\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
Evento:
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,2 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 24%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 310 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 27%.
Custos crescentes, desempenho a curto prazo sob pressão.
Em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 850 milhões de yuans, um aumento anual de 0,8%. Afetado pela epidemia no exterior e escassez de chips, o lado da receita da empresa está sob pressão de curto prazo. Em 2021, a margem de lucro bruto da empresa foi de 26,3%, uma diminuição homóloga de 4 pontos percentuais, o que foi afetado principalmente por uma variedade de fatores externos, como o contínuo aumento acentuado dos preços das matérias-primas, o contínuo aumento acentuado das taxas de transporte internacional, a valorização contínua do RMB e assim por diante. Entre eles, a margem bruta de lucro da empresa 2021q4 foi de 23,3%, diminuindo ano a ano e mês a mês. No final de 2021, o estoque da empresa era de 770 milhões de yuans, que continuou a aumentar mês após mês.
As ordens permaneceram abundantes e a transformação da eletrificação e inteligência foi promovida.
A empresa reforçou o desenvolvimento de novo sistema elétrico de veículo de energia três, sistema de visão de veículo, sistema de gestão térmica e outros produtos. Em 2021, a receita anual de novos produtos de veículos de energia aumentou 180% em relação ao ano anterior. Os produtos do novo sistema de gerenciamento térmico de veículos de energia, novo sistema de controle eletrônico de veículos de energia e sistema de acionamento elétrico aumentaram significativamente, representando mais de 7% da receita do produto. Espera-se que a nova receita de vendas de novos projetos de veículos de energia, projetos de sistema de gerenciamento térmico e projetos de sistema de visão de condução inteligente obtidos ao longo do ano respondam por cerca de 70%. Ao mesmo tempo, a empresa planeja investir em máquinas de fundição sob pressão de grande tonelagem para distribuir produtos de fundição sob pressão em grande escala e produtos integrados de fundição sob pressão, de modo a cumprir a tendência de desenvolvimento de novos veículos de energia.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja de 0,53 yuan, 0,74 yuan e 0,99 yuan respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
Riscos como menor demanda de automóveis do que o esperado, menor progresso do que o esperado de projetos de investimento aumentados, flutuações da taxa de câmbio, etc.
