\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Evento:
A empresa emitiu o Plano de Incentivo à Opção de Ações de 2022 (Draft), que prevê conceder 2,896 milhões de opções de ações a 148 gerentes seniores e pessoal técnico/empresarial central, representando cerca de 1,99% do capital social total da empresa, de 145 milhões de ações. A meta de avaliação de desempenho é que em 2022 / 2023 / 2024 / 2025, a receita operacional da empresa não será inferior a 14,9 bilhões de yuans (+ 32,9%), 19,3 bilhões de yuans (+ 29,5%), 24,1 bilhões de yuans (+ 24,9%) e 30,2 bilhões de yuans (+ 25,3%) respectivamente.
Os nossos comentários são os seguintes:
1. objetivos claros de avaliação e alto desempenho podem ser esperados!
O plano de incentivo de ações especifica que a meta de avaliação de desempenho é que a receita operacional de 2022 a 2025 não seja inferior a 14,9 bilhões de yuans (+ 32,9%) / 19,3 bilhões de yuans (+ 29,5%) / 24,1 bilhões de yuans (+ 24,9%) / 30,2 (+ 25,3%) bilhões de yuans respectivamente, e a taxa de crescimento composto da receita operacional de 2022 a 2025 é de 26,6%. A meta de avaliação de alto desempenho e o crescimento sustentado e rápido da receita operacional mostram a forte confiança da empresa no desenvolvimento futuro e a expectativa de alta prosperidade sustentada da indústria.
2. Mobilizar plenamente o entusiasmo dos funcionários, vincular interesses comuns e promover o desenvolvimento.
O plano de incentivo à opção de ações é para 148 diretores financeiros e 147 profissionais técnicos/empresariais centrais, a mudança da empresa ajudará a atrair e reter talentos, mobilizar plenamente o entusiasmo e criatividade dos gerentes seniores e do pessoal técnico/empresarial central, vincular os interesses comuns da empresa e dos funcionários, e dar impulso ao desenvolvimento a longo prazo da empresa.
3. A escala da indústria continua a crescer, o mercado está crescendo, e a participação da empresa deve continuar a aumentar, o que pode ser esperado no futuro
Com o rápido crescimento da conectividade, a era dourada da Internet das coisas está chegando. De acordo com as estatísticas da análise IOT, o número de conexões à Internet das coisas foi plano em 2019, e espera-se que o número de conexões não à Internet das coisas aumente rapidamente a uma taxa de crescimento composta de 21% no futuro. De acordo com dados de consultoria Zhiyan, atualmente, a escala do mercado de Internet das coisas da China ultrapassou RMB 2 trilhões, com uma taxa de crescimento anual de mais de 20%. O IDC prevê que a escala do mercado global de Internet das coisas também deve chegar a US $ 1,1 trilhão em 2025. A Internet das coisas fornece tráfego entre objetos e cria novo valor de tráfego. Esperamos que o campo de aplicação continue a expandir e a escala de mercado cresça rapidamente no futuro.
Olhando para o futuro, espera-se que a participação da empresa continue a aumentar rapidamente, e o efeito de escala continue a aparecer sob a tendência de alto crescimento da renda: 1) a taxa de crescimento da receita da empresa nos últimos anos foi significativamente maior do que a da indústria; 2) A empresa tem a série rica do produto e a competitividade forte dos produtos 4G & 5g; 3) A empresa tem uma cultura de lobo, concentra-se em pesquisa e desenvolvimento e vendas fortes. Com base nas vantagens de escala existentes, a empresa tem certas vantagens no custo de aquisição / cadeia de suprimentos estável. Ao mesmo tempo, a linha de produção auto-construída continua a ser colocada em operação. No futuro, as vantagens da empresa na personalização, entrega rápida e controle de custos são esperados para aparecer mais.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: beneficiando do aumento do volume e preço dos módulos da Internet das coisas, Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) como líder do setor, tem vantagens competitivas óbvias e desfrutará plenamente do dividendo da indústria. Ao mesmo tempo, a empresa desenvolve ativamente clientes da indústria e melhora continuamente sua participação, impulsionando o contínuo crescimento elevado da empresa. Beneficiando da alta prosperidade da indústria e da melhoria contínua da participação da empresa, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21-23 anos foi ajustado para 351 milhões, 611 milhões e 915 milhões de yuans (o valor original era 350 milhões / 590 milhões / 900 milhões de yuans), correspondendo a 45x PE em 22 anos, e a classificação de “excesso de peso” foi reiterada.
Dica de risco: o volume de vendas de conexão inteligente à Internet / veículos novos de energia é menor do que o esperado; Concorrência feroz na indústria e risco de queda de preços; O aumento dos preços das cavacos e matérias-primas a montante afeta a rentabilidade; O progresso da execução da ordem é menor do que o esperado, etc
