Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ) visão geral do evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 5,75 bilhões de yuans, um aumento anual de 144,25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 198,59 bilhões de yuans, um aumento anual de 2,9%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,946 bilhões de yuans, com um aumento homólogo
Análise e julgamento:
O desempenho da empresa está crescendo rapidamente, e a produção e vendas de vacina bivalente contra HPV estão crescendo
O desempenho da empresa aumentou rapidamente em 2021. Por um lado, a produção e as vendas da vacina bivalente contra o HPV continuaram a florescer, e a receita e o lucro mostraram rápido crescimento; Por outro lado, as vendas de matéria-prima covid-19 da empresa e a receita de exportação de reagentes de teste no exterior alcançaram rápido crescimento. Em 2021, a empresa realizou ativamente a publicidade e popularização da vacinação contra o HPV, cooperou com departamentos de educação, federações de mulheres, prevenção de saúde pública e sistema de saúde materno-infantil e melhorou continuamente a conscientização dos profissionais e do público sobre a prevenção da doença do câncer cervical, fortalecendo a educação científica popular e treinamento profissional para grupos-chave, tomando como ponto de partida as duas vantagens da agulha, efeito de prevenção e qualidade internacional da vacina bivalente contra o HPV da empresa, Ajudar os pais de crianças em idade escolar e mulheres em idade escolar a estabelecer gradualmente o conceito de “vacinação precoce e benefício precoce”, e melhorar constantemente o reconhecimento do mercado da vacina bivalente contra HPV da empresa. Em 2021, o volume anual de vendas de produtos vacinais bivalentes contra HPV ultrapassou 10 milhões e a cobertura do mercado alvo foi melhorada ainda mais.
De acordo com os últimos dados de emissão de lotes de 2022 divulgados pela Procuradoria Popular Chinesa, em 15 de março, a empresa emitiu 62 lotes de vacina bivalente contra HPV no total. Especula-se que o volume de emissão de lotes é de cerca de 5-5,5 milhões, um aumento de cerca de 400% – 450% ano a ano. Considerando a situação atual de que o fornecimento de vacina contra HPV na China está em falta, a vacina bivalente contra HPV da empresa está atualmente em um estado de crescimento de produção e comercialização.
Espera-se que a vacina valente contra o HPV se torne o primeiro produto doméstico
De acordo com o anúncio da empresa, a vacina de nove HPV valente da empresa está atualmente em fase de ensaio clínico de fase III, completou a inscrição e três injeções em 2021, está passando por observação e acompanhamento conforme planejado e a construção da oficina de produção está progredindo sem problemas como planejado. De acordo com os princípios orientadores da CDE, se houver produtos vacinais contra HPV listados com câncer como ponto final clínico, outros produtos vacinais contra HPV em desenvolvimento podem tomar a infecção contínua como ponto final clínico. Atualmente, a vacina bivalente do HPV da empresa foi vendida com sucesso no mercado. Acreditamos que a empresa atende aos requisitos relevantes da CDE. A taxa provável de vacina bivalente do HPV será declarada para listagem com infecção contínua como ponto final clínico, o que encurtará muito o tempo do ensaio clínico e acelerará o progresso da listagem. Esperamos que a vacina de HPV nove valentes da empresa seja aprovada para listagem no final de 2024 ou início de 2025, tornando-se o primeiro produto doméstico de vacina de HPV nove valentes.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando que a vacina do HPV da China ainda está em um estado de desequilíbrio entre a oferta e a demanda, a vacina bivalente do HPV da empresa crescerá rapidamente e em grandes quantidades. Aumentamos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2023. De 2022 a 2023, a receita operacional da empresa será aumentada de 8,668/12,001 bilhões de yuans para 9,684/13,035 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será aumentado de 3,134/4,802 bilhões de yuans para 3,729/5,532 bilhões de yuans. A previsão de lucro para 2024 é adicionada. Estima-se que a receita operacional em 2024 será de 15,771 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 7,134 bilhões de yuans. De 2022 a 2024, o EPS foi de 6,14/9,11/11,75 yuan, com um aumento anual de 84,5% / 48,4% / 29,0%, correspondendo ao preço da ação de 258,5 yuan / ação em 17 de março de 2022, e o PE foi de 42 / 28 / 22 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
As vendas bivalentes da vacina contra HPV da empresa são menores do que o risco esperado; Com a concorrência de mercado de outras vacinas domésticas do HPV na China, o risco de redução do preço do produto é intensificado; As vendas do negócio de diagnóstico in vitro da empresa são inferiores ao risco esperado; O progresso da pesquisa e desenvolvimento de vacinas da empresa é menor do que o risco esperado.
