\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 507 Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) )
Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) : empresa privada de alta qualidade, referência da indústria. A empresa Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) é uma empresa privada líder de ferro e aço em Jiangxi. Seus principais produtos são aço rosqueado, mola de folha de automóvel, mola de aço plano, etc. Em 2009, a empresa concluiu a transformação de empresas estatais para privadas. A estrutura do produto da empresa é dominada por materiais longos e é baseada em Nanchang, província de Jiangxi. A empresa tem excelente nível de gestão e rentabilidade estável, e pode sempre manter excelente desempenho quando o lucro da indústria de ferro e aço flutua muito.
Indústria siderúrgica: oferta e demanda são planas e os lucros são mantidos. Em 2022, a oferta e a demanda da indústria de ferro e aço eram basicamente estáveis: a produção continuou a ser controlada horizontalmente, a demanda ainda aumentou 1-3% ano a ano, e a situação apertada da oferta e da demanda permaneceu. Há uma grande diferença de expectativa na demanda de aço em 2022: o mercado é geralmente de baixa no setor imobiliário, mas acreditamos que a demanda da maioria das indústrias siderúrgicas, exceto o imobiliário, aumentará. Esperamos que o consumo de aço na jusante (contêiner, construção naval, oleoduto de energia, indústria química, máquinas especiais, máquinas gerais, peças mecânicas, etc.) responsável por 1/3 do ciclo posterior aumentará de forma mais significativa, representando cerca de 2% da demanda de infraestrutura representando quase 1/4. Em 2022, a oferta global de minério de ferro deve aumentar em 100150 milhões de toneladas, o preço do minério enfraquecerá e a proporção de aço no lucro da cadeia industrial aumentará ainda mais. Esperamos que o preço médio do minério decline 15,9% em 2022. Esperamos que em 2022, o preço médio do aço diminuirá em 278 yuan / ton, o custo diminuirá em 343 yuan / ton, e o lucro bruto da indústria será plano ou ligeiramente aumentado.
A vantagem da gestão é óbvia, e o incentivo patrimonial regenera a vitalidade. Sob a estratégia de custo central diferenciada, Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) controlando o custo de matérias-primas não como mão de obra, depreciação, energia e despesas de fabricação, melhorar a produtividade do trabalho e reduzir o custo interno total. De acordo com o relatório anual de 2021 recém-divulgado, a ova de Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) em 2021 atingiu 28,9%, e tem estado na posição de liderança na indústria durante a década de 2011 a 2020, e basicamente manteve uma ova alta de mais de 20%. Além disso, Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) desde a sua listagem, lançou três planos de incentivo de ações, incluindo o plano de opções de ações em 2012 e 2017 e o plano de incentivo de ações restritas em 2021.
Lucro forte, dividendos altos, modelo de investimento de valor Por Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) anos, manteve uma alta frequência de dividendos e alto rendimento de dividendos, o que trouxe um alto retorno sobre o investimento para os investidores. De 2020 a 2021, a taxa de pagamento de dividendos da empresa Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) é tão alta quanto 110% e 88%, e a taxa de dividendos é de 15,9% e 14,2%, respectivamente.
Os ativos externos do aço são enormes, e o incremento futuro pode ser esperado. Dongfang Iron and Steel Group, o acionista controlador da empresa listada, participará da aquisição de ações Pinggang como uma transição e prometerá ter sucesso na aquisição. Como uma das três principais fábricas de ferro e aço em Jiangxi, Pinggang ainda dará à empresa crescimento no futuro.
Previsão de lucro e classificação de investimento: considerando a oferta e demanda plana da indústria, lucratividade sustentada e as vantagens de gestão da empresa, prevemos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 23,9 / 24 / 24,3 bilhões de yuans, respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 10% / 1% / 1% respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,1/3,2/3 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 14% / 4% / 3%, respectivamente; O PE correspondente é 6,0 / 5,8 / 5,6x respectivamente. Embora a avaliação da empresa seja ligeiramente maior do que o valor médio de empresas comparáveis, o rendimento de ovas e dividendos da empresa são significativamente maiores do que os de seus pares, de modo que a empresa recebe uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: a demanda é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas flutua e os riscos do próprio negócio da empresa
