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Resumo do evento
De acordo com dados da Nielsen, as vendas no varejo da indústria de queijo em janeiro de 2022 foram + 42% ano a ano. Canais de supermercado monitorados pelo centro de informações de commodities Muding Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Janeiro 2022 vendas de varejo + 84% ano a ano.
Análise e julgamento:
1. O mercado varejista de queijo ainda está crescendo. Segundo dados da Nielsen, as vendas no varejo da indústria de queijos em 2021 foram de + 39% homólogas, das quais as vendas no varejo no primeiro e segundo semestre foram de + 49% e + 31% homólogas, respectivamente, e as vendas no varejo em janeiro de 2022 foram de + 42% homólogas. Acreditamos que o crescimento anual das vendas no varejo em janeiro é afetado pela deslocação do Festival da Primavera. No entanto, do nível absoluto de crescimento anual, o mercado varejista de queijo em 2022 ainda está em um período de crescimento. Seguindo Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Yili, miaofei e outras marcas listaram seus próprios produtos de palitos de queijo de temperatura normal e produtos de caixa de presente no final do ano e durante o Festival da Primavera, contribuindo para o mercado.
2. Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) é favorecido pelos provedores de canal novamente. As vendas no varejo de Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) no canal de supermercados monitorado pelo centro de informações sobre commodities Muding em janeiro foram + 84% ano a ano, e + 54% mês a mês em dezembro de 2021. As vendas no varejo de Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) neste canal em 2021 foram + 38% ano a ano. Embora os dados de janeiro também sejam perturbados pelos fatores de deslocamento do Festival da Primavera, considerando que Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) lançou os produtos de caixa de presente do Festival da Primavera e os produtos de palitos de queijo de temperatura normal listados em outubro estão em vigor durante o Festival da Primavera, os dados de janeiro indicam um “bom começo”. Além disso, deve-se considerar que nos últimos três anos, com o rápido crescimento das vendas de palitos de queijo Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) a empresa continuou a aumentar o investimento em publicidade e promoção da marca, ocupou firmemente a mente dos consumidores e, assim, formou um terminal dinâmico vendas (melhor preço e volume de negócios mais rápido em comparação com produtos competitivos). De acordo com dados da Nielsen, as vendas de varejo de baijifu, Mengniu, Guangming e outras marcas entraram em uma tendência descendente anual de março a abril. Julgamos que, em 2022, os clientes revendedores ajustaram a seleção da marca e alocação de recursos com base no desempenho dinâmico de vendas passado da marca, e ganhou novamente o favor dos revendedores de canal, o que também promoveu a situação de vendas desde o início do ano.
3. Foco na inovação do produto em 2022. Em 2022, a empresa construirá gradualmente uma matriz multiproduto. Acreditamos que em 2022, a rápida distribuição de palitos de queijo de temperatura normal, a atualização de palitos de queijo de baixa temperatura e o ajuste da estrutura de organização e gestão promoverão as vendas anuais de palitos de queijo de cerca de 3 bilhões de yuans para cerca de 5 bilhões de yuans; Em 21 de fevereiro, o filme publicitário de fatia de queijo foi lançado, que é o primeiro filme de publicidade de produto novo que não o stick de queijo, promovendo a expansão da cena de consumo de queijo para a família e mesa de jantar. Esperamos alcançar centenas de milhões de yuans em vendas este ano. Acreditamos que em 2022, quando o palito de queijo continuar a manter um rápido crescimento, a inovação de produtos da empresa no campo do queijo irá acelerar, o que irá abrir mais cenários de consumo, fornecer opções de produtos de margem mais alta para canais e expandir a vantagem principal sobre os concorrentes no nível do produto.
4. Espera-se que a situação do lucro em 2022 seja melhor. No início de 2022, a empresa realizou a reunião de assinatura do certificado de responsabilidade de desempenho para o novo ano, enfatizando os efeitos do aumento da receita e redução de despesas e escala. Acreditamos que, sob a pressão da epidemia, a retirada de pequenas marcas e a diferenciação do desempenho de vendas das principais marcas se tornará mais óbvia em 2022. A competição de preços provou não ser o meio mais eficaz para lanches infantis nos últimos dois anos, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) volume de receita aumentará ainda mais, o investimento em despesas de publicidade mostrará um efeito de escala, e a empresa deve alcançar lucratividade satisfatória sob controle de despesas mais rigoroso.
Aconselhamento em matéria de investimento
De acordo com dados de terceiros, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) em janeiro viu um crescimento brilhante nas vendas no varejo através de supermercados. Estamos aguardando os números financeiros precisos divulgados no relatório anual. Antes disso, mantemos a previsão de receita de 4,6/66/8,5 bilhões de yuans em 202123, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe previsão de 167 / 5,3/970 milhões de yuans em 202123, EPS de 0,32/1,02/1,89 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 35,73 yuan em 2022 / 3 / 17, e P / E de 110 / 35 / 19 vezes respectivamente. Recentemente, devido a fatores de mercado, o preço das ações foi bastante ajustado, achamos que foi subestimado e ajustado da classificação de excesso de peso para a classificação de compra.
Dicas de risco
① as vendas de novos produtos à temperatura normal são menores do que o esperado; ② A concorrência no mercado intensifica os riscos; ① Questões de segurança alimentar.
