\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 132 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
Espera-se que a elasticidade do lucro apareça gradualmente sob o high-end
Esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de 1,166 bilhão de yuans, 1,430 bilhão de yuans e 1,640 bilhão de yuans, com EPS de 241, 2,95 e 3,39 yuans, com um aumento homólogo de 8,3%, 22,6% e 14,7%. O preço atual das ações corresponde a 48,4, 39,5 e 34,4 vezes PE de 2021 a 2023. Wusu, 1664 e outros produtos high-end continuam a ser nacionalizados, com vantagens competitivas óbvias, a elasticidade do lucro é esperada para aparecer gradualmente, e a classificação “comprar” é dada pela primeira vez.
Cultivo intensivo do mercado chinês, a empresa saltou para o quinto maior líder de cerveja
O mercado chinês é o principal mercado para Carlsberg manter o crescimento. Carlsberg alcançou o crescimento de alta qualidade do negócio da cerveja através do empoderamento da gestão, remodelação da marca, modernização estrutural e outras medidas. Após a re-integração do negócio de cerveja da Carlsberg na China, a empresa saltou para o quinto maior líder de cerveja na China (calibre de vendas). Atualmente, a empresa estabeleceu uma combinação de marca “6 + 6” e cultivou Wusu, 1664, Lebao e outras marcas com potencial nacional, bem como marcas locais com características distintivas, como Fenghua XueYue e jinga. Cada marca abraça e vincula cenários de consumo específicos e diferenciados para atender necessidades diversificadas com um rico portfólio de marcas.
Os high-end Wusu e 1664 são altamente competitivos e continuam a ser nacionalizados
A empresa tem mais forte capacidade de construção de marketing de marca e combinação de marca, concentra-se em produtos high-end e continua a promover a nacionalização de Wusu e 1664. Entre eles, a Wusu está posicionada como high-end, ligada a cenas de catering, como churrasco. O posicionamento da marca acima do núcleo duro está profundamente enraizado no coração das pessoas, e o marketing boca a boca é bem sucedido. Sob o alto potencial da marca, a taxa de auto-encomenda dos consumidores é alta. A longo prazo, espera-se que a Wusu se torne um produto único high-end de mais de um milhão de toneladas após o clássico Budweiser e a série Chunsheng. O 1664 está posicionado como um grupo de consumidores super high-end e feminino. O mercado super high-end tem maiores exigências de poder de marca e poder de produto, e o padrão é bom. Com o aumento da penetração feminina no consumo de álcool, a expectativa é de 1664 ser benchmark Rio para se tornar mais um produto único.
Grandes cidades planejam e expandem ativamente a produção para apoiar o processo de nacionalização
A separação do mercado regional de cerveja é uma das características essenciais do negócio de cerveja. Em termos de mercado, a empresa toma Wusu e 1664 como ponto de partida para entrar no mercado de cerveja high-end nas grandes cidades, melhorar constantemente a rede de canais e introduzir mais combinações de marcas. Em termos de capacidade de produção, a empresa organizou ativamente a capacidade de produção de Guangdong e Jiangsu, otimizou o layout da capacidade de produção, melhorou economias de escala e eficiência operacional e apoiou o processo de nacionalização de Wusu, 1664 e outras marcas.
Dica de risco: o risco de continuar fraca demanda de restauração, rápido aumento dos custos e intensificação da concorrência
