\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 305 Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa chegou a um acordo com o acionista controlador] Hengshun Group para vender 51% do patrimônio líquido do shopping Hengshun para Hengshun Group ao preço de RMB 84081200, e Hengshun Group pagará o preço de compra em dinheiro.
Transfira o patrimônio líquido do shopping Hengshun, concentre-se no negócio principal e demonstre a determinação. A Hengshun Mall é uma subsidiária de propriedade integral Em 2019, por decisão do conselho de administração, a empresa confiou o shopping Hengshun à Hengshun real estate, subsidiária integral do Grupo Hengshun, acionista controlador, para operação. Depois que a empresa vender 51% de seu patrimônio líquido em 2022, o escopo das demonstrações consolidadas da empresa mudará, e o investimento de capital no shopping Hengshun será contabilizado pelo método do patrimônio líquido. O shopping Hengshun é atualmente o maior ativo de negócios não principal dentro da empresa, refletindo a determinação do comitê municipal do Partido, do governo municipal e do SASAC municipal em apoiar a empresa a se concentrar ainda mais no principal negócio de condimentos.
O crescimento constante ajuda a expandir a capacidade de produção e a promover continuamente a expansão da categoria. A empresa emitiu um plano de aumento fixo em 21 de novembro, e planeja emitir no máximo 130 milhões de ações para no máximo 35 objetos específicos, representando 30% do capital social total. O montante total de fundos a ser levantado desta vez não excederá 2 bilhões de yuans, que serão usados para expandir a capacidade de produção existente de vinagre, molho de soja e vinho de cozinha. Ao mesmo tempo, 100000 toneladas de capacidade de produção inteligente de condimentos e 100000 toneladas de capacidade de produção composta serão adicionadas. Aderindo à estratégia de desenvolvimento de vinagre, vinho e molho, a empresa expandiu a capacidade de produção de vinagre e vinho de cozinha, o que romperá ainda mais o gargalo da capacidade de produção. Ao mesmo tempo, a empresa desenvolveu gradualmente produtos polifônicos. Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou quase 10 milhões de receitas com carne cozida e sopa azeda saco de molho de carne. Com o desembarque contínuo da capacidade de produção polifônica, espera-se que a empresa abra espaço para o crescimento da receita.
A eficácia da reforma tem sido continuamente divulgada e o desempenho a longo prazo tem aumentado constantemente. A empresa iniciou uma série de reformas baseadas no longo prazo: 1) lado do marketing: a empresa iniciou a reforma do sistema da VIII Guerra Mundial no ano passado, e realizou uma reforma orientada para o mercado na avaliação e incentivo do pessoal de vendas para melhorar plenamente o entusiasmo da equipe básica de vendas. A partir do feedback do canal, o desempenho geral dinâmico de vendas de condimentos de janeiro a fevereiro é bom, e a reforma de marketing alcançou resultados iniciais. 2) Lado do canal: o canal de catering continua a penetrar com a ajuda do poder forte da marca da empresa na China Oriental; Propor plano de multiplicação do comércio eletrônico para novos canais de varejo; Fortalecer a construção de canais de circulação em áreas com fraca força da marca. 3) Mecanismo interno de talentos: introduzir talentos orientados para o mercado para melhorar a eficiência; Fortalecer a gestão do treinamento de talentos internamente e estabelecer um plano de treinamento de escalão de talentos de 22 anos. A eficácia da reforma multinível da empresa continua a ser liberada, e o desempenho a longo prazo certamente crescerá de forma constante.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 0,15 yuan, 0,19 yuan e 0,25 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 73 vezes, 56 vezes e 42 vezes respectivamente, mantendo a classificação “hold”.
Dicas de risco: o risco de flutuações acentuadas nos preços das matérias-primas, o risco de surto contínuo da epidemia de covid-19 e o risco de deterioração do padrão de concorrência industrial.
