\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
Pontos-chave do relatório:
O líder de controle de automação da indústria de processos foi amplamente reconhecido pelos clientes em casa e no exterior
A empresa está comprometida em atender às necessidades de “indústria 3.0 + indústria 4.0” de empresas da indústria de processos, fornecendo tecnologias e produtos com sistema de controle automático como núcleo e cobrindo software industrial, instrumentos automáticos e serviços de operação e manutenção, formando soluções de fabricação inteligentes com características da indústria, permitindo que os usuários melhorem o nível de automação, digitalização e inteligência, e realizem produção automática eficiente e gestão inteligente de empresas industriais. Desde 2011, a empresa classificou-se em primeiro lugar na participação de mercado da indústria de DCS na China por dez anos consecutivos, e foi amplamente reconhecida por empresas bem conhecidas no país e no exterior, tais como China Petroleum & Chemical Corporation(600028) , China Oilfield Services Limited(601808) , Petrochina Company Limited(601857) , CNNC e Saudi Aramco. De 2017 a 2021, a taxa de crescimento composto da receita operacional da empresa foi de 27,41%, e a taxa de crescimento composto do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 37,12%.
Há um enorme espaço de mercado para controle de automação na indústria de processos, e espera-se que a substituição de importações acelere
De acordo com os dados do reportlinker, a escala global de mercado de DCS deve ser de cerca de US $ 16,9 bilhões em 2020, dos quais a indústria de processos responde por mais de 60%. De 2020 a 2027, o mercado global CAGR é de cerca de 3,5%, e a escala de mercado deve chegar a US $ 21,5 bilhões em 2027. De acordo com os dados da indústria Rui, em 2019, o mercado de DCS da China era de cerca de 8,74 bilhões de yuans, com um aumento anual de 7,2%; De 2022 a 2027, o mercado de DCS da China manterá crescimento estável e CAGR permanecerá em 5-6%. Os fabricantes chineses representados pela empresa foram capazes de atender às necessidades das empresas chinesas, e espera-se que a substituição das importações acelere.
Desenvolver software industrial, entrar na fabricação inteligente e abrir espaço de crescimento a longo prazo
Com a melhoria crescente do sistema de controle automático do produto da empresa, a empresa expande ativamente o campo da fabricação inteligente. Ao atualizar os produtos vantajosos existentes, como DCS, SIS e sistema de controle híbrido em rede, a empresa se concentra no desenvolvimento de sistema de software industrial inteligente, realiza pesquisa e desenvolvimento personalizados para os pontos de dor da indústria de processos e melhora sua força competitiva no campo da automação de controle industrial e no mercado high-end de software industrial. Além disso, a empresa também estabeleceu uma rede de serviços de marketing centrada em empresas no parque, organizou lojas 5S off-line em torno do Parque Nacional Químico e construiu plataforma on-line plantmate para entender pontos de dor do cliente, coletar necessidades e analisar com precisão as tendências do mercado e da concorrência.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa está comprometida em atender às necessidades da “indústria 3.0 + indústria 4.0” de empresas da indústria de processos. Ela cresceu em um fornecedor global de soluções de fabricação inteligente com amplo espaço de crescimento. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será 4,519, 5,890 e 7,347 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 578, 737 e 941 milhões de yuans, o EPS será 1,16, 1,48 e 1,89 yuan / ação, e o PE correspondente será 62,76, 49,20 e 38,52 vezes. Atualmente, a empresa encontra-se em fase de rápido desenvolvimento, com mais oportunidades de mercado, mais insumos e baixa margem de lucro líquido. Desde a listagem, o PS da empresa operou principalmente na faixa de 8-20 vezes, mantendo o PS alvo de 9 vezes em 2022, e o preço alvo é 106,69 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; A promoção do negócio da indústria 4.0 é inferior ao esperado; Risco de fornecimento de peças principais; Flutuação da demanda de indústrias a jusante, como indústria química e petroquímica; O progresso da expansão do mercado externo é inferior ao esperado.
