\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 655 Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) )
Evento: Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) liberou o relatório anual de 2021, e a empresa alcançou uma receita operacional de 51,063 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 12,15%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,861 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 6,92%.
A percentagem de receitas no sector dos consumidores continuou a aumentar e o efeito de atracção no desempenho foi ainda mais evidente. (1) A principal indústria de jóias de ouro continuou a ampliar a matriz da marca, a força do produto foi verificada pelo mercado, e a velocidade de exposição líder da indústria foi sobreposta.Sob o pano de fundo da correção do choque do preço do ouro, a placa alcançou uma receita de 27,45 bilhões de yuan, um aumento ano a ano de + 23,82%. Entre eles, as vendas anuais de Laomiao rima antiga série de ouro é de quase 4 bilhões de yuans, cerca de quatro vezes o de 20 anos; Um total de 602 marcas de jóias abriram lojas online, Salvini abriu lojas off-line e djula e Damiani lançaram constantemente canais off-line após 20 anos de aquisição. (2) Em termos de catering, 60 novos restaurantes de macarrão songhelou foram abertos ao longo do ano, trazendo o número total de lojas para 81.O ritmo acelerado de lojas de exposição trouxe a receita anual de + 231% para 230 milhões de yuans ano a ano. (3) Em termos de indústria de relógios de moda, sob a orientação da estratégia de três pilares, a equipe de operação da marca foi inicialmente formada, com uma receita anual de + 92% a 860 milhões de yuans. (4) Em termos de indústria de bebidas alcoólicas, Shede Spirits Co.Ltd(600702) e Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) detidos pela empresa realizaram um lucro líquido de 1,25 bilhão de yuans e 325 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 114,35% e – 1,95%. Eles foram muito afetados pela recuperação da epidemia no segundo semestre do ano. A indústria de consumo da empresa alcançou uma receita total de 33,06 bilhões de yuans, um aumento anual de + 30%, a proporção aumentou ainda mais para 64,8%, e a margem de lucro bruto aumentou em 2,33 PCT Para 13,71%. A empresa alcançou resultados preliminares na entrada na multi indústria do consumidor, e o efeito puxador no desempenho é óbvio. No entanto, arrastada para baixo pelo negócio imobiliário, a margem de lucro bruta global diminuiu 0,38pct Para 24,12%, e afetado pela consolidação Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , a taxa de despesas de vendas aumentou em 1,23pct, O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de + 6,9% em termos homólogos.
O setor de operação comercial tem um grande espaço para recuperação, e a capacidade de faixas de consumo é expandida para fortalecer a capacidade operacional e impulsionar o crescimento industrial. Afetada pela epidemia, a receita do setor de operações comerciais em 21 anos foi de – 13,57% ano a ano, mas a plataforma de gestão de negócios da empresa foi integrada e atualizada, com um estoque associado de cerca de 3,35 milhões, ano a ano + cerca de 90%. A capacidade de agregação de recursos foi aprimorada, e há um enorme espaço de recuperação sob a mitigação da epidemia. Joalharia, cosméticos, restauração, vinho e outras faixas de consumo têm um amplo espaço, a alta velocidade de exposição da empresa, a melhoria do poder do produto da marca original, a incubação de novas marcas como diamante lusant, a introdução de talentos e a prestação de apoio à gestão.O setor de consumo da empresa deve alcançar crescimento a longo prazo sob a orientação estratégica de “grupo global de indústria de consumo familiar feliz de primeira classe”.
Previsão de lucro: otimista a longo prazo sobre o desenvolvimento sustentável da principal indústria joalheira da empresa, contando com “criação endógena de novas séries de produtos + integração de M&A de extensão”, enquanto prestando atenção ao layout diversificado de negócios da empresa no campo do consumo, formando novos destaques de incremento de negócios. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 4,27 bilhões de yuans, 4,82 bilhões de yuans e 5,18 bilhões de yuans respectivamente, EPS será de 1,1, 1,24 e 1,33 yuan, e o PE correspondente será de 8, 7 e 7 vezes, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o preço do ouro flutua e a expansão de novos negócios é menor do que o esperado.
