China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Evento: em 18 de março de 2022, a empresa emitiu o relatório anual de 2021 Durante o período de relatório, a receita operacional total foi de 13,094 bilhões de yuans, um aumento anual de 58,94%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 8,553 bilhões de yuans, um aumento anual de 79,00%, que estava em linha com o escopo do expresso antecipado.
O contínuo crescimento elevado em 2021 prova que o núcleo da era da institucionalização se beneficiou. 1) Durante o período de relatório, a empresa ainda jogou as principais vantagens competitivas e sinergia geral do ecossistema de gestão de riqueza da Internet e um grande número de usuários, fortaleceu o investimento em tecnologia de P & D, melhorou o nível de serviços inteligentes e personalizados, explorou novos modelos de gestão de riqueza, forneceu aos usuários serviços estáveis, eficientes e de alta qualidade e alcançou uma receita operacional total de 13,094 bilhões de yuans, um aumento anual de 58,94%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,553 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 79,00%, o que estava em linha com o aviso preliminar. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento do lucro excede em muito a taxa de crescimento da renda, que também reflete a vantagem de custo e o efeito de escala da empresa como líder da gestão de ativos da Internet. 2) Em termos de negócios de títulos, o mercado de capitais da China desenvolveu-se saudável em 2021. De acordo com dados eólicos, até o final de 2021, a quantidade total de transações de ações em Xangai e Shenzhen era de 257,97 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de 24,79%; O saldo da margem de negociação foi de 1,73 trilhão de yuans, um aumento anual de 6,68%. Durante o período de relatório, os negócios de títulos da empresa se desenvolveram rapidamente, e o volume de negociação de ações e a escala de negociação de margem e negócios de empréstimo de títulos aumentaram significativamente ano a ano. Os títulos de notícias do mercado de ações da China tem 186 filiais em 31 províncias (regiões autônomas e municípios diretamente sob o governo central) em todo o país, realizando uma receita de 7,687 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 54,29%, excedendo muito a taxa de crescimento do volume de negociação de mercado, refletindo a posição dominante das principais empresas de títulos da Internet da empresa. 3) Entre eles, de acordo com as demonstrações financeiras não consolidadas não auditadas da China Stock Market News Securities Co., Ltd. em 2021, os títulos de notícias do mercado de ações da China alcançaram uma receita operacional total de 7,3 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 58,76%; O lucro líquido foi de 4,825 bilhões de yuans, um aumento anual de 66,89%. Entre eles, a receita líquida de taxas de manuseio e comissões foi de 4,55 bilhões de yuans, um aumento anual de 51,9%; O lucro líquido de juros foi de 1,75 bilhão de yuans, um aumento anual de 38,6%; A renda de investimento e os lucros e perdas de mudanças no justo valor foram 930 milhões de yuans, um aumento homólogo de 223,1%, ambos alcançando rápido crescimento. Esperamos que a participação de mercado do negócio de corretagem da empresa e dois negócios de financiamento continuem a aumentar, e o investimento autônomo também começará a se desenvolver. 4) Em termos de negócios de fundos, a tendência geral de institucionalização vem se desenvolvendo há muito tempo. De acordo com a divulgação da China Securities Investment Fund Industry Association, até o final de 2021, as ações de fundos públicos totalizaram 21,75 trilhões, um aumento anual de cerca de 27,72%. Durante o período de relatório, o volume de negociação de fundos da empresa de negócios de serviços de vendas de terceiros e a escala de retenção de fundos de remessa aumentaram significativamente ano a ano, e o negócio de serviços de comércio eletrônico financeiro realizou uma receita de 5,073 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 38,74%. Enquanto isso, a partir de 2021q4, a escala de detenção do estoque do fundo Tiantian + fundo público misto de oferta era de 537,1 bilhões de yuans, com um aumento trimestral de 10,95%; A escala de retenção de fundos públicos não do mercado monetário foi de 673,9 bilhões de yuans, com um aumento trimestral em trimestre de 16,53%, tornando-se mais uma vez a plataforma de crescimento mais rápido entre as 10 principais agências de remessa. Como uma plataforma de remessa principal de terceiros, o fundo Tiantian tem muitos anos de acumulação de tráfego, excelente efeito de marca e vantagens profissionais. Com a tendência crescente de entrada de capital de longo prazo no mercado e institucionalização, espera-se que a empresa, como líder na gestão de ativos da Internet, se beneficie por um longo período de tempo.
O crescimento dos custos foi estável, reflectindo o efeito da escala, e o investimento em I & D continuou a aumentar. 1) Durante o período de relatório, a despesa de vendas da empresa foi de 652 milhões de yuans, com um aumento anual de 24,70%, principalmente devido ao fortalecimento adicional da empresa da publicidade e promoção da marca; O percentual da receita operacional total foi de 4,98%, queda de 1,37 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. A despesa de gestão foi de 1,849 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,98%, representando 14,12% da receita operacional total, uma diminuição de 3,7 pontos percentuais sobre o mesmo período do ano anterior. A despesa financeira foi de 139 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 309,47%, principalmente devido ao aumento da despesa com juros de obrigações convertíveis; Foi responsável por 1,06% da receita operacional total, um aumento de 0,65 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. 2) A despesa atual de P & D foi de 724 milhões de yuans, um aumento anual de 91,33%, representando 5,53% da receita operacional total, um aumento de 0,94 pontos percentuais sobre o mesmo período do ano passado. Com base no conceito de tecnologia da Internet, melhore ainda mais o posicionamento estratégico da empresa e relatórios, melhore ainda mais a capacidade do usuário de fazer pleno uso da tecnologia da Internet e melhore ainda mais a gestão ecológica do usuário, com base no conceito de tecnologia financeira e relatórios, de modo a melhorar ainda mais o posicionamento estratégico da empresa e relatórios, e melhore ainda mais a capacidade do usuário de fazer pleno uso da tecnologia da Internet.
Na era do mercado de capitais, o líder de gerenciamento de ativos da Internet de dezenas de milhões de fluxos financeiros ainda é subestimado. 1) Ao longo dos anos, a empresa esteve profundamente envolvida no cenário de informações financeiras da Internet, acumulando cerca de 10 milhões de dau tráfego no PC e 40 milhões de Mau tráfego no celular. O maior valor das empresas de Internet é formar a aderência do tempo do usuário através do valor da cena, enquanto a empresa ocupa o tempo da multidão financeira high-end da China. Em particular, no final de 2019, a política do mercado de capitais entrou na fase de incentivo ao desenvolvimento, e a empresa tem um enorme espaço de negócios financeiros. 2) De acordo com dados eólicos, a faixa histórica de avaliação PE da empresa é de 40-70x, e a previsão de lucro ajustado.O valor de mercado atual (286,2 bilhões de yuans em 18 de março de 2022) ainda está subestimado.
Manter a classificação “comprar”. De acordo com as principais suposições e anúncios recentes, a previsão de lucro é ajustada. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 16,384 bilhões de yuans, 19,884 bilhões de yuans e 24,585 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 10,647 bilhões de yuans, 13,136 bilhões de yuans e 16,685 bilhões de yuans respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a proporção de negócios financeiros não aumentou como esperado; Gigantes da Internet intensificam a concorrência; Riscos macroeconómicos.
