\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 036 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) )
Globalmente: o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 23,2% em termos homólogos
Em 2021, a CMB alcançou receita / lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 331253 bilhões / 119922 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 14,04% / 23,20%, respectivamente. Entre as receitas, o lucro líquido de juros / não juros foi 203919 bilhões de yuans / 127334 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento ano a ano de 10,21% / 20,75% respectivamente. O ROA/ovas foi de 1,36% / 16,96%, respetivamente, com um aumento homólogo de 0,13/1,23 pontos percentuais respetivamente.
Operação: operação digital, liberação de dividendos, otimização da estrutura do cliente de varejo
Os usuários de aplicativos online cresceram rapidamente e Mau permaneceu estável. Durante o período de relatório, os usuários cumulativos de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) app e aplicativo de vida portátil atingiram 170 milhões (YoY + 17,2%) e 127 milhões (YoY + 15,5%) respectivamente, e os Maus foram 65,42 milhões e 45,93 milhões respectivamente, envolvendo mais de 10 milhões de Maus em 28 cenários, promovendo a integração orgânica de Mau e AUM, e mais clientes desfrutam de negócios de gestão de riqueza na plataforma do China Merchants Bank.
Os clientes de varejo cresceram rapidamente, com 173 milhões de clientes de varejo no geral, correspondendo a AUM de 107592 bilhões de yuans e ativos domésticos médios de 62200; Girassol tem 3,67 milhões de clientes, o AUM correspondente é 8836,4 bilhões de yuans, e os ativos domésticos médios são 2,41 milhões; Existem 122064 bancos privados, com AUM correspondente de 3393,9 bilhões de yuans e ativos domésticos médios de 27,8 milhões de yuans.
Correspondência de activos e passivos: depósitos e empréstimos aumentaram de forma constante
Durante o período de referência, o Nim foi de 2,48%, uma diminuição homóloga de 0,01 pontos percentuais.
No final do período de relatório, o total de empréstimos / empréstimos corporativos / desconto de contas / empréstimos de varejo foi de 5570034 bilhões de yuans / 2150938 bilhões de yuans / 431305 bilhões de yuans / 2987791 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 10,8% / 6,6% / 30,4% / 11,4% respectivamente.
Depósitos totais / depósitos corporativos / depósitos pessoais foram 6347078 bilhões de yuans / 4058924 bilhões de yuans / 2288145 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 12,8% / 12,9% / 12,6%.
Rendimentos não juros: as taxas de gestão de património e de gestão de activos aumentaram rapidamente
Durante o período de relatório, a receita de taxas de manuseio e comissões foi de 102318 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,04%; A receita líquida de taxas e comissões foi de 94,447 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,82%. Entre eles, a taxa de manuseio da gestão de riqueza foi de 35,841 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,0%; A receita da taxa de gerenciamento de ativos foi de 10,856 bilhões de yuans, um aumento anual de 57,5%.
Qualidade: a taxa de defeitos diminuiu e a cobertura da provisão aumentou
A taxa global de inadimplência diminuiu 16,0% em comparação com a do final do ano. Entre eles, o rácio de empréstimos não produtivos da empresa foi de 1,24%, queda de 0,34 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior, e o rácio de empréstimos não produtivos dos empréstimos a retalho foi de 0,82%, inalterado em relação ao final do ano anterior. Trimestralmente, a taxa de inadimplência do varejo aumentou trimestralmente. A taxa de cobertura das provisões foi de 483,87%, um aumento de 46,19 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 144481 / 168563 / 196436 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 20,48% / 16,67% / 16,54%, e o EPS correspondente será 5,66 / 6,62 / 7,72 yuan respectivamente. Prevê-se que o centro de avaliação razoável seja de 172,8 bilhões, mantendo a classificação de "compra".
Dicas de risco
A inibição da epidemia no comportamento de consumo dos residentes é mais forte do que o esperado; O crescimento macroeconómico foi mais lento do que o esperado.
