\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 881 Shanghai Athub Co.Ltd(603881) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e a empresa alcançou receita anual de 1,21 bilhão de yuans, um aumento anual de 32,5%; O EBITDA foi de 820 milhões de yuans, um aumento de 50,8% ano a ano. O aumento homólogo de RMB 2,2 bilhões no lucro líquido do centro de dados não foi devido principalmente à diminuição homóloga de RMB 2,2 bilhões no lucro líquido do centro de dados.
O projeto foi entregue sem problemas e a escala de negócios desenvolveu-se rapidamente. O esboço do 14º plano quinquenal propõe acelerar a construção de um sistema nacional integrado de big data center. Espera-se que, com a promoção contínua da política de “nova infraestrutura”, a indústria IDC inaugure um ambiente político favorável a longo prazo, e o volume de demanda do mercado deve manter um crescimento rápido. Contando com a excelente reputação e excelente capacidade de serviço de operação e manutenção acumuladas no mercado downstream, o número de projetos de entrega IDC aumentou constantemente. Em 2021, um total de 9 data centers auto construídos com condições de operação foram adicionados, e a carga de TI foi de cerca de 116,52 MW. Atualmente, a empresa construiu e operou 34 data centers no total, com uma carga total de cerca de 366,82 MW, que é convertido em cerca de 73000 armários padrão de 5 kW.
A prosperidade da indústria está em alta e a demanda a jusante é forte. Com o rápido desenvolvimento da economia digital, o poder de computação, os recursos de rede e armazenamento estão se tornando cada vez mais escassos.Como o suporte técnico de base da economia digital, IDC desempenha um papel importante, e a escala da indústria também está se expandindo. Em 2020, a escala geral do mercado de negócios IDC da China atingirá 223,8 bilhões de yuans, com um aumento anual de 43,3%, atingindo a maior taxa de crescimento nos últimos cinco anos. Espera-se que a escala do mercado de negócios IDC da China atinja 486,8 bilhões de yuans em 2023, e a taxa de crescimento composto de três anos pode chegar a 30%.
As encomendas em mãos são impulsionadas de forma ordenada e novos projetos são ativamente explorados. Como uma empresa líder de serviços IDC de terceiros na China, o projeto 2021 da empresa foi realizado sem problemas. Durante o período de relatório, o investimento e construção de projetos de data centers como hb33, gh13, jn13, @ hub2020-7, interoperabilidade de inovação em nuvem e computação em nuvem foram realizados de forma ordenada. Ao mesmo tempo, a empresa concluiu a aquisição de 100% de patrimônio líquido da tecnologia Jingyun e suas subsidiárias em 2021, e obteve o direito de uso da terra de cerca de 50 mu na zona de demonstração da indústria emergente do distrito anci, cidade de Langfang, província de Hebei, a fim de realizar o desenvolvimento de negócios de data center, construção e investimento de projetos de data center nesta região.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,77 yuan, 0,98 yuan e 1,25 yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá uma taxa de crescimento composta de 55% nos próximos três anos. Considerando que em 2022, o número de gabinetes recém-construídos da empresa subiu e a taxa de listagem subiu, os projetos recém-assinados foram gradualmente implementados, a prosperidade da indústria foi aumentada, a construção de infraestrutura de clientes downstream foi sobreposta, o rápido crescimento dos negócios da empresa foi acelerado e a classificação de “compra” foi mantida.
Dicas de risco: intensificação da concorrência na indústria, o orçamento dos principais clientes é menor do que o esperado e a relação entre a China e os Estados Unidos é tensa.
