\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Eventos importantes
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021 e alcançou uma receita de 8,932 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 708 milhões de yuans, uma diminuição anual de 28,18%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 405 milhões de yuans, uma diminuição anual de 55,30%. Em 2021q4, a receita foi de 3,999 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 2,30%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 581 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 41,98%.
Principais pontos de investimento
A taxa de crescimento marginal da receita de nuvem + software melhorou. Excluindo o impacto da transformação de assinaturas, o crescimento será maior. Em 2021, a empresa promoveu firmemente a transformação dos negócios e o ajuste estrutural, e sucessivamente despojou os negócios de serviços financeiros, changjietong payment e Youjin holding. O negócio de serviços em nuvem e software da empresa realizou uma receita de 8,641 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 15,68%, e a margem de crescimento melhorou (taxa de crescimento de 2020: 4,25%), dos quais a receita de negócios de serviços em nuvem foi de 5,321 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 55,47%, representando 59,57% da receita total (2020: 40,15%). A empresa melhorou estruturalmente o negócio de assinatura e realizou o negócio de serviços em nuvem arr16 5 bilhões de yuans, passivos de contrato de nuvem 1,58 bilhão de yuans, um aumento de 45,39%, dos quais passivos de contrato relacionados à assinatura de nuvem 847 milhões de yuans, um aumento de 79%. Em termos de fluxo de caixa, a empresa recebeu 8,791 bilhões de yuans em dinheiro da venda de bens e prestação de serviços de trabalho, com um aumento ano a ano de 2,2%. Excluindo negócios financeiros, o dinheiro recebido da venda de bens e prestação de serviços de trabalho aumentou 14,0% ano a ano. Ao mesmo tempo de transformação de negócios e atualização estrutural, a receita do negócio de serviços de nuvem e software da empresa é afetada por muitos fatores, como a mudança do negócio tradicional de licenciamento para o negócio de assinatura, mais serviços de implementação e entrega fornecidos por parceiros profissionais e o rápido crescimento de pedidos para grandes projetos com ciclo de entrega mais longo. Após excluir os efeitos acima, os resultados operacionais reais da empresa serão mais impressionantes.
As estratégias de negócios em camadas e direcionadas alcançaram resultados notáveis, e a posição líder de mercado das grandes empresas foi expandida ainda mais
Em 2021, a empresa continuou a realizar operações hierárquicas e direcionadas. Em grandes, médias, pequenas e micro empresas, governo e outros mercados empresariais, a receita de serviços em nuvem + negócios de software foi de 5,87 bilhões de yuans, 910 milhões de yuans, 600 milhões de yuans e 1,27 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 17,0%, + 13,0%, + 15,7% e + 11,6%, dos quais a receita de serviços em nuvem foi de 3,73 bilhões de yuans, 3,9 bilhões de yuans, 510 milhões de yuans e 680 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 45,4%, + 150,3%, + 111,2% e + 50,0%. A empresa alcançou um aumento anual de 45% na quantidade de grandes encomendas de mais de 5 milhões, fez um avanço geral na assinatura de contratos com mais de 10 unidades primárias de empresas centrais e expandiu ainda mais a posição de liderança de mercado de grandes empresas.
Yonbip, NC cloud e outros produtos continuaram a fortalecer-se, e o número de clientes pagantes de serviços de nuvem aumentou
Em 2021, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, melhorar a capacidade da plataforma e a capacidade de aplicação principal de produtos de serviços em nuvem e otimizar continuamente o desempenho do produto.O investimento em P & D foi de 2,354 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,7%, e a receita de investimento em P & D foi de 26,4%, um aumento anual de 6,8 pontos percentuais. Sob a forte estratégia de produto, a capacidade da plataforma de nuvem da yonbip foi aprimorada ainda mais e tem uma arquitetura completa e escala de serviço; NC cloud lança a versão padrão e a versão nativa da nuvem, e todas as atualizações leves foram concluídas; Yonsuite adicionou nova nuvem de projetos, nuvem de ativos, PLM, distribuição multi-nível e outros serviços e novos aplicativos de cenário em vários campos. A empresa continuou a atualizar seu sistema de organização de vendas e aumentar sua cobertura de clientes e promoção de negócios. O custo de vendas foi de 2,028 bilhões de yuans, um aumento anual de 31,7%. Houve 193200 novos clientes pagantes de serviços de nuvem, e o número cumulativo de clientes pagantes de serviços de nuvem excluindo clientes de serviços de nuvem financeira foi de 438300.
Previsão e avaliação dos lucros
Em 2021, a taxa de crescimento marginal da receita de serviços e software em nuvem melhorou significativamente. Sob as oportunidades triplas de inteligência digital, nuvem e localização, o crescimento futuro pode ser esperado. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 905 milhões de yuans, 1173 milhões de yuans e 1521 milhões de yuans respectivamente; O EPS correspondente é de 0,28, 0,36 e 0,47 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A macroeconomia afecta a procura a jusante, a concorrência no mercado intensifica-se e a promoção da yonbip é inferior ao esperado.
