\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Eventos
Em 17 de março de 2022, a empresa divulgou o relatório anual de 2021. A empresa alcançou uma receita operacional de 3,278 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 33,48%. O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 325 milhões de yuans, um aumento anual de 119,73%. O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 301 milhões de yuans, um aumento homólogo de 118,56%. O lucro básico por ação é de 2,13 yuan / ação. Propõe-se pagar um dividendo em dinheiro de RMB 8,06 (incluindo impostos) para cada 10 ações.
Comentários do evento
O desempenho geral está alinhado com as expectativas e mantém o ritmo da indústria e do comércio
De acordo com o anúncio do pré aumento do desempenho anterior, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser 318 milhões de yuans ~ 333 milhões de yuans. O lucro líquido divulgado atribuível à empresa-mãe foi de 325 milhões de yuans, que estava localizado no centro da faixa, em linha com as expectativas do mercado. Entre eles: Indústria Farmacêutica: de acordo com o calibre de dados após a dedução, a empresa realizou uma receita de 1,68 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 43,92% e uma margem de lucro bruto de 78,6%. Entre eles, a renda da Pediatria foi de 890 milhões de yuans, um aumento anual de 48,3%; A receita ginecológica foi de 490 milhões de yuans, um aumento anual de 37,7%; A renda da medicina tradicional chinesa característica foi de 160 milhões de yuans, um aumento anual de 35,5%.
Negócio farmacêutico: a receita foi de 1,75 bilhão de yuans, com um aumento anual de 17,0% e uma margem de lucro bruta de 5,6%.
Jianmin Dapeng: o lucro líquido em 2021 foi de 343 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 18,5%. De acordo com a taxa de participação de 33,54%, o capital próprio atribuível à empresa listada foi de 115 milhões de yuans.
A margem de lucro bruto aumentou significativamente e o lucro aumentou rapidamente no quarto trimestre
A margem de lucro bruta global da empresa foi de 43,49%, um aumento homólogo de + 2,85 pontos percentuais; A taxa de despesa no período foi de 35,95%, com aumento homólogo de -1,89 pontos percentuais; Entre eles, a taxa de despesa com vendas foi de 30,26%, com aumento homólogo de – 1,80 pontos percentuais; A taxa de taxa de gestão foi de 5,63%, com aumento homólogo de -0,14 pontos percentuais; A taxa de despesa financeira foi de 0,06%, ano a ano + 0,05 pontos percentuais; O fluxo de caixa operacional líquido foi de 259 milhões de yuans, um aumento anual de + 106,46%.
Trimestralmente, a receita trimestral Q1-Q4 da empresa foi de 841 milhões de yuans, 951 milhões de yuans, 813 milhões de yuans e 672 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de + 91,06, + 62,08, + 40,45 e – 20,89%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre foi de RMB 70 milhões, RMB 97 milhões, RMB 90 milhões e RMB 68 milhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de + 272,49, + 152,61, + 31,10 e + 207,72%, respectivamente. O lucro líquido do Q1-Q4 deduzido da empresa não-mãe em um único trimestre foi de 66, 93, 82 e 59 milhões de yuans, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de + 277,22, + 166,14, + 26,50 e + 194,76%, respectivamente. O lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas no quarto trimestre de 2021 diminuiu em comparação com os três primeiros trimestres, principalmente devido ao impacto da provisão para imparidade e a perda de mudanças no justo valor no final do ano. A perda de mudanças no justo valor e imparidade de crédito em 2021 totalizou 8,6 milhões de yuans.
Os medicamentos de venda livre e de prescrição médica trabalham juntos, e a taxa de crescimento do comércio eletrônico é brilhante
OTC: continue construindo a marca, aumente a publicidade do único produto de ouro da empresa Longmu Zhuanggu Granule, aumente a exposição e reputação da marca, acelere a construção do canal, fortaleça o controle terminal e melhore ainda mais a taxa de distribuição de produtos e a participação de mercado. Entre eles, as vendas de um único produto de Longmu aumentaram 47,75% ano a ano, e a receita total de vendas OTC foi de 904 milhões de yuans, um aumento de 51,28% ano a ano;
Medicamentos de prescrição: realize ativamente pesquisa de medicina baseada em evidências e marketing acadêmico, e aumente continuamente o valor médico e o valor de mercado dos produtos. linha de produtos RX cápsula Xiaojin, grânulo Jianpi Shengxue (tablet), Xiaoer baotaikang e gel de estradiol mantiveram o crescimento, realizando receita de vendas RX de 779 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 36,23%; Negócios de comércio eletrônico: rápido desenvolvimento de negócios foi alcançado através da drenagem de produtos, promoção da operação e serviços profissionais, com um aumento anual de 177,10%.
Aumentar os esforços de P & D, novo produto R & D e aprovação do projeto para aumentar o poder da empresa
Em 2021, a empresa aumentou o investimento em P&D, acelerou a aprovação de P&D e projetos de novos produtos e promoveu ordenadamente o desenvolvimento secundário de produtos antigos. Ao longo do ano, a empresa obteve 1 novo certificado de medicamentos, apresentou 2 pedidos de licença de listagem e recentemente solicitou 25 patentes.
Ao longo do ano, 25 novos projetos de P&D de medicamentos foram realizados, incluindo 5 novas preparações pediátricas. Liwei cápsula, um novo medicamento chinês da categoria 1.1, obteve o certificado de registro (o nome aprovado é a cápsula qiruiweishu), Xiaoer Xuanfei Zhike xarope concluiu o estudo clínico de fase III, Niuhuang Xiaoer estudo clínico de fase III de gesso antipirético foi promovido como planejado, e Tongjiang grânulo concluiu o estudo pré-clínico; Pedido de registro e licença de comercialização para solução oral de tomoxetina e xarope de lacosamida do projeto de preparação infantil; Três projetos de preparação infantil concluíram estudo piloto e três projetos de preparação infantil concluíram teste pré-piloto.
Aconselhamento em matéria de investimento
Devido à atualização do relatório anual da empresa, a previsão de lucro anterior foi ajustada. Esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 4,0/4,69/5,54 bilhões respectivamente, com um aumento homólogo de 21,9% / 17,3% / 18,1%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 4,2/5,3/660 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 29,5% / 25,2% / 24,8%, o EPS correspondente será de RMB 2,74/3,43/4,28, e a avaliação correspondente será de 20x / 16x / 13X. Considerando o crescimento estável dos principais negócios da empresa e o escalão de produtos de P&D, o cultivo in vitro de Bezoar pela Jianmin Dapeng, uma sociedade anônima, é extremamente escasso, e a classificação de investimento “comprar” é mantida.
Dicas de risco
O desempenho da empresa é inferior ao esperado; A taxa de crescimento da indústria farmacêutica Jianmin Dapeng foi menor do que o esperado; A promoção da marca não é como esperado.
