\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 897 Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa anunciou que planeja transferir 95% do capital social da Hunan Yihua equipamentos de transporte Co., Ltd. para Yihua Holding Group Co., Ltd. ao preço de RMB 11,627 milhões. A Yihua holding detém Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) 45,5% das ações e é o acionista controlador Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) Após a conclusão da transação, a Hunan Yihua não será mais incluída no escopo das demonstrações consolidadas Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) .
Gire subsidiárias deficitárias e concentre-se no principal negócio de embalagens leves. Hunan yihuawei é uma subsidiária da fabricação de equipamentos de trânsito ferroviário, veículos de energia nova, máquinas de engenharia e equipamentos especiais.Seus principais produtos são autopeças, chicotes de veículos, conectores, peças de trânsito ferroviário, radiadores, etc. De acordo com a avaliação da instituição de avaliação de ativos, Hunan Yihua alcançou uma receita operacional de 105 milhões de yuans em 2021, um aumento de 60,6% ano a ano em comparação com 2020. Em termos de lucro líquido, a perda em 2021 foi de 49,818 milhões de yuans, uma diminuição de 5,154 milhões de yuans em comparação com 54,972 milhões de yuans em 2020. Acreditamos que a transferência de 95% de capital próprio da Hunan Yihua promoverá a empresa para otimizar ainda mais a alocação de recursos e concentrar-se em seus principais negócios, ao mesmo tempo, será propício para a melhoria dos lucros e espessamento do desempenho das empresas listadas.
Conectores de comunicação ao consumidor cresceram constantemente, e os conectores automotivos devem transformar perdas em lucros. A empresa é um fabricante líder de conectores de alta velocidade na China e estabeleceu relações de cooperação de longo prazo com clientes de alta qualidade, como Huawei, ZTE, Foxconn, Heshuo e duratel. Como principal negócio tradicional da empresa, a comunicação e os conectores do consumidor manterão o crescimento estável. A subsidiária Suzhou Yuanye concentra-se no negócio de conectores automotivos. Atualmente, através de investimento de longo prazo em P & D, realizou gradualmente a introdução de APTIV, Huawei, GKN, Byd Company Limited(002594) , Geely e outros clientes, que se espera transformar perdas em lucros.
O fornecimento de suporte de rastreamento fotovoltaico é o líder no exterior, e a captação de fundos de aumento fixo garante alto crescimento. O negócio de suporte de rastreamento fotovoltaico da empresa fornece principalmente nextracker, um fabricante líder no exterior, bem como empresas bem conhecidas em casa e no exterior, como GCS, FTC, Trina Solar Co.Ltd(688599) , Zhengtai aneng, e desenvolve ativamente novos clientes, como Soltec e PVH. No contexto do forte aumento do preço do aço upstream, a empresa rapidamente ajustou sua estratégia e bloqueou o preço unitário das matérias-primas negociando com os clientes e aumentando o estoque. Enquanto isso, em janeiro de 2022, a empresa planeja levantar não mais do que 1,08 bilhão de yuans através da oferta não pública de ações. Entre eles, 400 milhões de yuans e 300 milhões de yuans são usados respectivamente para os projetos de construção de bases de produção de componentes centrais de suporte fotovoltaico em Tianjin e Yueqing, 70 milhões de yuans são usados para a aplicação de cena completa R & D e projetos de construção de base experimental de suporte fotovoltaico, e o resto é usado para complementar o capital de giro. Acreditamos que o projeto de aumento fixo apoiará o alto crescimento do negócio de suporte de rastreamento fotovoltaico da empresa, cooperará com a gestão fina e ajudará o alto crescimento do desempenho da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS da empresa de 2021 a 2023 será de 1,09 yuan, 1,93 yuan e 2,46 yuan respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe manterá uma taxa de crescimento composta de 32,6% nos próximos três anos e manterá a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas pode flutuar acentuadamente e o crescimento do mercado a jusante é inferior ao esperado.
