\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 006 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) )
Principais pontos de investimento
Evento:
A empresa emitiu o plano de incentivo de ações restritas 2022 (Draft), que planeja conceder 4 milhões de ações restritas ao objeto de incentivo, representando 0,99% do capital social total, e o preço da concessão é de 28 yuans / ação. O número de objetos de incentivo deste plano de incentivo é de 245, representando 10% do número total de empregados.
De acordo com as condições de desbloqueio de desempenho, espera-se que a taxa de crescimento composta do lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja não inferior a 34% de 2021 a 2025
As condições de desbloqueio de desempenho do plano de incentivos são as seguintes: 1) o primeiro período de desbloqueio: Com base em 2020, a taxa de crescimento da receita ou do lucro líquido em 2022 não deve ser inferior a 165% / 100% (ou seja, RMB 4 / 744 milhões, respectivamente); 2) O segundo período de desbloqueio: Com base em 2020, a taxa de crescimento da receita ou do lucro líquido em 2023 não deve ser inferior a 300% / 280% (ou seja, RMB 6 / 1,414 bilhões, respectivamente); 3) O terceiro período de desbloqueio: Com base em 2020, a taxa de crescimento da receita ou do lucro líquido em 2024 não deve ser inferior a 365% / 295% (ou seja, RMB 6,9/1,469 bilhões, respectivamente); 4) O quarto período de desbloqueio: Com base em 2020, a taxa de crescimento da receita ou do lucro líquido em 2025 não será inferior a 430% / 340%, respectivamente (ou seja, 79 / 1,637 bilhões de yuans, respectivamente).
As condições de desbloqueamento de desempenho do plano de incentivo de ações em 2022 e 2023 são as mesmas do plano de incentivo de ações de 2021, e o preço da subvenção também é o mesmo do plano de incentivo de ações de 2021. Os dois planos de incentivo patrimonial conferem a inércia dos indicadores de avaliação de preço e desempenho, o que demonstra a confiança da gerência no bom desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa.
Independentemente das taxas de pagamento baseadas em ações de incentivos de ações anteriores, de acordo com as condições de desbloqueio acima, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2025 deve ser de 7,4 / 14,1 / 14,7 / 1,64 bilhões de yuans, respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de cinco anos de cerca de 34%.
Espera-se que a expansão da produção de baterias de lítio no exterior acelere.A empresa planeja emitir um adicional de 2,3 bilhões de yuans para expandir a produção e aproveitar plenamente as novas oportunidades de mercado
Anteriormente, a empresa anunciou que o montante total de fundos a serem levantados pela emissão de ações não excedeu 2,312 bilhões de yuans, dos quais 1,337 bilhões de yuans foram usados para expandir a produção, 303 milhões de yuans foram usados para atualizar a capacidade de produção existente e 252 milhões de yuans foram usados para construir layout de rede de negócios no exterior e R & D básico, montagem e centros de fabricação, o que aliviará a pressão da capacidade de produção potencial no futuro e fortalecerá o layout dos negócios no exterior.
Os pedidos em mãos estão cheios, espera-se que os pedidos de clientes estrangeiros sejam implementados gradualmente e os lucros acelerem o crescimento no próximo ano
Em 2021, a empresa tem pedidos completos na mão, e a rentabilidade média dos pedidos é melhor do que em 2020. Espera-se que a quantidade de novos pedidos assinados pela empresa em 2021 exceda 5 bilhões de yuans, o que corresponde à melhoria anual da rentabilidade em 2022, e o desempenho deve acelerar o crescimento neste ano e no próximo ano. Espera-se que a LG acelere o ritmo de expansão da produção após a listagem e financiamento, e espera-se que a empresa se beneficie plenamente como um importante fornecedor global de equipamentos de back-end.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 260730/1,39 bilhão respectivamente, com uma taxa de crescimento composto de 55%, e o PE correspondente será de 95/33/18 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o volume de vendas de novos veículos energéticos é menor do que o esperado; O risco de o contrato não poder ser integralmente executado.
