\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Evento: A UFIDA divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 8,932 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi 708 milhões de yuans, uma diminuição anual de 28,18%, em linha com nossas expectativas.
O declínio no crescimento da receita foi afetado principalmente pela transformação do negócio e pela melhoria da estrutura do cliente. Em 2021, a receita de Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) cloud + software atingiu RMB 8,641 bilhões, com um aumento homólogo de 15,7%, dos quais a receita de negócios de nuvem atingiu RMB 5,32 bilhões, com um aumento homólogo de 55,5%, representando 61,6% da receita de nuvem + software, e a receita de negócios de software diminuiu 18,0% ano a ano. Ao mesmo tempo de transformação de negócios e atualização estrutural, a taxa de crescimento da nuvem + software é afetada pelos seguintes fatores: (1) o modo de carregamento da sub-assinatura de licença afeta a taxa de crescimento da receita no curto prazo; (2) A entrega de parceiros, como a subcontratação, afeta o reconhecimento da receita corrente; (3) No segundo semestre de 2021, as grandes encomendas de projetos prolongaram o ciclo de implementação e entrega, resultando no atraso faseado do reconhecimento de receitas. Posteriormente, a empresa continuará a otimizar as capacidades de subcontratação e terceirização através de plataforma para resolver os problemas de implementação e entrega.
A transformação para o modo de assinatura alcançou resultados notáveis: no mercado de grandes empresas, o produto principal da empresa yonbip alcançou um avanço no negócio de assinatura de nuvem pública nas áreas de controle de taxas, tributação, recrutamento humano, colaboração e assim por diante; No mercado corporativo de médio porte, yonsuite alcançou o desenvolvimento em larga escala de negócios de assinatura de nuvem pública no mercado corporativo em crescimento, e alcançou um avanço da ordem de grandeza em escala do cliente. No mercado de pequenas e micro empresas, changjietong continuou a manter a liderança de mercado, e a proporção de receita de negócios de serviços de nuvem aumentou de 47% do ano anterior para 86%, realizando com sucesso a transformação para negócios de serviços de nuvem. Em 2021, a nuvem pública da empresa assinou arr16 500 milhões de yuans é um destaque da transformação da empresa. Os passivos contratuais relacionados aos serviços em nuvem totalizaram RMB 1,58 bilhão, com um aumento homólogo de 45%, dos quais os passivos contratuais de assinatura em nuvem aumentaram 79%, o que lançou as bases para o crescimento contínuo e rápido da receita de assinatura da empresa e a atualização contínua da estrutura de receita de negócios da empresa.
Continue a manter a vantagem dos clientes de grande escala, e o processo de localização é irresistível: em 2021, a empresa fornecerá mais serviços de aplicativos de nuvem pública para clientes de grande escala, rompendo uma série de empresas estatais centrais e empresas centrais privadas, incluindo 11 empresas centrais de primeira classe, como China Nuclear Power Group, grupo de investimento estatal, Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) grupo, China Mobile, China Post e Huawei, com uma grande quantidade de pedidos de mais de 5 milhões de yuans, um aumento anual de 45% e alguns clientes assinando contratos de mais de 100 milhões de yuans, Expanda ainda mais a vanguarda dos principais clientes da empresa.
Alto investimento em P & D e vantagens óbvias na construção ecológica. Em 2021, a empresa investiu 2,354 bilhões de yuans em P & D, com um aumento anual de 40,7%, representando 26,4% de sua receita, um aumento de 6,8 PCT em relação ao mesmo período do ano passado. Em 2021, foram mais de 1700 parceiros EcoJET, incluindo mais de 971 empresas EcoJET, e mais de 1700 parceiros EcoJET na indústria, incluindo mais de 1700 produtos EcoJET, que continuaram a integrar-se no mercado ISV, Forte construção ecológica ajudará a empresa a ocupar melhor o mercado.
Previsão de lucro e classificação de investimento: reduzimos a previsão de receita de 2022 para 2023 para 10,8 bilhões de yuans / 13,3 bilhões de yuans, e a receita deve ser de 16,1 bilhões de yuans em 2024. O valor de mercado atual corresponde a 8 / 7 / 5 vezes de PS de 2021 a 2023, respectivamente. Com o avanço da localização de software, contando com as vantagens dos principais clientes, a escala de receita da empresa e a qualidade continuarão gradualmente a ser refletidas na dimensão temporal subsequente no futuro. Estamos otimistas em relação ao desenvolvimento e desempenho da plataforma yonbip que carrega a estratégia "plataforma" + "ecológica" da UFIDA e mantém a classificação "compra".
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência da indústria de serviços empresariais; A epidemia de Covid-19 provocou a recessão económica global.
