\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
Vista central
O desempenho do lado da receita é melhor do que o da indústria, e o lado do lucro está sob pressão de curto prazo. A empresa divulgou o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 3,206 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 23,75%, e a empresa-mãe possuía 310 milhões de yuans, um aumento homólogo de – 27,24%; A receita de 2021q4 foi de 854 milhões de yuans, um aumento anual de + 0,76% e um aumento mensal de + 9,48%; O retorno à empresa-mãe foi de 31 milhões de yuans, com um aumento anual de – 82,07% e um aumento mensal de – 61,73%. Espera-se que o crescimento das receitas da empresa beneficie principalmente da melhoria contínua da quota de mercado das peças de pequeno e médio porte e do crescimento substancial do negócio de novos veículos energéticos. O lado do lucro é afetado principalmente por fatores externos, como o aumento contínuo e substancial dos preços das matérias-primas, o aumento contínuo e substancial dos encargos de transporte internacional e a valorização contínua do RMB.
Esclareça o posicionamento de “veículos novos de energia + condução inteligente”. Em 2021, espera-se que o novo projeto de veículo energético da empresa, o projeto de sistema de gestão térmica e o projeto de sistema de visão de condução inteligente respondam por cerca de 70% da nova receita de vendas dentro da vida útil. Com a produção em massa gradual de pedidos em mãos, espera-se que faça uma contribuição positiva para o funcionamento da empresa.
Objetivos estratégicos claros e cobertura abrangente do produto. A empresa expande seu território de produtos em torno de “peças pequenas e médias + nova energia três sistema elétrico + fundição integrada”. Nos últimos anos, as pequenas e médias empresas melhoraram constantemente seus negócios, incluindo fundição sob pressão, frenagem e outros, representando a maior participação no mercado. O novo negócio de veículos energéticos cresceu significativamente, e a receita de vendas em 2021 aumentou 180% em relação ao ano anterior. Entre eles, os produtos do novo sistema de gestão térmica de veículos de energia, novo sistema de controle eletrônico de veículos de energia e sistema de acionamento elétrico contribuem com mais de 7% da receita; O sistema de bateria e o sistema de visão de novos veículos de energia estão crescendo rapidamente. Fundição sob pressão integrada é a nova direção de expansão da empresa.A empresa irá importar sucessivamente 3500t, 6100t / 8400t e outros grandes equipamentos de máquinas de fundição sob pressão.
Recursos de clientes de alta qualidade e ampla cobertura de negócios. Os negócios da empresa abrangem as regiões desenvolvidas da indústria automobilística na América, Europa e Ásia, e seus principais clientes são fornecedores de autopeças multinacionais de renome mundial e novas fábricas de motores principais de energia. Contando com as vantagens de recursos de clientes estáveis e de alta qualidade, a empresa segue de perto o ritmo de desenvolvimento do mercado automóvel global e aumenta continuamente a competitividade dos negócios tradicionais, por um lado; Por outro lado, compreender plenamente a tendência de desenvolvimento de novas energias, eletrificação e inteligência na indústria automotiva, aumentar a competitividade em novos campos, melhorar continuamente o valor de veículos individuais, enriquecer tipos de produtos e explorar mercados potenciais.
Sugestão de investimento: o líder de peças de fundição de alumínio de pequeno e médio porte desenvolverá novas energias e inteligência e manterá a classificação de “excesso de peso”.
Como líder invisível de peças pequenas e médias, como direção de fundição sob pressão de alumínio, frenagem, potência e limpador, a empresa não só melhora a participação de mercado de produtos tradicionais, mas também desenvolve produtos de fundição sob pressão de alumínio para nova energia e inteligência. Considerando a excelente capacidade de P & D da empresa, tecnologia de produção madura e experiência de gestão eficiente, a operação de projetos de investimento levantados ajudará a consolidar ainda mais a posição de mercado da empresa e aumentar a competitividade da empresa no campo de veículos novos de energia e veículos leves. Além disso, com base no impacto de curto prazo da escassez de núcleo e aumento dos preços das matérias-primas, bem como o surgimento contínuo de efeitos de escala de médio e longo prazo, a previsão de lucro da empresa é ajustada: o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 / 2023 é reduzido para 614 / 788 milhões de yuans (630 / 801 milhões de yuans originais). O EPS correspondente em 20222023 é 0,71/0,91 yuan (anteriormente 0,73/0,93 yuan), e o PE correspondente em 2022 é 19 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
