\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Conclusão fundamental
Evento: a empresa anunciou em seu relatório anual de 2021 que, em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 10,747 bilhões de yuans, um aumento de 25,30% em relação ao mesmo período do ano passado; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 3,757 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23,33%. O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas do mercado.
As despesas de I & D aumentaram significativamente e a margem de lucro bruta aumentou constantemente. A taxa de despesas de vendas da empresa em 2021 foi de 28,51%, uma diminuição homóloga de 1,60pct, principalmente devido à limitada promoção de produtos relacionados afetados pela epidemia. A taxa de despesas de gestão (incluindo a taxa de despesas de I&D) foi de 14,12%, com um aumento homólogo de 3,01pct. A principal razão para o grande aumento foi que a empresa aumentou a I&D do produto em 2021, e a taxa de despesas financeiras foi de -0,83%, com uma diminuição homóloga de 0,07pct. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 87,61%, com um aumento homólogo de 0,92pct, e a margem líquida de lucro foi de 36,27%, com uma diminuição homóloga de 2,30pct.
A indústria farmacêutica de Kinsay cresceu fortemente, e Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) foi grandemente impactado pela epidemia. Em termos de negócios, 1) a subsidiária kinsay farmacêutica alcançou uma receita de 8,198 bilhões de yuans em 2021, um aumento homólogo de 41%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,684 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 33%. Com foco no crescimento e desenvolvimento e com foco no negócio principal da Pediatria, Kinsey farmacêutica tem um layout abrangente, incluindo gerenciamento de altura, desenvolvimento sexual, imunidade, recém-nascido, proteção infantil, neuropsiquiatria infantil e outros campos pediátricos; Ao mesmo tempo, combinado com o layout do produto existente, fortaleceremos a incubação de produtos não hormonais de crescimento e o desenvolvimento de novos negócios, e nos esforçaremos para expandir a cobertura da imunidade tumoral, ginecologia, doenças idosas e outros campos. 2) A subsidiária Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 2021 alcançou uma receita de 1,202 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 16%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 244 milhões de yuans, uma diminuição anual de 40%. Epidemia Covid-19 e vacinação covid-19 têm um certo impacto na taxa de vacinação de outros produtos vacinais. 3) A subsidiária Huakang farmacêutica alcançou uma receita de 642 milhões de yuans em 2021, um aumento ano a ano de 10%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 43 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 2%. 4) Em 2021, a subsidiária imobiliária de alta tecnologia realizou uma receita de 663 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 9%, e um lucro líquido de 86 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 37%.
Manter a classificação “comprar”. O EPS deve ser de 12,78/15,91/19,48 yuan nos próximos três anos, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: risco de intensificação da concorrência industrial, risco de incerteza epidêmica covid-19 e risco de política farmacêutica
