\u3000\u30 Ping An Bank Co.Ltd(000001) Ping An Bank Co.Ltd(000001) 00)
Resumo do evento
A empresa anunciou a recompra de RMB 450 milhões (incluídos) – 550 milhões (incluídos), e o preço das ações recompradas não deve exceder RMB 8 milhões / ação (incluídos)
Análise e julgamento:
A redução de painéis de grande porte converge no espaço e os fundamentos da indústria constroem o fundo
De acordo com dados do discien, sob a influência de múltiplos fatores, como o impacto contínuo dos conflitos geopolíticos recentes, a demanda geral do mercado é dividida, a demanda por produtos de 55 polegadas e acima é relativamente fraca e a demanda por produtos de 32 polegadas se recuperou. Em termos de preço, o preço de fechamento de 32 polegadas deve ser de US $ 39 em março, com uma diminuição de US $ 0. Ambos 50 e 55 polegadas devem cair em US $ 3. O declínio de 65 e 75 polegadas deve continuar o declínio de US $ 6 no mês anterior, e espera-se que diminua em US $ 5 em abril. Considerando a demanda por preparação de painéis no segundo trimestre da China e do mundo, o espaço para o declínio de painéis de grande porte deve encolher, e os fundamentos da indústria estão no estágio inferior.
O negócio fotovoltaico e de materiais de semicondutores tornou-se o segundo motor de crescimento da empresa
Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) foi consolidada no quarto trimestre de 2020, tornando-se um novo motor do crescimento do desempenho da empresa em 2021. De acordo com o expresso de desempenho de Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) 2021, a receita atingiu 41,025 bilhões de yuans, um aumento anual de 115,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,020 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 269,1%. A capacidade de produção de materiais fotovoltaicos aumentou rapidamente, especialmente as vantagens técnicas, de custo e ecológicas dos produtos G12; A estrutura do produto de 8-12 polegadas do negócio dos materiais do semicondutor continuou a atualizar, e o semicondutor central excedeu o plano da duplicação do desempenho.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a influência de incertezas como epidemia no exterior, conflitos geográficos e transporte marítimo, o preço da indústria do painel continua a cair.Considerando os dados expressos de desempenho e mantendo a previsão de lucro, a empresa deve ter uma receita de 163,53 / 181,89 / 206,27 bilhões de yuans em 21-23 anos, um EPS de 0,72 / 0,80 / 0,98 yuan em 21-23 anos, correspondendo ao preço de fechamento de 4,88 yuan / ação em 20 de março de 2022, e PE de 7,11 / 6,37 / 5,22 vezes respectivamente, Continuar a ser otimista sobre a melhoria do padrão de concorrência a longo prazo da indústria de displays LCD e a promoção do valor estratégico da cadeia industrial, e manter a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
Instabilidade do preço do painel e risco imprevisível de período de recuperação do preço do painel; O aumento e a queda do preço do painel estão fortemente relacionados com a receita global e rentabilidade da empresa. Na fase posterior, o ajuste do preço do painel é muito grande, resultando no desempenho da empresa ficando aquém das expectativas; A tecnologia avançada da exposição é rapidamente comercializada, e a capacidade de produção do painel LCD é eliminada prematuramente; Os riscos sistémicos provocaram um declínio acentuado no preço das acções Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) .
