\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 812 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
A empresa divulgou seu desempenho expresso de 2021, com um aumento homólogo de 143,60%. O volume de produção e vendas do diafragma molhado da empresa continuou a crescer de forma constante, com volume e lucro; Manter a classificação de excesso de peso.
Pontos-chave que apoiam a notação
Em 2021, o lucro aumentou 143,60% ano a ano: a empresa liberou o expresso de desempenho de 2021 e calculou preliminarmente que o lucro anual foi de 2,718 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 143,60%; Deduza sem fins lucrativos RMB 2,566 bilhões, com um aumento homólogo de 159,10%. De acordo com o cálculo do desempenho expresso, a empresa alcançou um lucro de 962 milhões de yuans no 4º trimestre de 2021, com um aumento ano a ano de 103,80% e um aumento mês a mês de 36,43%. Após deduzir o sem fins lucrativos de 938 milhões de yuans, a empresa alcançou um aumento ano a ano de 117,66% e um aumento mês a mês de 45,51%. A empresa previa anteriormente um lucro de RMB 2,66-2,76 bilhões em 2021, e o desempenho expresso estava na faixa de previsão, o que estava em linha com nossas expectativas e do mercado.
O volume de negócios de diafragma aumentou rapidamente, e a nova capacidade de produção foi gradualmente liberada: a empresa aproveitou a oportunidade de desenvolvimento industrial do negócio de membrana de isolamento de bateria de lítio, e o volume de produção e vendas de diafragma molhado continuou a crescer constantemente. Estima-se que o volume anual de vendas de diafragma da empresa excederá 3 bilhões de Ping em 2021, com um aumento anual de mais de 130%. O lucro líquido anual único Ping é de cerca de 0,84 yuan, dos quais Q4 deve enviar mais de 1 bilhão de Ping e o lucro líquido único Ping é mais de 0,9 yuan. Espera-se que o diafragma revestido online da empresa represente mais de 30% em 2021, e a estrutura do produto seja ainda otimizada. Espera-se que a capacidade de produção da empresa atinja mais de 5 bilhões de metros quadrados até o final de 2021 e 25 linhas de produção serão adicionadas em 2022. Espera-se que a capacidade de produção atinja 7,5 bilhões de metros quadrados e o volume de remessas atinja mais de 5 bilhões de metros quadrados até o final de 2022, de modo a aumentar ainda mais a competitividade do mercado.
Assinar acordos de fornecimento com grandes clientes conhecidos: a empresa assinou sucessivamente acordos de oferta e demanda com muitos grandes clientes principais: em 2022, a empresa fornecerá Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) diafragma molhado de cerca de 5,178 bilhões de yuans; Forneça separador de bateria de lítio de não mais de 2,5 bilhões de yuans para China Innovation Airlines; A quantidade de fornecimento para uma grande empresa automotiva no exterior não excederá 1,65 bilhão de metros quadrados de 2022 a 2024, e não excederá 900 milhões de metros quadrados / ano a partir de 2025.
Avaliação
Sob o capital social atual, combinado com o anúncio da empresa e as condições da indústria, ajustamos os ganhos previstos pela empresa por ação de 2021 a 2023 para 3,05/5,33/7,79 yuan (o lucro diluído previsto original por ação foi de 2,77/4,57/6,33 yuan), correspondendo a 77,3/44,2/30,2 vezes de P / E; Manter a classificação de excesso de peso.
Principais riscos de notação
A nova política da indústria de veículos energéticos não atendeu às expectativas; A força do produto de novos veículos de energia não atende às expectativas; A demanda da cadeia industrial não atende às expectativas; A concorrência de preços na cadeia industrial superou as expectativas; O impacto da epidemia superou as expectativas.
