\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 301 Iray Technology Company Limited(688301) )
Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 484 milhões de yuans, um aumento anual de 1,18 vezes. Em 2021, a empresa alcançou receita e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,187 bilhão e RMB 484 milhões, um aumento de 51,43% e 117,79%, respectivamente; Q4 alcançou 364 milhões de yuans e 158 milhões de yuans em um único trimestre, um aumento de 58,21% e 137,84%, respectivamente. As margens brutas de lucro dos produtos estáticos e dinâmicos da empresa foram de 53,37% e 65,88%, respectivamente. Com a entrada bem sucedida da empresa nos principais clientes odontológicos e industriais, a proporção de produtos dinâmicos na receita aumentou de 17,68% em 2020 para 31,74% em 2021, o que levou ao aumento da margem bruta de lucro da empresa, atingindo 55,25% em 2021, um aumento de 3,45 pontos percentuais. Além disso, quando a empresa recebeu subsídios governamentais, o lucro líquido do investimento e o lucro líquido de mudanças no justo valor aumentaram devido à assinatura de Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) 2406400 ações totalizando 154 milhões de yuans, a taxa de juros líquida em 2021 atingiu 40,81%, e a taxa de juros líquida das vendas após a dedução foi de 28,79%, um aumento de 3,49 pontos percentuais.
Em 2021, a receita de vendas odontológicas e industriais da empresa excedeu 200 milhões de yuans e 150 milhões de yuans respectivamente. Os produtos odontológicos da empresa podem ser usados em TCFC dentária e scanners intraorais.Os clientes incluem Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) , Landsea, berndent, fisson e pica-pau. No campo da TCFC dentária, a empresa ocupará mais participação de mercado com as vantagens de desempenho de custos e resposta ao serviço; Atualmente, o mercado oral é dominado pelo tesouro da tabuleta dentária, e o scanner oral se tornará uma tendência alternativa no futuro, contando com a tecnologia digital completa com imagens mais claras. Em 2021, a receita de vendas odontológicas da empresa excedeu 200 milhões de yuans, realizando um salto qualitativo. Além disso, em comparação com a receita de segurança industrial de 60 milhões de yuans em 2020, a empresa alcançou uma receita de vendas de mais de 150 milhões de yuans no campo industrial em 2021, um aumento de mais de 1,5 vezes ao mesmo tempo. Os clientes incluem Guangdong Zhengye Technology Co.Ltd(300410) , Japão United Technology, Baker Hughes, GE e os principais novos fabricantes de baterias de energia na China. Com a liberação acelerada da demanda por detecção ex ante e ex post de baterias de energia, novas linhas de produção e linhas de produção de reposição de estoque podem impulsionar o aumento da demanda de detecção no futuro.
Aproveitando a janela alternativa doméstica do detector de painel plano, a participação de mercado da empresa acelerou. De acordo com o desenvolvimento da yole D é, o tamanho do mercado global de detectores de raios X digitais era de cerca de US $ 2 bilhões em 2018 e deve chegar a US $ 2,8 bilhões até 2024. Com os fabricantes chineses entrando gradualmente na indústria Dr, o detector de painel plano da China alcançou a industrialização e promoção.A taxa de localização do detector de painel plano médico da China aumentou de 28,67% em 2016 para 34,68% em 2019. Como empresa líder local, a empresa representou 26,00% no campo de detectores de raios X médicos na China e 12,91% no mundo em 2019, ocupando o terceiro lugar no mundo. No futuro, espera-se que a empresa aumente continuamente sua participação de mercado com as vantagens de alto desempenho de custo do produto, suporte perfeito ao serviço pós-venda, excelente capacidade de inovação independente e excelente serviço localizado.
Preste atenção ao investimento em P & D, emita títulos convertíveis e estenda a industrialização para o upstream. A empresa sempre prestou atenção à sua própria força de P & D. Em 2021, investiu 146 milhões de yuans em P & D, um aumento de 51,87%, representando 12,27% da receita. No final de 2021, o número de pessoal de I&D da empresa era de 256, um aumento de 58,02% ao mesmo tempo. A empresa é uma das poucas empresas no mundo que dominam as quatro tecnologias de sensores de silício amorfo, igzo, CMOS e substrato flexível ao mesmo tempo e têm capacidade de produção em massa. Em 2021, com exceção do silício cristalino, as outras três tecnologias de sensores alcançaram uma receita de 200 milhões de yuans, crescendo rapidamente. Em janeiro deste ano, a empresa lançou o plano de bônus conversíveis, os componentes principais estão planejados para estender-se a montante e foram ativamente organizados nos cintiladores cerâmicos de TC médica e vários novos materiais de cintilação em equipamentos de inspeção de segurança. Além disso, a empresa fez algum progresso no gerador de alta tensão, fonte de raios, colimador CT e outros componentes. Espera-se que o layout de tecnologia e materiais abra novos negócios para o crescimento da empresa.
Previsão e avaliação dos lucros. Considerando o volume acelerado de produtos odontológicos e industriais, estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa mãe de 2022 a 2024 será de 606, 839 e 1,205 bilhões de yuans, e o preço atual correspondente ao PE será de 48,4, 34,9 e 24,3 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Aviso de risco: risco de atrito comercial; Riscos cambiais; A expansão de novos negócios foi menor do que o esperado.
