\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 702 Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Assuntos:
Shede Spirits Co.Ltd(600702) divulgou o relatório de desempenho para 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,969 bilhões de yuans, um aumento de 83,8% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,246 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 114,35%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,211 bilhão de yuans, um aumento anual de 120,89%; O lucro básico por ação foi de 3,78 yuan, um aumento anual de 116,74%.
Pingar uma Vista:
21 anos terminaram sem problemas e o Festival da Primavera de 22 anos começou bem. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,969 bilhões de yuans, um aumento anual de 83,8%, e seu desempenho operacional aumentou significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,246 bilhões de yuans, com um aumento anual de 114,35%. Todo o ano terminou sem problemas, e o desempenho estava em linha com as expectativas. No quarto trimestre, a fim de controlar o ritmo de vendas, parar a entrega e classificar o inventário do canal, 21q4 alcançou uma receita operacional de 1,362 bilhões de yuans, um aumento anual de + 44,89%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 276 milhões de yuans, um aumento anual de + 2,12%. De acordo com o anúncio pré-aumento da empresa no primeiro trimestre, durante o Festival da Primavera de 22 anos, a empresa estava disposta a continuar a alta tendência de crescimento, e as vendas dinâmicas alcançaram um bom começo. Espera-se que a receita no primeiro trimestre aumente 80% ano a ano e o lucro líquido aumente 52% – 85% ano a ano.
O empoderamento estratégico da marca do vinho velho, correia multi preço andam de mãos dadas. Em 2021, a empresa continuou a promover a estratégia antiga do vinho e a estratégia de dupla marca, e sua qualidade do produto foi ainda reconhecida pelos consumidores.Seus produtos de licor alcançaram uma receita de 4,577 bilhões de yuans, um aumento anual de 94,8%. Em termos de produtos, a receita média e alta qualidade do vinho da empresa aumentou 81,9% ano a ano para 3,874 bilhões de yuans, e a receita de vinho de baixa qualidade aumentou 218,7% ano a ano para 703 milhões de yuans. Sob o benefício da marca, todas as faixas de preços alcançaram rápido crescimento; A receita de garrafas de vidro aumentou 6,6% ano a ano para 357 milhões de yuans. Em termos de canais, o canal de comércio eletrônico da empresa alcançou uma receita de 402 milhões de yuans, um aumento anual de 129,4%; A receita dos canais atacadistas foi de 4,175 bilhões de yuans, um aumento anual de 91,98%.
Layout de canal nacional e incremento de melhoria de qualidade dos revendedores. Em termos de regiões, a empresa realizou uma receita de 1,179 bilhão de yuans no mercado provincial em 2021, com um aumento anual de 127,57%; A receita dos mercados fora da província foi de 2,995 bilhões de yuans, um aumento anual de 80,82%. Durante o período de relatório, a empresa continuou a promover o layout de canais em todo o país e a construir terminais principais, com um aumento líquido de 491 para 2252 revendedores. De acordo com a pesquisa do canal, dada a contribuição estável dos revendedores antigos, a empresa continuará a promover a cobertura da promoção do investimento dos mercados em branco e o afundamento dos canais em mercados maduros, e adotará a sobrevivência do sistema mais apto para realizar o incremento da melhoria da qualidade. Em 2022, a empresa avaliará a operação independente da divisão de negócios Tuosai e shede, atrairá ativamente investimentos para vinho de garrafa leve de contorno T68 e promoverá constantemente o layout nacional.
Otimização estrutural, melhoria de custos e progresso constante na rentabilidade. A margem bruta de lucro das vendas da empresa em 2021 foi de 77,85%, que foi de + 1,94 PCTs em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido ao aumento da proporção de estrutura alcoólica; O rácio de despesas de gestão da empresa foi de 12,14%, comparado com -0,42pcts no mesmo período do ano anterior; O rácio de despesas com vendas foi de 17,63%, comparado com -2,23 PCTs no mesmo período do ano anterior. Sob os efeitos duplos do aumento da margem de lucro bruta e da melhoria da taxa de despesa, a margem de lucro líquido da empresa em 2021 foi de 25,57%, que foi de + 3,11pcts face ao mesmo período do ano anterior. No futuro, a empresa continuará a promover a antiga estratégia vitivinícola, promover a melhoria adicional da rentabilidade da empresa através da melhoria da estrutura do produto + aumento de preços dos principais produtos e investimento fino de despesas sobrepostas.
21 anos terminaram sem problemas e mantiveram a classificação “recomendada”. A empresa terminou com sucesso em 21 anos e fez um bom começo em 22 anos, o que mostra que a estratégia de canal da empresa sob investimento de alto custo alcançou resultados notáveis, e a empresa controla ativamente o canal benigno de bens, mantém a meta de crescimento racional, e continuará a desfrutar dos dividendos de expansão do vinho secundário high-end e velho no futuro. Ajustamos a expectativa de lucro. A previsão EPS de 2022 a 2024 é de 5,66, 8,01 e 10,68 yuan (a previsão original de 2021 a 2023 é de 3,85, 5,74 e 7,58 yuan), mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1) risco negativo de prosperidade da indústria de bebidas alcoólicas. A prosperidade da indústria de bebidas alcoólicas está altamente relacionada com a tendência dos preços. Se o preço do licor diminuir, o crescimento da receita empresarial pode desacelerar significativamente. 2) A mudança de gestão pode facilmente levar ao risco de flutuação do negócio. As empresas de bebidas alcoólicas são muito afetadas pelas estratégias de negócios. Se a gestão for alterada, isso pode levar a flutuações significativas nas receitas e lucros da empresa. 3) Risco político. A demanda e a taxa de imposto da indústria de bebidas alcoólicas são muito afetadas pelas políticas. Se as políticas relevantes mudarem, isso pode ter um grande impacto na receita e lucro da empresa.
