\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 501 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Boa orientação ao investimento e valor básico. De acordo com o briefing de negócios da empresa em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de cerca de 24 bilhões de yuans em 2021, um aumento de cerca de 21% em relação a 2020, dos quais o negócio de design de semicondutores alcançou uma receita operacional de cerca de 20,5 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 18% em relação a 2020. Estima-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas em 2021 será de 4,468 bilhões de yuans para 4,868 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 65,13% para 79,91%. A principal razão pela qual a taxa de crescimento do lucro líquido é maior do que a da receita operacional é que a proporção da receita CIS de veículos e segurança com alta margem de lucro bruto da empresa aumentou, o que levou a margem de lucro bruto geral a aumentar, e a excelente capacidade de operação e gestão da empresa diminuiu gradualmente a taxa de despesa após M & A. A partir do desempenho de PE e Pb nos últimos dois anos, o quantílico de PE da empresa é de 1,45%, e o quantílico de Pb é de 1,45%. O preço médio da empresa nos últimos dois anos é 244,82 yuan. Atualmente, o preço da ação é menor do que o preço médio, e o valor do investimento aparece.
A bordo do CIS trará novos pontos de crescimento de receita e lucro para a empresa. A empresa investiu em pesquisa e desenvolvimento no campo do veículo por mais de 16 anos, com cobertura completa do produto, e prospectivamente estabeleceu 8 milhões de pixel veículo CIS. Os clientes CIS a bordo da empresa incluem Mercedes Benz, BMW, Volkswagen, Tesla, grande parede, Byd Company Limited(002594) , Chang’an, Toyota, Honda, Geely, etc. Nos últimos dois anos, com base na cooperação das principais marcas de automóveis europeias e americanas originais, a empresa introduziu um grande número de soluções para marcas de automóveis tradicionais chinesas e novas forças na fabricação de automóveis. No primeiro trimestre de 2021, a taxa de crescimento homóloga dos embarques de automóveis de passageiros da China de câmeras embutidas, olhar ao redor, visão frontal e traseira foi de 554,5%, 120,8%, 103%, 102% e 60,6%, respectivamente. Beneficiando do uso ativo de câmeras por empresas de automóveis chinesas, a empresa espera que o CIS a bordo atinja uma receita operacional de cerca de 2,3 bilhões de yuans em 2021, um aumento de cerca de 85% em relação a 2020.
A CIS móvel entra em marcas de ponta. Os produtos CIS da empresa envolvem muitas marcas líderes de telefones móveis na China, e gradualmente penetram telefones high-end. É otimista que a empresa expandirá a faixa de preços de CIS em terminais móveis e aumentará a proporção de aplicação de CIS em telefones móveis high-end.
Previsão de lucro: de 2021 a 2023, espera-se que a empresa realize receita operacional de 24160 / 31475 / 39,919 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 21,87% / 30,27% / 26,83%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4670 / 6169 / 7856 milhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 72,56% / 32,12% / 27,34%, e PE correspondente ao preço atual das ações (17 de março de 2022) é 42,03 / 31,81 / 24,98. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: risco de epidemia repetida, risco de importação de produtos aquém das expectativas, risco de procura a jusante aquém das expectativas, risco de intensificação da concorrência no mercado e risco de imparidade do goodwill
