China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Resumo do evento
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 13,09 bilhões de yuans, um aumento anual de + 59%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 8,55 bilhões de yuans, um aumento anual de + 79%; O EPS diluído foi de 0,82 yuan, um aumento anual de + 71%.
Anteriormente, a empresa anunciou o expresso de desempenho, que está em linha com as expectativas.Durante o período de relatório, as vendas de fundos da empresa excederam 2,2 trilhões de yuans, e o investimento em P & D aumentou em 91%, o que é digno de atenção.
Análise e julgamento:
A receita de vendas do fundo (serviços financeiros de comércio eletrônico) foi de 5,07 bilhões de yuans, um aumento anual de + 71%, as vendas do fundo excederam 2,2 trilhões de yuans e a participação de mercado do fundo aumentou significativamente
Durante o período de relatório, as vendas de fundos de Internet do fundo Tiantian excederam 2,2 trilhões de yuans no ano passado, um aumento anual de + 72%. Entre eles, o volume de vendas do tesouro não atual foi de 1,3 trilhão de yuans, um aumento ano a ano de + 92%, e os fundos de ações parciais recém-emitidos no mercado foram de 2,2 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 8%. Em termos de propriedade de fundos, de acordo com os dados da associação da indústria de fundos, a escala de propriedade de fundos de capital parcial 21q4 da empresa é de 537,1 bilhões de yuans, em comparação com 21q1 + 43%, e a participação de mercado aumentou de 5,36% em 21q1 para 6,22% em 21q4; Outros fundos não monetários (principalmente fundos de obrigações) têm uma escala de 136,8 bilhões de yuans, em comparação com 21q1 + 138%, e a participação de mercado aumentou de 1,05% em 21q1 para 1,83% em 21q4.
O lucro líquido de taxas de manuseio e comissões foi de 5,37 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 56%, e a participação de mercado da negociação de valores mobiliários continuou a aumentar
Em 2021, o volume médio diário de negociação baseado em ações do mercado foi de 1,14 trilhão de yuans, um aumento anual de + 25%. A receita líquida de taxas de manuseio e comissões de títulos Dongcai (principalmente de negócios de corretagem de títulos) aumentou 52% ano a ano, para 4,55 bilhões de yuans. De acordo com nosso cálculo, os títulos Dongcai representaram 3,78% do mercado de negociação em 2021, um aumento de 0,55 pontos percentuais em relação aos 3,23% em 2020. De acordo com nossa estimativa, a empresa representou 22,4% da cidade única em fevereiro de 2004.
A quota de mercado dos negócios de financiamento continua a aumentar, e a conversão de obrigações convertíveis em ações continua a criar condições de capital para financiar negócios
No final de 2021, o saldo de fundos liberados do mercado era de 1,71 trilhão de yuans, e a participação de mercado dos títulos Dongcai foi de 2,45%, um aumento de 0,45 PCT ano a ano. Como um negócio derivativo do negócio de negociação, a participação de dois saldos financeiros deve continuar a aumentar com o aumento da participação de negociação. A troca de títulos convertíveis para ações foi concluída e a empresa anunciou que aumentaria seu capital em 16 bilhões de yuans para títulos de notícias do mercado de ações da China, o que promoverá ainda mais o desenvolvimento do negócio de financiamento.
A escala de investimento em ativos financeiros aumentou significativamente para 47,7 bilhões de yuans, dos quais a alocação de títulos representou quase 80%
Em 2021, a escala de investimento em ativos financeiros da empresa aumentou significativamente, de 12,8 bilhões de yuans no final de 2020 para 47,7 bilhões de yuans, um aumento de 272%. Entre eles, a alocação de ativos de direitos do credor é a maioria, e, do ponto de vista de outras estruturas de investimento obrigacionista, a maioria são títulos de alto grau, com rendimento relativamente estável e risco controlável.
Investimento em P & D aumentou 91% para 720 milhões de yuans
Em 2021, as despesas de P&D da empresa aumentaram significativamente. Acreditamos que, além de promover continuamente a construção digital e viabilizar negócios com ciência e tecnologia, o investimento da empresa em estratégia de internacionalização pode ser muito aumentado para construir ainda mais a terceira curva de crescimento da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa construiu um ecossistema de gerenciamento de riqueza na Internet com “” como núcleo, reunindo enormes recursos de usuário e vantagens de aderência do usuário. Os principais gestores têm uma profunda compreensão das tecnologias relevantes e tendências futuras do setor de serviços de Internet. A empresa continua a fortalecer o investimento estratégico, ampliar e melhorar a cadeia de serviços. Estamos otimistas com o crescimento sustentável da empresa.
Com o rápido desenvolvimento da remessa de fundos da empresa e negócios de títulos, o desempenho dos títulos Hafu é digno de atenção sob o pano de fundo da recuperação inferior do mercado de ações de Hong Kong na fase atual. Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre as oportunidades do fundo de notícias do mercado de ações da China sob o grande desenvolvimento de negócios de investimento passivo no futuro.
Com base nas mudanças de negociação e mercado de fundos, ajustamos a previsão da receita operacional total da empresa de 15,77 / 19,24 bilhões de yuans em 22-23 anos para 15,88 / 18,82 bilhões de yuans, aumentamos a previsão de 24 anos para 22,08 bilhões de yuans e ajustamos o eps1,5 bilhões de yuans em 21-22 anos A previsão de 0 / 1,3 yuan é aumentada para 1,0 / 1,2 yuan, e o valor da previsão de 24 anos é aumentado em 1,4 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 25,99 yuan / ação em 18 de março de 2022 O PE é 26,6 / 21,8 / 18,4 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
A transação de mercado encolheu, a participação de mercado da empresa aumentou menos do que o esperado, e a concorrência no mercado de vendas de fundos foi feroz.
