\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
A taxa de crescimento da receita de nuvem + software está em linha com as expectativas, e o líder SaaS lidera a transformação de inteligência digital das empresas chinesas. Em 2021, a empresa despojou negócios de serviços financeiros, como “changjietong payment” e “Youjin holding”, contratou ativamente o negócio de software, acelerou a estratégia de transformação para serviços em nuvem, melhorou estruturalmente o negócio de assinatura e promoveu gradualmente a implementação de entrega e terceirização de subcontratação.A receita operacional anual foi de 8,932 bilhões de yuans, um aumento de 4,7% ano a ano, dos quais a receita de serviços em nuvem e negócios de software foi de 5,321 bilhões de yuans e 3,320 bilhões de yuans respectivamente, um aumento de 55,5% e uma diminuição de 18,0% ano a ano, Os negócios de nuvem representaram 61,6% da receita de negócios de nuvem mais software, um aumento de 15,8% no mesmo período de 20 anos. Tornou-se a principal fonte de receita da empresa. Considerando a base de entrega atrasada da epidemia 20q4, a receita de 21q4 em um único trimestre foi de 3,999 bilhões de yuans, um aumento anual de 2,30%.
As responsabilidades contratuais de serviços em nuvem e as responsabilidades contratuais relacionadas com assinaturas aumentaram e a qualidade da receita continuou a melhorar. A empresa ocupa o primeiro lugar na participação de mercado de serviços de nuvem corporativa da China. No 21º ano, a ARR do negócio de nuvem da empresa foi de 1,65 bilhão de yuans, um aumento de 470 milhões de yuans em comparação com o terceiro relatório trimestral, um aumento de 39,83%, e as responsabilidades dos contratos de serviços de nuvem foram de 1,58 bilhão de yuans, um aumento anual de 45,4%. Entre eles, as responsabilidades contratuais relacionadas à assinatura foram 847 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 79%. O alto crescimento do arr da empresa, responsabilidades contratuais de serviço em nuvem e responsabilidades contratuais relacionadas à assinatura forneceram uma garantia sólida para o foco da empresa em negócios de nuvem e crescimento de alta qualidade. Ao mesmo tempo, a empresa promoveu gradualmente a implementação de estratégias como entrega, subcontratação e terceirização, com foco em receita baseada em assinatura, plataforma e produto, e melhorou continuamente a qualidade da receita de negócios em nuvem. A taxa de renovação de clientes de serviços de nuvem foi melhorada ainda mais. A receita de negócios de nuvem de grandes, médias, pequenas e micro empresas, assuntos governamentais e outras organizações públicas foi de RMB 3,735 bilhões, RMB 393 milhões, RMB 509 milhões e RMB 684 milhões, respectivamente, com um aumento anual de 45,4%, 150,3%, 111,2% e 50,0%, respectivamente. As taxas de renovação de grandes, médias, pequenas e micro empresas foram 103%, 73% e 83% respectivamente, o que continuou a melhorar.
Alto investimento em P & D, vantagens de produtos de fundição e investimento em vendas seguem de perto as oportunidades industriais. A empresa promoveu a forte estratégia de produto e melhorou a capacidade de plataforma e a capacidade de aplicação central de produtos de serviços em nuvem. Em todo o ano de 21, o investimento em P & D foi de 2,354 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40,7%, representando 26,4% da receita, um aumento de 6,8% no mesmo período; Perto das oportunidades industriais, aumentamos a cobertura e promoção de negócios de clientes potenciais, e o custo de vendas foi de 2,028 bilhões de yuans, um aumento anual de 31,7%. Os principais clientes ainda são as vantagens da UFIDA. A verificação de pedidos tem forte competitividade de produtos. A UFIDA conquistou dezenas de milhões de grandes encomendas no campo de grandes empresas centrais e bancos comerciais nos últimos 21 anos, alguns dos quais são mais de 100 milhões. Normalmente, a UFIDA assinou mais de 40 milhões de pedidos com o grupo SDIC e cooperação de transformação digital com a empresa shensoft do grupo Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) como a primeira a ganhar a licitação para o projeto de construção digital Chongqing China Tobacco. No domínio dos bancos comerciais, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) projetos de RH e China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) projetos de RH foram implementados um após o outro. Espera-se que o crescimento constante da “nuvem + software” no futuro venha a verificar ainda mais a competitividade dos produtos e serviços da UFIDA com a competição ordenada entre concorrentes estrangeiros sap, Oracle e amigos chineses.
A estratégia ecológica melhora a competitividade das soluções industriais, e espera-se que a receita dos grandes clientes continue a aumentar, de modo a garantir a receita futura e rentabilidade da empresa. Em 2021, a quantidade de grandes encomendas de mais de 5 milhões de yuans aumentou 45% ano a ano, e alguns clientes assinaram contratos de mais de 100 milhões de yuans. Com a transformação das empresas downstream da melhoria da eficiência da gestão para a demanda de inovação comercial, a UFIDA lançou yonbip, um produto de plataforma de serviços em nuvem, e acelerou o desenvolvimento integrado da ecologia BiP através da operação integrada de “SaaS + PAAS + ISV ecologia em nuvem”. Atualmente, a plataforma foi desenvolvida por três gerações, cobrindo 10 grandes campos e construindo mais de 2300 modelos de aplicativos de serviços corporativos; Realizar a integração de data center e inteligência, e fornecer mais de 50 modelos inteligentes e mais de 1000 cenários de aplicação de análise; O mecanismo de dados multidimensional auto-desenvolvido da empresa baseado no núcleo de computação de memória realiza 100% independente, seguro e controlável, e suporta a consolidação em tempo real de multi critérios, multi moeda e cronogramas principais sob a escala de 100 bilhões de dados. De acordo com o preço unitário divulgado pelo cliente de projetos de referência de grandes empresas, estimamos que 96 empresas centrais, tabaco, finanças e supergrandes empresas locais contribuirão com quase 100 bilhões para o mercado em áreas relacionadas ao ERP no futuro, o que efetivamente garante o espaço de crescimento da receita e rentabilidade da UFIDA no futuro.
Sugestão de investimento: prevê-se que a receita da empresa em 2022, 23 e 24 será de RMB 11,272 bilhões, RMB 13,955 bilhões e RMB 17,053 bilhões, respectivamente. Considerando a expansão contínua do espaço de pista onde a empresa está localizada, a melhoria relativa do padrão com seus principais concorrentes, a base de clientes estável, promover gradualmente a implementação da terceirização de entrega e subcontratação, dar prioridade à assinatura de pequenas e médias empresas, melhorar continuamente a qualidade da receita do negócio em nuvem e manter a classificação de “buy”.
Dicas de risco: risco macroeconômico negativo, transformação de negócios na nuvem não atende às expectativas e a concorrência no mercado se intensifica
