\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 728 Pci Technology Group Co.Ltd(600728) )
Elementos-chave do relatório:
Na noite de 18 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 6,224 bilhões de yuans (YoY + 45,19%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 314 milhões de yuans (YoY + 242,27%); Deduza 294 milhões de yuans (YoY + 277,05%) do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe. O desempenho está alinhado com as expectativas.
Principais pontos de investimento:
A receita aumentou rapidamente, e o grande volume de produtos auto-desenvolvidos levou ao aumento da margem de lucro bruto: do ponto de vista dos negócios, a principal razão para o rápido crescimento da receita da empresa é a entrega e desembarque de vários projetos de trânsito ferroviário em 2021, resultando na receita das soluções inteligentes industriais da empresa de 2,843 bilhões de yuans, um aumento anual de + 82,92%. Ao mesmo tempo, a empresa continuou a desenvolver produtos autodesenvolvidos.A implementação da transformação da tecnologia AI trouxe receita de produtos autodesenvolvidos de 526 milhões de yuans, um aumento anual de + 30,65%. A margem de lucro bruto do negócio atingiu 63,14%, com um aumento homólogo de + 8,14pct, elevando a margem de lucro bruto global da empresa para + 0,98pct homólogo. Do lado das despesas, o rácio despesas de vendas/gestão da empresa em 2021 diminuiu 0,78/0,10pct respetivamente em termos homólogos. Em termos de cash flow, o valor absoluto do cash flow líquido operacional diminuiu 35,24% ano a ano devido à entrada de múltiplas linhas de projetos de transporte ferroviário no ciclo de preparação, mas o cash-cash ratio e o líquido-cash ratio foram de 1,15 e 1,25 respectivamente, e a qualidade de caixa do desempenho operacional foi boa.
Focar na estratégia de “grande transporte” e mover o negócio inteligente para todo o país: em 2021, a empresa focou em promover a atualização e reforma da estrutura organizacional, criando seis plataformas de negócios regionais e impulsionando o aumento das oportunidades de negócios de pedidos por meio de operação localizada, marcando que o negócio inteligente da empresa está se movendo do Distrito de Dawan para todo o país. Em termos de pedidos recém-assinados, a empresa obteve pedidos de produtos e soluções profissionais inteligentes de Metro em Foshan, Wuhan, Shenzhen, Pequim, Hefei e outros lugares.Após Guangzhou e Changsha, a empresa promoveu projetos integrados em larga escala de inteligência de trânsito ferroviário em cidades-chave, e expandiu ainda mais sua vantagem de mercado na digitalização do trânsito ferroviário; “cérebro de tráfego urbano IDPs” é totalmente aplicado no sistema de transporte urbano de Xangai, estabelecendo uma boa base para a expansão futura das vendas do negócio de transporte inteligente urbano da empresa em cidades-chave em todo o país.
Continuar a adicionar IA e gêmeo digital, e fortalecer as vantagens técnicas por aumento constante: gêmeo digital e tecnologia de simulação são os campos chave de layout dos produtos de nova geração da empresa e foram aplicados nos produtos inteligentes da estação e cérebro de tráfego da empresa. Em 2021, a empresa melhorará ainda mais os três motores técnicos do estágio médio de algoritmo visual, estágio médio de dados e estágio médio gêmeo digital e a plataforma de desenvolvimento público, e melhorará continuamente a padronização do processo de treinamento de algoritmo e módulo de código central. Nos últimos três anos, a empresa solicitou 100 patentes relacionadas à inteligência artificial e tecnologia gêmea digital (84 patentes de invenção), obteve 39 autorizações de patentes (28 patentes de invenção) e obteve 67 direitos autorais de software. Em 26 de fevereiro, a empresa emitiu um plano de crescimento fixo, que planeja levantar 3,314 bilhões de yuans, dos quais 1,852 bilhões de yuans serão usados para a pesquisa e desenvolvimento de tecnologias digitais gêmeas e a inovação de produtos digitais de “grande transporte”, de modo a melhorar ainda mais as barreiras técnicas da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: a empresa permitiu a transformação e atualização da inteligência digital no setor de transportes com IA, tecnologia digital twin core e profunda acumulação de know-how no setor.Durante o 14º período do Plano Quinquenal, sob as políticas favoráveis de economia digital e nova infraestrutura, espera-se que o desempenho da empresa continue crescendo a alta velocidade. Estima-se que a receita da empresa em 22-24 anos será de 8,117 / 10,467 / 13,206 bilhões de yuans respectivamente, EPS será de 0,30 / 0,43 / 0,59 yuan respectivamente, e o preço de fechamento do PE em 18 de março será de 7,64 yuan, 25,89x / 17,68x / 13,04x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco: sob a situação epidêmica repetida, o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado, o processo do produto é menor do que o esperado, o investimento em nova infraestrutura é menor do que o esperado e a concorrência do mercado é intensificada.
