\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 301 Iray Technology Company Limited(688301) )
Principais pontos de investimento:
Iray Technology Company Limited(688301) emite o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,187 bilhão de yuans, um aumento anual de 51,43%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 484 milhões de yuans, um aumento anual de 117,79%; O lucro não líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 342 milhões de yuans, um aumento anual de 72,29%; O lucro básico por ação é de 6,67 yuan, e é proposto distribuir um dividendo em dinheiro de 22 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
O relatório anual está crescendo rapidamente, produtos estáticos estão crescendo constantemente, e novos campos como produtos dinâmicos, odontologia e indústria estão se desenvolvendo gradualmente
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,187 bilhão de yuans, um aumento anual de 51,43%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 484 milhões de yuans, um aumento homólogo de 117,79%, deduzindo 342 milhões de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, um aumento homólogo de 72,29%. Crescimento de alto desempenho.
Na estrutura de receita da empresa em 2021, a receita do detector de raios X estático foi de 749 milhões, com um aumento homólogo de 24,59%, representando 63,11% da receita principal; A receita do detector dinâmico de raios X foi de 377 milhões, com um aumento homólogo de 171,94%, representando 31,75% da receita principal.
Em 2021, novos grandes clientes odontológicos e industriais foram introduzidos com sucesso, com receita de vendas odontológicas superior a 200 milhões e receita de vendas industriais superior a 150 milhões.
Em 2021, a proporção da receita da empresa na China e no exterior foi de 57,85% e 37,0%, respectivamente, e a proporção de receita fora da China foi de cerca de 6:4, o que foi aproximadamente o mesmo que nos últimos anos.
A empresa é uma empresa nacional líder de detector de painel plano com competitividade global. Em 2019, a participação de mercado da empresa no detector de raios X médico e veterinário global foi de 12,91%. Em 2021, a receita operacional da empresa atingiu 1,187 bilhão de yuans, um aumento de 117,42% em relação a 2019, e sua participação de mercado no mercado global de detectores de raios X médicos e industriais foi consolidada e melhorada.
A margem de lucro bruto e a margem de lucro não líquido da empresa aumentaram ligeiramente, com forte rentabilidade
Em 2021, a margem de lucro bruta das vendas totais da empresa foi de 55,25%, com um aumento homólogo de 3,45pct; Deduzindo a taxa de juro não líquida de 28,79%, com um aumento homólogo de 3,49pct. Em 2021, a ova ponderada da empresa foi de 17,11%, abaixo de 4,4pct em relação ao ano passado.
Em 2021, a margem bruta de lucro dos principais produtos manteve-se estável em mais de 50%, incluindo 52,37% para produtos estáticos e 65,88% para produtos dinâmicos. Alta margem de lucro bruto e alta margem de lucro líquido indicam que os produtos da empresa têm forte rentabilidade. Em 2021, o cash flow operacional líquido da empresa foi de 248 milhões, um decréscimo homólogo de 5,34%.
A empresa continuou a investir em pesquisa e desenvolvimento, aumentou a expansão do cliente e fez grandes avanços em novos campos, como odontologia e indústria
Em 2021, o número de pessoal de P & D da empresa aumentou 58%, e o investimento em P & D foi de 1456972 milhões de yuans, representando 12,27% da receita operacional. Um total de 55 novos tipos de registros ou autorizações de IP foram adicionados, incluindo 25 patentes de invenção.
A empresa continua a melhorar a tecnologia central do detector, aumentar o investimento em novas tecnologias de sensores e produtos, como igzo, CMOS e substrato flexível, tocar profundamente as necessidades dos clientes existentes e continuar a fortalecer a expansão de novos clientes e novos campos, como odontologia, indústria e veterinária. Em 2021, novos grandes clientes odontológicos e industriais foram introduzidos com sucesso, com receita de vendas odontológicas superior a 200 milhões e receita de vendas industriais superior a 150 milhões.
A empresa estabeleceu gradualmente uma alta consciência de marca na indústria e alcançou uma boa relação de cooperação com fabricantes de equipamentos de imagem bem conhecidos em casa e no exterior. Os principais clientes da Fujitsu Medical Co., Ltd. e da KEM Medical Co., Ltd. incluem Fujitsu Medical Co., Ltd., KEM , KEM ; No campo da Odontologia, os principais clientes da empresa incluem Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) , Landsea, berndent, fisson, pica-pau, etc; No campo industrial, os principais clientes da empresa incluem Guangdong Zhengye Technology Co.Ltd(300410) , Japan United Technology, Baker Hughes Ge e os principais novos fornecedores de baterias de energia e equipamentos de teste eletrônicos na China.
Beneficiando do desenvolvimento de novos campos, como substituição doméstica de detectores de raios X digitais médicos e indústria, o desempenho entrou em um período de rápido crescimento
Com o progresso da tecnologia digital da fotografia do raio X, a qualidade da imagem lactente do detector digital do raio X é melhorada continuamente, a velocidade da imagem lactente é acelerada continuamente, e a dose da radiação é continuamente reduzida. foi reconhecida pelas instituições clínicas e pelos peritos da imagem lactente em todo o mundo. A máquina do raio X com detector como o componente central é amplamente utilizada em vários campos do tratamento médico e da indústria. De acordo com as estatísticas, a escala de mercado global de detectores de raios X digitais em 2018 foi de cerca de US $ 2 bilhões, dos quais a participação de mercado de produtos médicos representou cerca de 77%, e os produtos de inspeção de segurança industrial contribuíram para o resto do mercado. Estima-se que até 2024, a escala global do mercado do detector digital de raios X atingirá 2,8 bilhões de dólares americanos.
A aplicação do detector digital de raios X é muito ampla, envolvendo tratamento médico, testes não destrutivos industriais, inspeção de segurança e outros campos diferentes. Através de anos de pesquisa e desenvolvimento, a empresa alcançou gradualmente uma posição alta no mercado, constantemente cortado em novos clientes e novos campos de aplicação, e fez grandes avanços. Por um lado, beneficia-se da substituição doméstica de detectores de raios X digitais na indústria médica, por outro lado, beneficia-se da expansão de novos campos, como odontologia e indústria. Além disso, a capacidade de produção da empresa será gradualmente liberada com o investimento e construção de Jiangsu Taicang fase II e Zhejiang Haining base de produção, e entrará em uma fase de desenvolvimento rápida nos próximos anos.
Previsão e avaliação dos lucros
Prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 1,594 bilhões, 2,128 bilhões e 2,777 bilhões respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 643 milhões, 852 milhões e 1,088 bilhões respectivamente, e o PE correspondente será de 43,42x, 32,77x e 25,68x respectivamente, o que continuará a manter a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco: 1: a macroeconomia está abaixo do esperado; 2: A expansão de novos campos como tratamento médico e indústria é menor do que o esperado; 3: O preço das matérias-primas subiu e a margem bruta de lucro caiu; 4: O progresso dos projetos de investimento levantados pela empresa é inferior ao esperado; 5: A guerra comercial sino-americana continua a deteriorar-se; 6: Flutuações cambiais.
