\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) Leon Technology Co.Ltd(300603) 300)
De janeiro a fevereiro, a renda da plataforma de trabalho aéreo dobrou e a indústria manteve um alto boom. De janeiro a fevereiro, a empresa alcançou uma receita de 340 milhões de yuans, um aumento de mais de 60% ao mesmo tempo, dos quais a receita da plataforma de trabalho aéreo de negócios de foco estratégico foi de 140 milhões de yuans (a receita contabilizou 42%), um aumento ano a ano de 119%. Sob o pano de fundo da base alta no ano passado e a crescente pressão descendente sobre a economia este ano, a receita da empresa ainda alcançou um rápido crescimento, a taxa de aluguel aumentou de forma constante ano a ano, eo preço do aluguel foi estável mês a mês. Por um lado, mostrou que a demanda global da indústria de plataformas de trabalho aéreo era forte e a taxa de penetração continuou a aumentar. Por outro lado, também mostrou que a capacidade de empreender negócios da empresa era excelente. A plataforma de trabalho aéreo possui cenários de aplicação ricos, cobrindo as necessidades de trabalho aéreo de várias instalações nas áreas de “infraestrutura + fabricação + imóveis” e “construção nova + estoque”, tais como manutenção e reparo de imóveis, instalação de equipamentos, decoração de edifícios, etc. é menos afetada pela flutuação atual do ciclo imobiliário e o risco de operação é disperso. Atualmente, a propriedade total / per capita de plataformas de alta altitude esquerda e direita na China é de apenas cerca de 29% / 7% do que nos Estados Unidos. Há muito espaço potencial para melhoria no futuro. Sob a tendência de “substituir pessoas por máquinas” na construção e outras indústrias, a indústria deve continuar um alto boom. Como líder de locação de máquinas de construção, a empresa deve mostrar excelente crescimento.
O aumento fixo de 600 milhões foi aceite e, se for concluído com êxito, reforçará a força motriz do crescimento. Recentemente, o CSRC aceitou os materiais de aplicação para a oferta não pública da empresa de ações com uma captação de fundos de 600 milhões de yuans. Até o final de 2021q3, a empresa tinha cerca de 60 milhões de yuans em dinheiro e a taxa de passivo do ativo era de 58%. Se a emissão subsequente for bem sucedida, a força financeira da empresa deve ser grandemente melhorada e o número de plataformas de trabalho aéreo continuará a aumentar. De acordo com os dados de pesquisa de base, os locatários de equipamentos de construção podem pagar pelo menos 20% do pagamento total de equipamentos adquiridos a fabricantes de equipamentos upstream como pagamento inicial, e o restante pagamento pode ser pago regularmente ano a ano nos anos seguintes. Assumimos que o aumento de capital fixo de 600 milhões da empresa é principalmente para o desenvolvimento de negócios de plataformas de trabalho aéreo, com um preço médio de 100000 yuan por unidade. Sob a suposição de 20% de adiantamento, a empresa pode comprar até 30000 plataformas de trabalho aéreo, que é 64% da escala de gerenciamento de plataformas de trabalho aéreo da empresa de 47000 até o final de 2021. Portanto, se o aumento de capital fixo é emitido com sucesso, o impulso de crescimento anual da empresa deve ser fortalecido ainda mais.
Junte as mãos à corrente de formigas para construir uma T-box terminal confiável para máquinas de construção e ajudar a desenvolver o modo de operação de luz de ativos. De acordo com o wechat oficial da empresa, a empresa lançou em conjunto a indústria de habilitação T-box do terminal confiável de máquinas de construção com tecnologia de formigas. Seu núcleo é o módulo confiável Maas da cadeia de formigas baseado na tecnologia blockchain, que está comprometido em realizar o uplink em tempo real de dados de operação, como pista de veículos de operação, quilometragem total e tempo de operação contínua.A fonte de dados é confiável e não pode ser adulterada, o que pode refletir melhor se o equipamento está em boa operação e manutenção. A aplicação de terminais confiáveis, por um lado, pode aumentar a credibilidade dos dados das empresas de leasing na obtenção de financiamento, manuseio de seguros de equipamentos, desenvolvimento de gerenciamento de ativos de terceiros e outros negócios, reduzir as preocupações da gestão sobre a assimetria de informações do operador e ajudar o desenvolvimento do modo de operação leve de ativos da empresa; Por outro lado, também fornece suporte importante para o tratamento de equipamentos em segunda mão da empresa (cálculo do valor residual) e lidera a construção do sistema padrão de manutenção industrial.
Sugestão de investimento: prevemos que de 2021 a 2023, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 490650/850 milhões respectivamente, com um aumento simultâneo de 50% / 33% / 32%, o EPS será de RMB 0,54/0,72/0,95 respectivamente, o CAGR será de 38% de 2020 a 2023, e o preço atual da ação correspondente ao PE será de 22/16/12 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco descendente da taxa de aluguer dos equipamentos principais; O risco de diminuição das rendas devido à intensificação da concorrência industrial; A promoção do crescimento fixo é inferior ao risco esperado, etc.
