\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 080 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 17 de março, com uma receita de 20,3 bilhões de yuans, um aumento de 7,6% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,37 bilhões de yuans, um aumento de 64,5% ao mesmo tempo; EPS2. 01 yuan / share. Em 2021, a indústria de fibra de vidro foi altamente próspera, e a produção de fibra de vidro da empresa, vendas e lucros alcançaram um novo alto; Negócio de lâminas eólicas sob pressão; A integração do negócio da membrana de lítio foi concluída e a liberação da capacidade foi acelerada.
Pontos-chave que apoiam a notação
A receita da empresa estava em linha com as expectativas, e seu lucro aumentou ano a ano: em 2021, a receita da empresa foi de 20,3 bilhões de yuans, um aumento de 7,6% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,37 bilhões de yuans, um aumento de 64,5% ao mesmo tempo. A receita dos três principais negócios da empresa de fibra de vidro, lâmina e filme de lítio aumentou 27,8%, 22,3% e 95,4% ano a ano.
Fibra de vidro: a indústria está crescendo, e a participação de mercado das principais empresas aumentou: em 2021, o preço médio de 2400 fios diretos de enrolamento de fibra de vidro permaneceu em um alto nível de 6 Macrolink Culturaltainment Development Co.Ltd(000620) 0 yuan / ton, cerca de 10% ano a ano. Impulsionados pelo preço, os fabricantes de fibra de vidro têm forte vontade de expandir a produção, e a nova capacidade de produção está concentrada em empresas líderes.A empresa espera que a nova capacidade de ignição seja 160000 / 150000 toneladas em 2021 / 2022, e a concentração da indústria deve ser melhorada ainda mais.
Energia eólica: a indústria vem melhorando por um longo tempo, e a posição de liderança da empresa é estável. Durante o 14º período de Plano de Cinco Anos, a demanda por pás de energia eólica mudou de crescimento de alta velocidade para crescimento constante. Ao mesmo tempo, a proporção de energia eólica offshore aumentou, e a tendência de pás de grande escala é óbvia. A empresa promove a “estratégia dos dois mares”, desenvolve lâminas offshore em larga escala e expande ativamente os mercados estrangeiros, com uma sólida posição de liderança.
Membrana de lítio: como o terceiro grande negócio da empresa, foi cultivado e desenvolvido rapidamente: durante o ano, a integração de negócios de membrana de lítio da empresa foi concluída, a capacidade existente de membrana de base de membrana de lítio excedeu 1 bilhão de metros quadrados e um total de 2,64 bilhões de metros quadrados de nova capacidade está em construção.
Avaliação
O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas, e nós ajustamos ligeiramente nossa previsão de lucro. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 22,79 bilhões de yuans, 25,94 bilhões de yuans e 29,06 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,88 bilhões de yuans, 4,37 bilhões de yuans e 4,87 bilhões de yuans respectivamente; O EPS é de 90,2 yuan e 61,2 yuan respectivamente. Manter a classificação de compra da empresa.
Principais riscos de notação
A capacidade de produção de fibra de vidro foi colocada em operação mais do que o esperado, a energia eólica offshore continuou a ser deprimida e a digestão da capacidade de filme de lítio foi menor do que o esperado.
