\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 097 Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097) )
Principais pontos de investimento
Lógica de recomendação: 1) a empresa é uma empresa líder de equipamentos de automação 3C, cultivando profundamente a cadeia industrial e expandindo o espaço de desenvolvimento; A tecnologia subjacente da automação industrial acumulou-se profundamente, e as peças centrais auto-desenvolvidas no campo da visão de máquina foram amplamente utilizadas na maçã e em outros produtos importantes do cliente; 2) O novo negócio de energia tornou-se o segundo pólo de crescimento da empresa, vinculando Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e outros clientes de referência. Espera-se que a taxa de crescimento composto do novo negócio de energia da empresa atinja 219,8% nos próximos três anos; 3) No futuro, a empresa entrará nos trezentos bilhões de oceanos azuis da indústria de dez bilhões, com o objetivo de se tornar uma empresa de classe mundial no campo da fabricação de equipamentos.
A empresa é uma empresa líder no campo de equipamentos de automação 3C, com forte acumulação de tecnologia subjacente de automação industrial. A empresa é o maior fornecedor da China de montagem automática e equipamentos de teste para o link FATP da Apple. Tem forte acumulação de tecnologia e tem a capacidade de entrega rápida e em massa para atender às necessidades de resposta de serviço de clientes de classe mundial. No futuro, os produtos da empresa expandirão horizontalmente de telefones celulares para dispositivos vestíveis e outros produtos terminais, e ainda há um grande espaço para localização e substituição de módulos e peças expandidas verticalmente de toda a extremidade da máquina. No campo dos componentes principais na parte inferior do equipamento, a empresa organizou o sistema de visão de máquina (câmera, fonte de luz, lente e sistema de software), servo drive e outros negócios.Os produtos foram certificados pela Apple e outros clientes importantes e foram amplamente utilizados, acumulando rica experiência de aplicação.
O novo negócio de energia se tornará o segundo pólo de crescimento da empresa. A energia nova é um negócio estratégico importante da empresa. expandiu clientes de referência em Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Weilai, BAIC e outras indústrias. Atualmente, fornece principalmente aos clientes equipamentos padrão de fabricação de bateria de lítio, como máquina de injeção de líquido, linha de produção automática de módulo / bloco, bem como central elétrica de carregamento e substituição inteligente e outros equipamentos. Novos produtos sob pesquisa e desenvolvimento incluem corte e empilhamento de máquina integrada, que se espera cobrir cerca de 50% do valor de toda a linha de equipamentos de bateria de lítio no futuro. Esperamos que a taxa de crescimento composto do novo negócio energético da empresa atinja 230,5% nos próximos três anos.
Entre nos trezentos bilhões de oceanos azuis da indústria de dez bilhões, com o objetivo de se tornar uma empresa de classe mundial no campo da fabricação de equipamentos. A escala anual do mercado do campo automático de montagem e teste 3C atualmente contratado pela empresa está no nível de 10 bilhões, enquanto o equipamento de bateria de lítio novo negócio da empresa tem um espaço de mercado anual de 100 bilhões e mostra crescimento explosivo. No médio prazo, os campos de visão de máquina e equipamentos de teste de canal frontal semicondutor cultivados pela empresa começarão a ter grande produção, estes dois campos também têm uma escala de mercado potencial de 100 bilhões, respectivamente. Com sua forte força de P & D, a empresa mostrará grande potencial de desenvolvimento nesses trezentos bilhões de oceanos azuis, com o objetivo de se tornar uma empresa de classe mundial no campo da fabricação de equipamentos.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 190 milhões de yuans, 460 milhões de yuans e 600 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 64 / 27 / 21 vezes de PE. Com base na profunda acumulação técnica da empresa, excelente força abrangente e crescimento de desempenho composto de 35,9% nos próximos três anos, damos à empresa uma avaliação de 35 vezes em 2022, correspondendo a 0,97 vezes peg e um preço alvo de 39,90 yuan.
Dica de risco: contando com a cadeia industrial da Apple, a concorrência do mercado se intensifica, e o desenvolvimento de novos produtos e novos clientes é menor do que o esperado
