\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Evento:
Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) anúncio: em 2021, a empresa alcançou receita de 3,278 bilhões de yuans (+ 33,48%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 325 milhões de yuans (+ 119,73%), e lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 301 milhões de yuans (+ 118,56%).
Principais pontos de investimento:
O desempenho anual aumentou acentuadamente e o lado do lucro cresceu intensamente. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,278 bilhões de yuans (+ 33,48%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 325 milhões de yuans (+ 119,73%), e um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 301 milhões de yuans (+ 118,56%). Entre eles, a renda da indústria farmacêutica foi de 1,682 bilhões de yuans (+ 43,92%), e a renda do negócio farmacêutico foi de 1,588 bilhões de yuans (+ 23,87%).
A renda da indústria farmacêutica aumentou rapidamente, e Longmu cresceu constantemente. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,682 bilhão (+ 43,92%) na indústria farmacêutica; Entre eles, a receita OTC foi de 904 milhões de yuans (+ 51,28%), e a receita Rx foi de 779 milhões de yuans (+ 36,23%). De acordo com o relatório anual da empresa, as vendas de produtos individuais Longmu aumentaram 47,75% em relação ao ano anterior em 2021; Em termos de vendas, Longmu Zhuanggu grânulos vendeu 486 milhões de sacos, um aumento anual de 29,15%. Nos últimos anos, a empresa fortaleceu a construção da marca e a promoção do canal para promover o aumento simultâneo do volume e do preço de alguns produtos.
A alta renda da Pediatria e o aumento dos materiais de embalagem aumentam o custo. Em termos de áreas de tratamento, a receita da Pediatria/ginecologia/medicina tradicional chinesa característica/outras atingiu RMB 891/4,94/1,59/138 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 48,31% / 37,73% / 35,47% / 50,21%, respectivamente. Entre eles, os materiais de embalagem crus e auxiliares de produtos pediátricos no período de referência foram afetados por fatores de aumento dos preços de mercado, resultando em aumento dos custos de materiais em relação ao período anterior; A transformação de equipamentos e linhas de produção investidas em produtos líderes pediátricos foi basicamente concluída, e as despesas de depreciação correspondentes aumentaram.
Jianmin Dapeng contribui continuamente com lucros. De acordo com o relatório financeiro da empresa, a receita de investimento da empresa em associados e joint ventures em 2021 foi de cerca de 112 milhões de yuans (principalmente de Jianmin Dapeng), com um aumento anual de cerca de 18,43%; Trimestralmente, a receita de investimento de 2021q1 / Q2 / Q3 / Q4 para associados e joint ventures é de cerca de 3078 / 2890 / 3453 / 18260000 yuan respectivamente, com um aumento ano a ano de cerca de 485% / (-46%) / 52% / 35% (Nota: os dados do Q1 são os rendimentos de investimento nas demonstrações financeiras).
Vantagens significativas da marca, crescimento constante de grandes produtos individuais, contribuição contínua da Jianmin Dapeng para os lucros e otimista sobre a estabilidade do desempenho a longo prazo da empresa. A empresa tem três marcas: Jianmin, Longmu e ye Kaitai, com vantagens significativas da marca. A quantidade e o preço de Longmu Zhuanggu Granule, o grande único produto exclusivo de Pediatria, aumentaram constantemente.Com o aumento do investimento em marketing da empresa e a penetração adicional da publicidade da marca, podemos ver o crescimento sustentável de Longmu Zhuanggu Granule. Jianmin Dapeng é o único fabricante e fornecedor de bezoar cultivado in vitro na China, o que contribuirá para o crescimento contínuo do lucro da empresa.
A previsão de lucro e classificação de investimento são esperados para ser RMB 2,53 / 3,12 / 3,83 de 2022 a 2024, respectivamente, correspondendo a 22 / 17 / 14 vezes do preço atual da ação PE. A empresa tem vantagens significativas da marca, crescimento constante de grandes produtos individuais, Jianmin Dapeng continua a contribuir com lucros, é otimista sobre a estabilidade do desempenho a longo prazo da empresa e mantém a classificação de compra.
O risco sugere que as vendas da Longmu Zhuanggu Granule são inferiores às esperadas; Risco de redução de preços de compra centralizada; A epidemia afeta o funcionamento do negócio farmacêutico; Aumento da concorrência; O desenvolvimento macroeconómico é inferior ao esperado; Riscos de política médica, etc.
