\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 975 Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
Inversão do ciclo: a produção cumulativa de porcas férteis é de 6%, e a capacidade de produção em 22 anos deverá acelerar.
Atualmente, o preço dos suínos vivos entrou na faixa de alerta precoce de primeira classe. Desde junho de 2021, o número de porcas diminuiu 6% e o número de porcas diminuiu 2,74 milhões. De um modo geral, o consumo de carne suína é baixo de fevereiro a maio, e o primeiro semestre deste ano ainda é o pico da comercialização de suínos. Espera-se que o preço de 22h1 continue no canal descendente. Tendo em conta a caça entre o fim do abate e o fim da reprodução ao preço mínimo do suíno, o preço inferior do suíno pode ser adiado. Espera-se que o ponto baixo do preço do porco apareça em 2022q2-q32023, e o preço do porco possa reverter.
Crescimento das vendas: acelere a expansão da produção no final do ciclo, e a injeção de ativos pode aumentar significativamente as vendas.
A empresa continua a expandir a capacidade de produção no final do ciclo. Em 2021, espera-se que a empresa entregue mais de 40 fazendas de engorda. Até o final de 2021, a capacidade de produção anual da empresa poderá exceder 1 milhão de suínos. Em 2021, o volume de vendas é de cerca de 450000, com um aumento homólogo de 34,19%. Além disso, a indústria de sementes Tianxin é uma empresa de melhoramento subordinada ao acionista controlador indireto da empresa, e seus principais produtos são suínos reprodutores originais e porcas binárias. O problema da concorrência horizontal da empresa deve ser resolvido em 2022. Se a Tianxin puder ser injetada sem problemas, espera-se que o volume de vendas da empresa aumente significativamente em 2022.
Fundos abundantes: As empresas listadas na Hunan SASAC aumentarão o seu capital de giro.
A empresa é uma empresa de criação de suínos listada subordinada à Hunan SASAC e formou todo um layout de cadeia da indústria de suínos baseado na criação de suínos, criação de suínos, abate e processamento, logística de cadeia fria e comércio de suínos. Em 2021, a empresa levantará 1,03 bilhão de yuans como um aumento fixo, e os assinantes são controlados pela Hunan SASAC. Os fundos levantados em 2021q4 chegaram. Atualmente, a empresa tem fundos suficientes.
Previsão, avaliação e notação de resultados
Estima-se que a receita operacional de 2021 a 2023 seja de RMB 2.249/42.34/8.583 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de – 17,44% / 88,27% / 102,75%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi -221 / – 473 / 973 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de -178,23% / – 113,66% / 305,90%, EPS foi -0,27 / – 0,59 / 1,21 yuan / ação, BPS foi 2,78 / 2,19 / 3,23 yuan / ação, CAGR foi 8% em dois anos, e o Pb correspondente foi 3,22x / 4,08x / 2,77x respectivamente. Referindo-se ao nível médio de avaliação de empresas comparáveis e ao centro histórico de avaliação da empresa, e considerando o capital abundante da empresa, a empresa está acelerando o layout do negócio de criação de suínos, dando à empresa 5xpb em 2022 com um preço-alvo de 10,95 yuan e uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco
Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de flutuação dos preços dos suínos; Risco epidêmico de suínos
