\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 105 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
A indústria de reagentes biológicos entrou em um período de desenvolvimento, e a substituição da importação está no ascendente
O campo das ciências da vida na China está se desenvolvendo rapidamente e o investimento em pesquisa científica está aumentando. Em 2019, o investimento em pesquisa básica de ciências da vida, descoberta de drogas e pesquisa pré-clínica de drogas foi de 86,6 bilhões, com uma taxa de crescimento composto de 18,8% de 2015 a 2019, maior do que a taxa de crescimento dos fundos globais no campo das ciências da vida. 10-15% do investimento em pesquisa de ciências da vida é usado para o investimento de reagentes biológicos, incluindo enzimas, antígenos, anticorpos e outras matérias-primas. O campo de reagentes de pesquisa biológica na China começou tarde e está sendo substituído por importações. Em termos de tipos de produtos, os reagentes de pesquisa biológica são divididos em moléculas, proteínas e células, das quais as moléculas representam a maior proporção de 50,9%.
A competitividade central das quatro plataformas tecnológicas + biblioteca enzimática formou inicialmente a viscosidade dos clientes downstream
Após quase 10 anos de iteração técnica, a empresa construiu uma plataforma de tecnologia comum chave e biblioteca de enzimas em torno de proteínas funcionais – 1) quatro plataformas de tecnologia principais para construir barreiras de P & D. Através da plataforma de transformação e evolução direcionada à proteína, a plataforma de descoberta de anticorpos de alto desempenho de células B únicas, a plataforma modular de preparação de proteína recombinante multi sistema e o acoplamento de modificação quântica ponto e plataforma de tecnologia de inspeção conjunta multi índice, a empresa é rápida, eficiente e confiável Existem mais de 200 tipos de enzimas recombinantes geneticamente modificadas e mais de 1000 tipos de matérias-primas-chave, como antígenos de alto desempenho e anticorpos monoclonais. As enzimas envolvem principalmente sequenciamento de alto rendimento, amplificação isotérmica, PCR e qPCR, cobrindo dezenas de milhares de bibliotecas de enzimas variantes enormes. Com a biblioteca de enzimas e plataforma de tecnologia, os clientes da empresa cobrem mais de 1000 instituições de pesquisa científica, mais de 700 empresas de serviços de sequenciamento de alto rendimento, mais de 700 fabricantes de reagentes de diagnóstico molecular e mais de 200 empresas farmacêuticas de P & D.
Kit de detecção de antígeno Covid-19 foi aprovado na China e inaugurou a segunda curva de crescimento
Em 12 de março de 2022, o kit de detecção de antígeno covid-19 da empresa foi aprovado na China, que pode ser usado para detectar pessoas suspeitas de nova infecção por coronavírus.O reagente de detecção de antígeno pode ser usado como auxiliar e suplemento para detecção de ácido nucleico, cooperar com a nova estratégia nacional de detecção de coronavírus e melhorar ainda mais a capacidade de “detecção precoce”. A partir de 19 de março de 2022, a administração estadual de alimentos e medicamentos aprovou 17 produtos reagentes de detecção de antígenos do vírus covid-19. Devido à recorrência da epidemia de covid-19 e à variação das cepas de vírus, ainda haverá uma grande demanda para detecção de covid-19 nos próximos dois anos. Desta vez, o novo produto reagente de detecção de antígeno coronavírus foi aprovado para listagem na China, o que enriquece ainda mais o cenário de aplicação da solução global da empresa para detecção de novos coronavírus e ajuda a aumentar a competitividade da empresa em campos relevantes.
Previsão de lucro e avaliação: estimamos que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 1,864 bilhão de yuans, 2,440 bilhões de yuans e 2,668 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 678 milhões de yuans, 880 milhões de yuans e 978 milhões de yuans respectivamente. No campo de negócios de ciências da vida, quatro alvos são selecionados: Shanghai Titan Scientific Co.Ltd(688133) , Sino Biological Inc(301047) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) como empresas comparáveis. Combinado com o fato de que o PE médio de empresas comparáveis é 48 vezes em 2022 e a aprovação da detecção de antígenos trará espaço de crescimento, de modo que a empresa recebe um certo prêmio de avaliação. O PE em 2022 é 58 vezes e o preço alvo correspondente é 128 yuan. Se for coberto pela primeira vez, é dada uma classificação de compra.
Aviso de risco: risco de incerteza epidêmica covid-19, risco de declínio das vendas do kit de detecção de anticorpos covid-19, risco aumentado da concorrência, desenvolvimento e promoção de novos produtos menos do que o risco esperado, crescimento insustentável do desempenho empresarial e declínio do preço unitário vencedor da oferta do reagente de detecção covid-19 sob política centralizada de compras;
