\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 021 Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita de 396 milhões de yuans, um aumento de 26,1% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 66 milhões de yuans, uma diminuição anual de 17,7%; A dedução do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 57 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 18,0%. Entre eles, a receita de 2021q4 foi de 119 milhões de yuans, um aumento anual de 32,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 05 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 69,4%.
Principais pontos de investimento:
O desempenho é significativamente menor do que o esperado por quatro razões.
1) a nível da indústria, os cinco caminhões pesados nacionais são excessivamente abastecidos e invioláveis, resultando no ritmo mais lento do que o esperado de seis mudanças nacionais; 2) No nível da empresa, a capacidade de produção e o rendimento de seis produtos nacionais ainda estão subindo, reduzindo a margem de lucro. 3) No lado da matéria prima, o cordierite da matéria prima da empresa precisa ser importado. afetado pelo transporte, o custo aumenta. 4) No lado das despesas, a empresa penteia seus negócios e acumula a perda de Dezhou Aosheng.
Otimista sobre o fosso da empresa no campo da cerâmica de favo de mel guoliu.
O fosso alto é a principal razão pela qual estamos otimistas sobre a empresa. A empresa é a primeira empresa a realizar a localização de seis cerâmicas nacionais de favo de mel de caminhão pesado. Atualmente, alcançou o fornecimento em lote de seis projetos nacionais de padrão de emissão de 9 principais fabricantes de motores na China. A atualização do sexto padrão nacional aumentou muito a demanda por materiais de favo de mel, e espera-se que a empresa melhore a taxa de localização e participação de mercado no processo de uma nova rodada de troca de operadoras.
Ponto de inflexão das empresas ou actualmente
Acreditamos que ainda há espaço para melhorias na capacidade de produção e rendimento do produto durante a atualização dos produtos da empresa no Sexto Dia Nacional. Com o fim da epidemia no exterior e a promoção da localização material da empresa, a ordem de mercado e participação de mercado aumentaram ainda mais. Acreditamos que o custo da empresa deve ser reduzido ainda mais, o que pode ser esperado. Em termos de capacidade produtiva, espera-se atingir 38 milhões de litros em 2022, um aumento de 10 milhões de litros ano a ano. Em termos de produção e vendas, atingirá 10,56/10,09 milhões de litros em 2021, e deverá dobrar em 2022.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Com a melhoria da taxa de rendimento e carga dos produtos nacionais VI da empresa e o lançamento gradual da capacidade de produção, esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 77510821352 milhões respectivamente, o lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe seja de RMB 184277/358 milhões respectivamente, o EPS correspondente seja de RMB 2,38/3,58/4,64 respectivamente, e o PE correspondente seja de 14/10/7 vezes respectivamente. Será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de “compra”.
Dicas de risco
A melhoria do rendimento do produto da empresa é mais lenta do que o esperado, e a liberação da capacidade de produção é mais lenta do que o esperado
