Alimentação Gaishi (836826)
Gaishi food é uma empresa líder de pratos frios pré-fabricados na China. A empresa é uma empresa que integra a pesquisa, produção e comercialização de pratos frios pré-fabricados, como alimentos marinhos e alimentos comestíveis para fungos. É uma empresa líder nacional e uma empresa nacional de alta tecnologia na industrialização agrícola. Em 2021, a receita da empresa foi de 344 milhões de yuans (+ 57,29%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 42,788 milhões de yuans (+ 60,86%).
A demanda por pratos frios pré-fabricados expandiu-se e a oferta foi padronizada.
(1) A indústria vegetal pré-fabricada da China como um todo está em um estágio de rápido desenvolvimento. De acordo com dados de consultoria de mídia de IA, a escala de mercado da indústria vegetal pré-fabricada da China atingirá 288,8 bilhões de yuans em 2020. Espera-se que a escala de mercado da indústria vegetal pré-fabricada da China atinja 516,5 bilhões de yuans em 2023, e o CAGR será de 21% de 2019 a 2020.
(2) lado da demanda de pratos frios pré-fabricados: o crescimento do mercado de curto e médio prazo beneficia principalmente da demanda da extremidade B. sob a demanda de redução de custos no mercado de restauração, o uso de pratos frios pré-fabricados pode reduzir custos em três aspectos: redução da sala de pratos frios, redução do custo de mão de obra e despesas diversas de energia. Além disso, com a melhoria da taxa de cadeia, a melhoria dos requisitos de padronização e o desenvolvimento acelerado de takeout impulsionaram a demanda por pratos frios pré-fabricados a aumentar. A longo prazo, a mudança dos hábitos de consumo de C-end também trará um mercado amplo. A tendência de miniaturização familiar e o aumento do horário de trabalho dos jovens promovem a substituição de pratos frios pré-fabricados por produtos existentes.
(3) lado de fornecimento de pratos frios pré-fabricados: o desenvolvimento da cadeia fria garante o fornecimento. De acordo com os dados da associação de operação em cadeia da China, a escala do mercado de logística de cadeia fria atingiu 378 bilhões de yuans em 2019, com uma taxa de crescimento composta de 20,3% nos últimos cinco anos. O desenvolvimento da logística da cadeia fria promoveu o desenvolvimento geral da cadeia de suprimentos de catering da China e efetivamente expandiu o raio de transporte e fornecimento de pratos frios pré-fabricados. A concorrência de mercado de pratos frios pré-fabricados é feroz e continuará a integrar-se na padronização e alta qualidade. Actualmente, a indústria é dominada por pequenas e médias empresas com baixa concentração.
Qualidade do produto, clientes de alta qualidade e controle de custos juntos constroem a competitividade da empresa.
(1) pesquisa e desenvolvimento tecnológico e gestão da qualidade constroem conjuntamente uma linha de defesa da segurança alimentar. Em 31 de dezembro de 2021, obteve 28 patentes (incluindo 3 invenções e 25 modelos de utilidade), 8 direitos autorais de software de computador e 36 marcas registradas, e estabeleceu um sistema de qualidade total e gerenciamento de produtos de vários níveis para garantir continuamente a qualidade do produto.
(2) estabelecer matriz de cliente de alta qualidade e modelo de vendas flexível. A empresa cobriu 57 países e regiões em todo o mundo, estabeleceu contatos com mais de 300 parceiros em todo o mundo, tornou-se um fornecedor de mais de 1000 lojas na China e estabeleceu relações de cooperação a longo prazo com clientes de alta qualidade, como Haidilao. Ajuste constantemente a estrutura de negócios de vendas, fortaleça o negócio de produção e vendas de contrato e negócios de vendas de marca privada e melhore a margem de lucro bruto geral.
(3) fortalecer a vantagem de custo do layout de localização e produção automática. Dalian planta tem as vantagens de algas costeiras e outras matérias-primas de frutos do mar e cadeia fria. Jiangsu nova planta tem as vantagens de fungos e matérias-primas vegetais para fortalecer as vantagens da cadeia de suprimentos; A empresa fortalece continuamente a padronização da produção e a garantia da qualidade do trabalho.
Expandir a produção + novos produtos, melhorar o poder do produto e expandir clientes em três mercados.
Lado do produto: (1) o projeto de investimento levantado trará nova capacidade de produção. Em dezembro de 2020, a empresa planeja investir 610944 milhões de yuans dos fundos levantados listados na camada de seleção para realizar a construção de 10000 toneladas de fungos comestíveis, legumes e temperos congelados projeto em Huai’an, província de Jiangsu. Em 11 de março de 2022, a empresa emitiu o plano do conselho de administração com um aumento fixo, que irá construir um projeto de fabricação inteligente com uma produção anual de 15000 toneladas de vegetais frios pré-fabricados e expandir ainda mais a base de produção em Jiangsu. (2) Fornecer serviços integrados de aquisição para novos produtos I & D. A pesquisa e desenvolvimento de novos produtos da empresa dividem-se em duas direções: expansão horizontal de novas categorias, como pratos frios de carne, e desenvolvimento vertical de pratos frios pré-fabricados de alta qualidade, como pepino marinho e abalone.
Lado de vendas: (1) três mercados são expandidos em etapas. Mercado externo: está geralmente numa fase madura para consolidar os clientes existentes e fornecer produtos e serviços únicos para expandir ainda mais o mercado; China tob Market: a empresa tem uma alta consciência da marca. em 2021, Shanghai Gaishi Food Technology Co., Ltd. foi estabelecida em Xangai para explorar ainda mais as necessidades dos principais clientes e aproveitar o canal sob a tendência da cadeia; Os canais Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) da empresa são desenvolvidos simultaneamente para o seu objetivo de cultivo a longo prazo. (2) Benefício a longo prazo da promoção do RCEP. Espera-se que a política reduza o custo de compra dos clientes e beneficie a expansão dos clientes nos mercados estrangeiros por um longo período de tempo.
Previsão de lucro, avaliação e classificação de investimento: prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 452 / 570 / 646 milhões respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 53 / 0,65 / 0,80 milhões respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe CAGR de 2021 a 2024 será de 23%, e o EPS diluído calculado com base no atual capital social total de 89 milhões de ações será de RMB 0,60 / 0,74 / 0,91. O preço atual das ações da empresa prevê que os múltiplos PE de EPS de 2021 a 2023 sejam 22/18/15 vezes respectivamente. Com referência à valorização de empresas comparáveis e considerando o alto crescimento trazido pela prosperidade contínua da indústria, a empresa dá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: 1) o andamento dos projetos de investimento levantados da empresa não é o esperado e o risco de nova capacidade produtiva é digerido; 2) As vendas grandes do cliente representam um risco relativamente alto; 3) O risco de intensificação da concorrência no mercado; 4) Alto risco de renda no exterior; 5) O risco de que as informações baseadas na pesquisa não sejam atualizadas a tempo e não reflitam plenamente a situação mais recente da empresa
