\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 132 Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) )
Evento: em 17 de março de 2022, o “projeto de polímero de silicone de alto desempenho 120000 toneladas / ano” construído pela Xingxing chemical, uma subsidiária da holding Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) foi colocado com sucesso em operação experimental. Atualmente, todo o processo do dispositivo do projeto foi aberto, e os produtos DMC que atendem às necessidades dos clientes foram produzidos e vendidos. O projeto ainda está na fase de produção experimental, e os produtos serão vendidos sucessivamente de acordo com as necessidades dos clientes, o que pode trazer novas receitas operacionais e lucro operacional para a empresa.
A produção experimental bem sucedida do projeto de silicone contribui com uma nova rodada de energia potencial de crescimento. O preço do DMC subiu 40% desde o final do ano passado, excedendo 36000 yuan / ton. O desenvolvimento de indústrias emergentes levou a um aumento significativo na demanda por silicone. A empresa introduziu o reator de hidrólise avançado da Universidade de Ciência e Tecnologia de Qingdao e “reator de leito fluidizado de 200000 toneladas e tecnologia de engenharia de apoio” na linha de produção de silicone, que ocupa o primeiro lugar na China em termos de capacidade de projeto, produção e eficiência de produção; A localização da zona de desenvolvimento do projeto tem as vantagens de baixo custo de matéria-prima e baixo custo de transporte. Espera-se liberar 70% – 80% da capacidade de produção em 2022, melhorando significativamente a rentabilidade da empresa.
A capacidade de produção do negócio da linha Vajra expandiu-se rapidamente para atender ao novo ano de instalação fotovoltaica. Em 2022, as empresas líderes no elo de silício upstream da fotovoltaica expandirão ativamente a produção, promoverão simultaneamente a transformação tecnológica da cadeia industrial e reduzirão o custo de escala. Com a liberação gradual da oferta de silício, espera-se que a demanda instalada a jusante aumente significativamente em 2022. Até o final de 2021, a empresa tem uma capacidade de produção anual de 12 milhões de quilômetros de linha de diamante, e a nova capacidade de produção está sendo colocada em operação rapidamente. Após a construção da nova capacidade de produção, a capacidade de produção anual atingirá 46 milhões de quilômetros, o que está no nível líder na indústria. Com a dupla expansão da oferta e da demanda, o negócio da linha de diamante da empresa crescerá rapidamente.
Sugestão de investimento: o negócio tradicional de fios de aço e cabos de aço da empresa opera de forma constante, e o negócio de fios de diamante expande-se rapidamente com a demanda de instalação a jusante; A liberação da capacidade de produção do projeto de silicone ajudará a empresa a fazer esforços multi-linha. Esperamos que a empresa atinja receita de RMB 3,108/76,00/9,256 bilhões e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 162/7,61/1,026 bilhões de 2021 a 2023, correspondendo a pe4,7 bilhões 77 / 8.87/6.58, com uma classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a demanda por instalação fotovoltaica é menor do que o esperado; A procura a jusante de silicone foi inferior ao esperado.
