\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 862 Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) )
Vista central
Evento: Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) lançou o relatório anual de 2021 e alcançou uma receita de 3,81 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 30,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 590 milhões de yuans, um aumento anual de + 37,6%; Deduzir o lucro líquido não imputável à empresa-mãe de RMB 550 milhões, um aumento homólogo de + 48,9%. Atingimos nossos objetivos de negócios anuais e alcançamos um início de alta qualidade para o 14º plano quinquenal.
Concentre-se no principal negócio de novos materiais e melhore continuamente a qualidade da operação: em 2021, a empresa se concentrou na produção e entrega de novos materiais e tarefas de produção e operação, e reforçou a gestão enxuta da produção. A gestão da produção de produtos compósitos prepreg na indústria da aviação foi continuamente otimizada, a taxa de conclusão do plano de produção excedeu 97% e o volume de produção e entrega de produtos prepreg em todo o ano atingiu um recorde alto; A receita anual foi de 3,55 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 33,08%, e o lucro líquido foi de 680 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 37,6%. Youcai Baimu reforçou o desenvolvimento do mercado e a transformação da capacidade de produção, e a entrega de peças e componentes de freio nos mercados de aviação civil e ferroviário de alta velocidade aumentou significativamente; A receita anual foi de 87,02 milhões de yuans, um aumento anual de + 58,6%, e o lucro líquido foi de 12,46 milhões de yuans, um aumento anual de + 469,1%.
Durante este período, as despesas diminuíram significativamente e o investimento em I&D aumentou: as despesas de vendas, gestão e finanças da empresa em 2021 diminuíram em relação ao ano anterior, e o efeito da gestão enxuta foi notável. O rácio de despesas com vendas foi de 0,9%, queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior; A taxa de despesas administrativas foi de 6,7%, diminuição homóloga de 2,6 pontos percentuais. O investimento no custo de P & D foi de 151 milhões de yuans, com um aumento significativo ano a ano de 66,9%, o que foi devido ao aumento de projetos de P & D da empresa-mãe e do projeto para a frente, com um aumento ano a ano de 24,91 milhões de yuans, e o custo de P & D de materiais compósitos industriais de aviação da empresa subsidiária aumentou em 36,17 milhões de yuans.
A meta operacional da empresa para todo o ano de 2022 é: receita de 4,5 bilhões de yuans, ano a ano + 18,2%; O lucro total foi de 893 milhões de yuans, um aumento anual de + 26,5%; Entre eles, a receita-alvo do negócio de novos materiais de aviação foi de 4,376 bilhões de yuans, um aumento anual de + 19,2%; O lucro total foi de 992 milhões de yuans, um aumento anual de + 24,8%. Em 2022, a empresa se concentrará na melhoria das capacidades de tecnologia central e aumentará o investimento independente em P & D. O investimento independente anual em P & D não será inferior a 3%. Quebre o gargalo técnico da aplicação do prepreg doméstico de fibra de carbono grau T800 e conclua a pesquisa, pesquisa, teste e entrega de peças compostas de aeronaves civis multi-tipo e motor civil.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 770980/1,24 bilhão, respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações seja de 40/31/25 vezes. A proporção de aplicação de materiais compósitos de aviação está aumentando, e há grande espaço para melhorar a taxa de localização. É coberto pela primeira vez e é classificado como “excesso de peso”.
Alerta de risco: a epidemia afecta a macroeconomia e a procura a jusante é inferior ao esperado; Risco de entrega em massa de produtos; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas
