\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 806 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) )
Descrição do evento
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 12,858 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 53,20%, um lucro líquido atribuível à mãe de 2,197 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 40,35%, e um lucro líquido não atribuível à mãe de 2,140 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 40,67%; Entre eles, o Q4 alcançou uma receita operacional de 3,928 bilhões de yuans em um único trimestre, um aumento homólogo de + 34,35%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 860 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 24,019%, excedendo as expectativas do mercado.
Comentários do evento
Durante este período, as despesas foram bem controladas, e a margem de lucro bruto atingiu o fundo e recuperou. Durante o período analisado, o rácio de despesas da empresa foi de 4,77%, diminuição homóloga de 1,83pct; A margem de lucro bruto das vendas foi de 25,05%, uma diminuição homóloga de 3,92pct, da qual a margem de lucro bruto do 4º trimestre foi de 29,94%, uma diminuição homóloga de 5,50pct e um aumento mensal de 11,14pct, mostrando uma tendência de recuperação inferior. Isto é principalmente devido ao declínio do preço da partícula q4eva e ao aumento do preço do produto causado pela oferta e demanda apertadas de filme adesivo.
A quantidade de filme adesivo fotovoltaico aumentou rapidamente, expandindo a produção e consolidando sua posição de liderança. Durante o período de relatório, a empresa vendeu 968 milhões de metros quadrados de filme adesivo fotovoltaico, com um aumento ano a ano de + 11,91%, e o preço unitário médio de vendas (excluindo impostos) foi de 11,89 yuan / metro quadrado, com um aumento ano a ano de + 36,08%. Além disso, a empresa vendeu 682214 milhões de metros quadrados de backplane fotovoltaico, com um aumento ano a ano de + 19,43%. Durante o período de relatório, a empresa promoveu com sucesso os projetos de 500 milhões de metros quadrados de filme adesivo fotovoltaico em Chuzhou, 250 milhões de metros quadrados de filme adesivo fotovoltaico em Jiaxing, transformação técnica de filme adesivo EVA branco com uma produção anual de 250 milhões de metros quadrados e filme adesivo de embalagem Poe com uma produção anual de 200 milhões de metros quadrados. Espera-se que a empresa continue a aumentar a capacidade de produção de filme adesivo fotovoltaico em Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) milhões de metros quadrados em 2022, e a capacidade de produção atingirá cerca de 1,7 bilhão de metros quadrados até o final de 2022.
Os materiais eletrônicos continuam a aumentar e as categorias de produtos são gradualmente enriquecidas. Durante o período de relatório, a empresa vendeu 1032982 milhões de metros quadrados de filme seco fotossensível, com um aumento homólogo de + 136,79%, entrando na fase de rápido volume, e a proporção de vendas diretas de produtos e a proporção de remessas de filme seco LDI de produtos de gama média aumentou. Atualmente, a empresa FCCL alcançou vendas em pequena escala, os resultados do teste de entrega da amostra do filme de revestimento fotossensível são bons e as categorias de produtos de materiais eletrônicos são enriquecidas ainda mais, o que se espera trazer um novo pólo de crescimento ao desempenho da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 3,33 3,83 4,54 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento da empresa de 124,90 yuan em 17 de março, e o PE de 2022 a 2024 será de 37,51 32,61 27,51 respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Risco de flutuação de preços de produtos e matérias-primas; Risco de mudanças nas políticas industriais; Risco de flutuação da procura, etc.
