China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Panorama geral dos dados
Em 2021, as notícias do mercado de ações da China alcançaram uma receita operacional de 13,09 bilhões de yuans, um aumento anual de 58,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,55 bilhões de yuans, um aumento anual de 79,0%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 22,11%, com um aumento homólogo de 4,22%. Q4 alcançou uma receita operacional total de 3,46 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,32 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 68,0%, e o desempenho estava em linha com as expectativas.
Fundos de remessa: o alto aumento nas vendas impulsiona o crescimento da receita de remessa
Em 2021, a receita de serviços de comércio eletrônico da Dongcai finance foi de 5,07 bilhões, com um aumento anual de 71%, principalmente devido ao crescimento significativo da escala de vendas. (1) Escala de vendas: em 2021, as vendas de fundos da empresa foram de 2,2 trilhões de yuans, um aumento anual de 72%; Entre eles, o volume de vendas do tesouro atual foi de 898,2 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 50%, e o volume de vendas de vendas não baseadas em carga foi de 1,3 trilhão de yuans, um aumento significativo ano a ano de 92%. (2) Status de holding: até o final de 21q4, a escala de holding do estoque do fundo Tiantian + fundo misto / não commodity foi 537,1 / 673,9 bilhões de yuans, com uma participação de mercado de 6,3% / 4,2%, acima de 0,2pct / 0,2pct respectivamente mês a mês. O ranking do estoque do fundo Tiantian + escala de holding do fundo misto também ultrapassou ICBC e avançou para o terceiro lugar. As vantagens da plataforma e do fluxo do fundo Tiantian continuam a consolidar a capacidade de remessa da empresa, e espera-se que a escala e a participação de mercado da remessa sejam melhoradas ainda mais.
Actividades de títulos: aumento adicional da quota de mercado no contexto da negociação activa
Negócios de corretagem: o mercado de ações estava altamente ativo em 2021, e o volume de negócios médio diário baseado em ações de todo o mercado aumentou 25% ano a ano, para 1,1 trilhão. Dongcai 2021 taxa de serviço de corretagem de valores mobiliários e receita líquida de comissão aumentaram 52% ano a ano, para 4,6 bilhões, muito maior do que a taxa de crescimento do volume de negócios baseado em quota de mercado.
Dois serviços financeiros: no final de 2021, o saldo de dois serviços financeiros no mercado era de 1,8 trilhão, com um aumento homólogo de 13%. No final do 4º trimestre, o saldo dos fundos financiados pela Dongcai era de 43,4 bilhões, um aumento anual de 44%, a participação de mercado de Dongcai e Liangrong aumentou 0,5pct para 2,4%, e a receita líquida de juros aumentou 51% para 230 milhões de yuans ano a ano.
Fundos suplementares: o aumento de capital das subsidiárias ajuda o desenvolvimento de dois serviços financeiros
A empresa anunciou aumentar o capital dos títulos de notícias do mercado de ações da China com direitos do credor de 15,8 bilhões de yuans e dinheiro de 230 milhões de yuans, com um aumento total de capital de 16 bilhões de yuans. De acordo com o anúncio da empresa, em setembro de 2020, apenas 1,68% dos clientes de corretagem da empresa haviam sido convertidos em clientes de negociação de margem, enquanto o nível do setor excedeu 3%, e a taxa de penetração de dois clientes de financiamento foi baixa. O aumento de capital dos títulos Dongcai continuará a expandir a escala de negociação de margem e empréstimo de títulos e ajudará o desenvolvimento dos dois negócios de financiamento.
Previsão e avaliação dos lucros
O desempenho das notícias do mercado de ações da China em 2021 estava em linha com as expectativas, a participação de mercado de corretagem e dois negócios de financiamento continuou a aumentar, a remessa de fundos manteve uma posição de liderança e a subsidiária de aumento de capital abriu o espaço de crescimento de dois negócios de financiamento. Estima-se que a taxa de crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 27 / 28% / 21%, respectivamente, o EPS correspondente é de 0,99 / 1,26 / 1,53 yuan por ação, e o preço atual corresponde a pe26,00 yuan 27 / 20, 56/ 16, 97x. Mantenha o preço alvo de 42,00 yuan, correspondente a 42 vezes de Pe2 em 2022, e mantenha a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A macroeconomia diminuiu significativamente; O cenário do mercado de capitais é menos generoso do que o esperado; A concorrência na indústria de remessas de fundos intensificou-se.
