A transferência também reflete o apoio do comitê municipal do Partido, do governo municipal e do SASAC municipal para a reforma de Hengshun. Com a reforma contínua, espera-se que o desenvolvimento da Hengshun atinja um novo nível.
A reforma de marketing alcançou resultados iniciais, e espera-se que a receita do primeiro trimestre traga um rápido crescimento. A reforma de marketing da Hengshun tem sido continuamente promovida e, desde 2020, promoveu o desembarque de oito zonas de guerra (posteriormente expandidas para nove zonas de guerra) e criou um mercado modelo. No final de 2021, o novo diretor de marketing assumiu o cargo, a transparência da empresa foi aprofundada, a reforma orientada para o mercado continuou a progredir, o mecanismo de autoridade e sistema salarial foram ajustados e o pessoal de marketing de base e zonas de guerra estão sempre cheios de entusiasmo para fazer o trabalho de mercado. Em 2022, contando com sua reputação no principal campo de batalha na China Oriental, a empresa aumentará a penetração de canais de catering, alcançará rapidamente os consumidores com e-commerce, realizará o desenvolvimento do rejuvenescimento da marca e cobrirá áreas com marcas fracas através de canais de circulação. Atualmente, as áreas de vendas principais foram expandidas para Hefei, Nanjing, Zhenjiang, Changzhou, Wuxi, Suzhou e Xangai. A partir dos dados de pesquisa de canal e base, as vendas dinâmicas do negócio de condimentos de janeiro a fevereiro são boas, e esperamos que a receita do primeiro trimestre da empresa inicie um rápido crescimento. No futuro, com a liberação contínua de dividendos da reforma de marketing, espera-se que os lucros da empresa sejam mais flexíveis.
Sugestão de investimento: prevemos que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2021 a 2023 será – 6,2%, 19,1% e 15,1%, respectivamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido será – 58,8%, 68,6% e 19,8%, respectivamente. Damos a classificação de investimento da buy-a. o preço alvo de seis meses é de 14,41 yuan, o que é equivalente à relação P / E dinâmica de 55x em 2022.
Dica de risco: questões de segurança alimentar, reforma de gestão é menor do que o esperado.
