\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 57 China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) )
Resumo do evento
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 12,094 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 21,92%, um lucro líquido atribuível à mãe de 528 milhões de yuans, um aumento homólogo de 138,91%, e um lucro líquido não atribuível à mãe de 490 milhões de yuans, um aumento homólogo de 245,07%.
Análise e julgamento:
Excelente desempenho e rentabilidade significativamente melhorada. Em 2021, o desempenho da empresa aumentou significativamente em relação ao ano anterior. As principais razões são as seguintes: primeiro, o volume de produção e vendas de ferramentas de corte CNC, produtos de carboneto cimentado e outros produtos aumentou significativamente, impulsionando o crescimento constante da escala de receita da empresa; Em segundo lugar, a rentabilidade dos principais produtos da empresa foi consideravelmente melhorada através de medidas como otimizar a estrutura do produto, reduzir custos e aumentar a eficiência e melhorar a qualidade do serviço.
A capacidade de produção das ferramentas de corte NC foi melhorada suavemente, e espera-se que as lâminas de ponta continuem em grandes quantidades no futuro. De acordo com o resumo da pesquisa dos investidores da empresa, em 2021, a capacidade de produção de lâminas CNC da subsidiária Zhuzhou empresa de perfuração excedeu 100 milhões, e as 10 milhões de lâminas organizadas pela empresa de auto endurecimento também foram colocadas em operação, com uma capacidade de produção total de 110 milhões. Além disso, a empresa de perfuração Zhuzhou foi aprovada para construir duas linhas de produção de ferramentas de corte para peças-chave aeroespaciais e automotivas em 21 de agosto, o que aumentará a capacidade de produção de mais de 10 milhões de lâminas NC no total. A capacidade de produção da lâmina NC da empresa no 14º plano de cinco anos atingiu 150200 milhões de peças, e o negócio da lâmina NC da empresa tem um enorme espaço de crescimento.
A taxa de penetração de aplicação de fio de tungstênio no campo fotovoltaico é melhorada, e ativamente expandindo a capacidade de produção de fio de tungstênio é esperado para abrir um novo espaço de crescimento. Foi anunciado em 25 de fevereiro de 2022 que o conselho de administração da empresa concordou em levantar 97,92 milhões de yuan de Chengdu Branch da empresa de auto endurecimento para construir uma nova linha de produção de fio de tungstênio fino de alta resistência com uma produção anual de 10 bilhões de metros, que é usado principalmente na indústria fotovoltaica. O período de construção do projeto é de 9 meses. De acordo com as informações públicas, fio de tungstênio fino pode atualizar e substituir o fio de aço fino em alguns campos de aplicação devido à sua alta resistência, resistência ao desgaste, boa usinabilidade e boa resistência à fadiga, de modo a compensar as deficiências do fio de aço fino, como é difícil processar mais fino e baixa resistência, e por causa de sua excelente usinabilidade e alta resistência, o fio de tungstênio tem um bom desempenho de custo na substituição do fio de aço fino em alguns campos especiais. Atualmente, fio de tungstênio para fotovoltaica está enfrentando o problema de alto custo e não foi aplicado em grande escala. Com o progresso da produção e tecnologia em grande escala, o custo do fio de tungstênio para fotovoltaica é esperado para diminuir.
Aconselhamento em matéria de investimento
De acordo com o expresso de desempenho, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 2021. Em 2021, a previsão de receita da empresa foi reduzida dos 12,893 bilhões de yuans anteriores para 12,094 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi reduzido dos 567 milhões de yuans anteriores para 528 milhões de yuans e a previsão do EPS foi reduzida dos 0,53 yuan anteriores para 0,49 yuan. Mantendo a previsão de lucro da empresa para 20222023, estima-se que a receita em 20222023 será de 14,842/17,105 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 676830 milhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,63/0,77 yuans respectivamente Com base no preço de fechamento de 11,66 yuan em 21 de março de 2022, o PE correspondente de 2021 a 2023 é 24 vezes, 19 vezes e 15 vezes respectivamente. Mantemos a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dicas de risco
A expansão da capacidade é inferior ao esperado; A prosperidade a jusante é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
