\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 309 Well Lead Medical Co.Ltd(603309) )
Evento: os três tipos de certificado de registro do cateter BiP descartável do batigardab, Suécia, que é o único agente da empresa, foi renovado e aprovado
De acordo com o anúncio da empresa, o certificado de registro de três tipos de dispositivos médicos para cateter estéril descartável (cateter BIP) do batigardab sueco, que é o único agente da empresa, foi continuamente aprovado. ® O direito exclusivo de uso de 10 anos da tecnologia de revestimento na China e o direito exclusivo de distribuição do cateter BiP na China. Devido à epidemia e outras razões, a renovação do certificado de registro original após a expiração de 6 de dezembro de 2020 foi adiada. A re-certificação do cateter BiP aumentará ainda mais a vantagem competitiva da empresa no campo de cateterização e promoverá a atualização dos produtos de cateterização da empresa. Assumimos que o preço à saída da fábrica do cateter revestido de liga BiP é de 75 yuan / peça e a margem de lucro bruta é de 60%, De 2022 a 2024, o volume de vendas será de 45, 75 e 1 milhão de peças respectivamente. Nos próximos três anos, contribuirá 33,75, 56,25 e 75 milhões de yuans de receita de vendas para a empresa, o que se espera ter um impacto positivo na empresa.
O cateter BiP tem as características de permanência a longo prazo e redução da taxa de infecção do trato urinário. É amplamente utilizado no mercado internacional e impulsiona a expansão da demanda do mercado na China
Batiguard exclusivo para cateter BiP ® O revestimento (revestimento de liga composta de ouro, prata e paládio) impede a adesão e colonização de bactérias liberando micro corrente, o que pode reduzir a adesão e o crescimento de bactérias e bloquear a via da infecção. Comparado com o cateter urinário usado para a permanência convencional de 3 dias, o tempo de permanência no corpo é muito prolongado (até 30 dias). ® Os revestimentos têm sido usados em dispositivos médicos por mais de 20 anos ® Os cateteres revestidos têm sido amplamente utilizados nos Estados Unidos e Europa, com vendas totais de mais de 100 milhões nos Estados Unidos, Europa, Japão, China e outros lugares. Impulsionado pelas necessidades imediatas de anti-infecção dos pacientes submetidos a cirurgia de longa permanência e crítica, o espaço potencial do cateter BiP é enorme. Até o momento, o cateter BiP é o único cateter antibacteriano na China que obteve o certificado de registro de três tipos de dispositivos médicos, o que deve impulsionar a expansão da demanda clínica em virtude da segurança, eficácia e conveniência.
Com a reforma rápida e em larga escala das vendas domésticas, o modelo-chave do cliente no mercado de exportação tem cooperado por muitos anos, e os certificados registrados são diversos.
Acreditamos que Well Lead Medical Co.Ltd(603309) é uma empresa de ponto de inflexão com grande desempenho de custo e potencial nesta fase. Enquanto o mercado interno é vendido separadamente e os produtos inovadores de alto lucro bruto são vendidos em grandes quantidades, o mercado de exportação também tem potencial de desenvolvimento. Desde a sua criação, a empresa continuou a explorar a internacionalização. Em 2004, entrou no mercado norte-americano estritamente regulamentado, obtendo sucessivamente a certificação de mercados mainstream como Canadá, Japão e Coreia do Sul MEDLINE e outras grandes empresas internacionais cooperaram por muitos anos, com uma única escala de produto de cerca de bilhão de yuans e qualidade do produto reconhecida. Nos últimos anos, devido à aceleração do mercado chinês, a proporção no exterior diminuiu, mas manteve um nível de crescimento positivo (exceto para o impacto da epidemia). Até o final de 2020, a empresa tem 17 registros FDA (510k) e 72 certificados CE. Portanto, acreditamos que a empresa tem o potencial de desenvolvimento do mercado externo. Se a empresa acelera a melhoria e construção da equipe de exportação, o desenvolvimento do mercado externo pode ser esperado.
Previsão de lucros
Considerando as mudanças positivas globais nos fundamentos da empresa, o ajuste da estrutura de vendas impulsiona a força das vendas internas e a listagem em larga escala de variedades pesadas e inovadoras de alta margem bruta. Ao mesmo tempo, o mercado de exportação tem o potencial de desenvolvimento sustentável. Combinado com o incentivo de capital, esperamos que o desempenho da empresa continue a crescer rapidamente (após remover a máscara) e mantenha a previsão de lucro antecipado, ou seja, a receita operacional da empresa em 21-23 anos será de 1,059/1,318/1,659 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de – 6,34% respectivamente 24,46% e 25,86%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 115156/202 milhões respectivamente, e o lucro por ação foi de RMB 0,39/0,53/0,69 respectivamente (variação do EPS causada pela mudança do capital social).Correspondendo ao preço de fechamento de RMB 13,97 em 17 de março de 2022, o PE foi de 36/26/20 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de vendas no exterior ficarem aquém das expectativas, o risco de novos produtos I & D, o risco de qualidade do produto, o risco de compras centralizadas excederem as expectativas e o risco de expansão das vendas ficarem aquém das expectativas.
